Investera i aktier genom att sälja till öppna köpoptioner

I min senaste artikel sa jag till dig hur vi satt i huvudkontoret och köpte så många aktier som vi rimligen kunde ha råd med när Wall Street degenererade till en total smältning. Efter att ha sett den största bilden sedan 1933-börskraschen var vi deliriously nöjda med de fynd som vi hittade. Under de avlägsna delarna av mina olika företag och personliga konton hos vissa familjemedlemmar förvärvades vi i en rasande takt.

Denna artikel kommer att diskutera en strategi som vi nyligen har använt för att generera sådana höga lönsamhetsnivåer som vi skämtar att vi prissätter pengar på huvudkontoret. Varje morgon dyker jag upp och tar in massiva summor pengar genom att helt enkelt engagera sig i transaktioner som jag skulle ha, i alla fall på grund av lägre aktiekurser. Denna strategi är inte för nybörjare. Det är inte lämpligt för de flesta. Med tanke på den intellektuella nyfikenhet som många av mina långtidsläsare har visat i sina kommentarer och e-post, tyckte jag att det skulle vara coolt att ge dig en inblick i hur vi tjänar 30%, 40% och högre avkastning på oleverantörskapital i dessa extremt volatila marknader som prissättning för risker i vissa tillgångar har förlorat all koppling till rationalitet. Sätt klart, försök inte detta hemma. Det är helt enkelt för din egen uppbyggnad och en förståelse för hur du ibland kan hitta extrema värden genom att utnyttja den kunskap du har byggt upp om olika företag genom dina år med att studera sina årsrapporter, 10k och andra SEC-arkiv.

Ett exempel på Sälj Open Put Strategy

En av mina privata företag är aktieägare i Tiffany & Company. Vi väljer dem att förklara det här konceptet eftersom de är ett varumärke som de flesta förstår, har lite erfarenhet av i deras dagliga liv, och själva verksamheten är enkel.

Från och med den 14 oktober 2008 säljer aktier i Tiffany & Company på 29 dollar. 09 vardera, från en högst $ 57. 32 före kraschen på Wