Förstå Investering och aktiemarknaden

Har du alltid velat veta hur man förstår ett företags årsredovisning och bokslut? I denna serie av lektioner ska jag lära dig hur man tar ett företags finansiella rapporter och analyserar dem försiktigt för att avgöra vad aktierna verkligen är "värda". Detta gör att du kan göra bättre investeringsbeslut genom att hjälpa till att undvika det kostsamma misstaget att köpa ett företag när aktiekursen är för hög.

Slutligen, genom att läsa och studera dessa lektioner, är det mitt hopp att du kan hämta en balansräkning och verkligen förstå vad siffrorna betyder. I den här första delen diskuterar vi varför aktiemarknaden existerar och förklarar hur ett företag går från att vara ett litet, familjeägt företag till ett aktiebolag med börsnoterade aktier.

Finansiella villkor

I hela den här artikeln och andra här på denna sida kommer du att komma över ekonomiska villkor som du ännu inte känner till. Jag kommer inte att gå in på djupet här, men följande termer är några av de vanligaste.

• Resultat per aktie : Den vinst som varje aktie har rätt till.
• Kommer offentligt : Slang för när ett företag planerar en börsintroduktion.
• IPO : Kort för Initial Offentlig Offering. En IPO är när ett företag säljer aktier i sig för första gången.
• Market Cap : Hur mycket pengar du skulle behöva betala om du köpte varje aktieandel i ett företag. (För att beräkna marknads cap, multiplicera antalet aktier med priset per aktie.) Kort för Marknadsförändring.

• Dela : En aktie eller ett gemensamt stamaktie representerar en investerares ägande i en "andel" av vinst, förluster och tillgångar i ett bolag. Det skapas när ett företag hugger sig i bitar och säljer dem till investerare i utbyte mot pengar.
• Ticker-symbol : En kort grupp bokstäver som representerar ett visst lager (t.ex. "Coca-Cola Company" har en symbol för "KO", "Johnson & Johnson" har en symbol för "JNJ ")
• Underwriter : Finansinstitutet eller investeringsbanken som gör allt pappersarbete och orkesterar företagets börsintroduktion.

Introduktion till aktiemarknaden

Börsen kan vara en stor förvirringskälla för många människor. Den genomsnittliga personen faller vanligtvis i en av två kategorier. Den första tror att investera är en form av spel; de är säkra på att om du investerar kommer du sannolikt att förlora dina pengar. Ofta drivs dessa rädslor av familjemedlemmarnas och vännernas personliga erfarenheter som led av liknande öde eller levde genom den stora depressionen. Dessa känslor är inte grundade i fakta. Någon som tror på denna tankegång förstår helt enkelt inte vad aktiemarknaden är eller varför den finns.

Den andra kategorin består av dem som vet att de borde investera på lång sikt, men vet inte var de ska börja. Många tycker om att investera är något slags svart magi som bara ett fåtal personer vet hur man använder. Ofta lämnar de sina finansiella beslut till professionella och kan inte berätta varför de äger en viss aktie eller fond. Deras investeringsstil är blind tro eller begränsad till "Denna aktie går upp … vi borde köpa den." Även om det inte verkar som det på ytan är den här gruppen mer farlig än den första.

De investerar som massorna och undrar då varför deras resultat är mediokera (eller ibland förödande).

I denna serie av lektioner ställde jag fram för att bevisa att den genomsnittliga investeraren kan utvärdera bolagets balansräkning och följa några relativt enkla beräkningar, anländer till vad de tror är företagets "verkliga" eller inneboende värde. Det gör det möjligt för en person att titta på ett lager och vet att det är värt till exempel $ 40 per aktie. Det ger varje investerare friheten att veta när en säkerhet är undervärderad, ökar deras långsiktiga avkastning väsentligt eller övervärderad.

Företagens karaktär och aktiemarknad

Innan vi undersöker hur värdera ett företag är det viktigt att förstå företagens och aktiemarknadens karaktär. Detta är hörnstenen för att lära sig att investera bra.

Nästan varje stort företag startade som en liten, mamma-och-pop-verksamhet, och genom tillväxt blev finansiella jättar. Till exempel, år 2016, Wal-Mart, Amazon. com, och McDonalds hade en sammanlagd vinst på ungefär $ 20. 7 miljarder i slutet av året. Wal-Mart var ursprungligen ett enda affärsföretag i Arkansas. Amason. com började som på online bokhandlare i ett garage. McDonalds var en gång en liten restaurang som ingen utanför San Bernardino, Kalifornien någonsin hade hört. Hur växte dessa små företag från små hemföretag till tre av de största företagen i den amerikanska ekonomin? De väckte kapital genom att sälja aktier i sig.

När ett företag växer, ökar det största hindret ofta tillräckligt med pengar för att expandera. Ägare har i allmänhet två alternativ att övervinna detta. De kan antingen låna pengarna från en bank eller riskkapitalist eller sälja en del av verksamheten till investerare och använda pengarna för att finansiera tillväxten. Att ta ett lån är vanligt, vanligtvis lätt att förvärva, och mycket användbart - upp till en punkt. Bankerna kommer inte alltid att låna ut pengar till företag, och överintresserade chefer kan försöka låna för mycket i början, vilket förorsakar kaos på balansräkningen. Faktorer som dessa provar ofta ägare till småföretag att utfärda aktier. I utbyte mot att ge upp en liten del av kontrollen ges de pengar för att expandera verksamheten. Förutom pengar som inte behöver betala tillbaka, ger "företagsledare" [som kallas när ett företag säljer aktier i sig för första gången] företagsledarna och ägarna ett nytt verktyg: istället för att betala pengar för en förvärv kan de använda egna aktier.

Hur utges aktier?

För att bättre förstå hur utgivande lager fungerar, låt oss titta på ett fiktivt företag "ABC Furniture, Inc." Efter att ha gift sig bestämde sig ett ungt par att starta ett företag. Det skulle göra det möjligt för dem att arbeta för sig själva och ordna sin arbetstid runt sin familj. Både man och fru har alltid haft ett starkt intresse för möbler, så de bestämmer sig för att öppna en butik i sin hemstad. Efter att ha lånat pengar från banken heter de sitt företag "ABC Furniture" och går in i affärer. Under de första åren ger företaget liten vinst eftersom vinsten plöjs tillbaka till affären, köper ytterligare lager och ombyggnad och utökar byggnaden för att tillgodose den ökande varukvoten.

Tio år senare har verksamheten vuxit snabbt. Paret har lyckats betala bolagets skuld och vinsten är över $ 500 000 per år. Övertygad om att ABC Furniture kunde göra lika bra i flera större grannstäder, bestämmer paret att de vill öppna två nya grenar. De undersöker deras alternativ och upptäcker att det kommer att kosta över 4 miljoner dollar att expandera. Om de inte vill låna pengar och vara fasta med räntebetalningar igen, bestämmer de sig för att sälja aktier i bolaget.

Företaget närmar sig en "underwriter", som Goldman Sachs eller JP Morgan, som häller över sina finansiella rapporter och bestämmer företagets värde. ABC Furniture, som tidigare nämnts, tjänar 500 000 kronor efter skatt varje år. Det har också ett bokfört värde på 3 miljoner dollar [värdet av marken, byggnaden, inventeringen etc. subtraheras av företagets skuld]. Underwriter forskar och upptäcker det genomsnittliga möbelbeståndet handlar på 20 gånger vinst [ett koncept som vi kommer att diskutera mer djupgående senare].

Vad betyder detta? Enkelt uttryckt, skulle du multiplicera resultatet på $ 500, 000 med 20. I ABC fallet är svaret 10 miljoner dollar. Lägg till i bokfört värde, och du kommer till 13 miljoner dollar. Det betyder, enligt ABC Furniture, att värdet är 13 miljoner dollar.

Vårt unga par, nu på 30-talet, måste bestämma hur mycket av det företag de är villiga att sälja. Just nu äger de 100% av verksamheten - det är helt deras. Ju mer de säljer desto mer pengar kommer de att höja, men de måste komma ihåg att genom att sälja mer, kommer de att ge upp en större del av sitt ägande. När företaget växer kommer det ägande att vara värt mer, så en vis entreprenör skulle inte sälja mer än han eller hon måste.

Paret bestämmer sig för att hålla 60% av företaget och sälja de övriga 40% till allmänheten som lager. [Det betyder att de kommer att behålla $ 7. 8 miljoner av verksamheten, och för att de äger en majoritet av aktien, kommer de fortfarande att ha kontroll över butiken.] De övriga 40% som de sålde till allmänheten är värda $ 5. 2 miljoner. Underwriter finner investerare som är villiga att köpa aktierna och ge en check för $ 5. 2 miljoner till paret.

Även om de äger mindre av företaget, kommer deras andel förhoppningsvis att växa snabbare nu när de har möjlighet att expandera snabbt. Med hjälp av pengarna från deras offentliga erbjudande öppnar ABC Furniture framgångsrikt de två nya butikerna och har $ 1. 2 miljoner i kontanter kvar [kom ihåg att det skulle kosta 4 miljoner dollar för de nya butikerna]. Företaget är ännu bättre i de nya filialerna. De två nya butikerna gör båda $ 800 000 per år i vinst varje, medan den gamla butiken fortfarande gör samma $ 500 000. Mellan de tre butikerna ger ABC nu en årlig vinst på $ 2. 1000000.

Det här är bra nyheter, trots att de inte har friheten att bara stänga butiken längre, värderas verksamheten nu till 51 miljoner dollar [multiplicera det nya resultatet på 2 dollar. 1 miljon per år med 20 och lägg till bokfört värde på 9 miljoner dollar (varje butik har ett bokfört värde på 3 miljoner dollar)]. Parets 60% -andel är nu värd $ 30. 6 miljoner.

Med det här exemplet är det enkelt att se hur småföretag verkar explodera i värde när de går offentligt. Företagets ursprungliga ägare är på ett visst sätt rikare över natten. Innan beloppet som de kunde ta ut av verksamheten var begränsat till vinsten som genererades. Nu är de lediga att sälja sina aktier i företaget när som helst och höjer kontant snabbt.

Denna process är basen för Wall Street. Börsen är i grunden en stor auktion där ägande i företag som ABC Furniture säljs till högstbjudande varje dag. På grund av den mänskliga naturen och känslor av rädsla och girighet kan ett företag sälja för mycket mer eller för långt mindre än sitt inneboende värde. En bra investerares jobb är att identifiera de företag som säljer under deras sanna värde och köpa så mycket som möjligt.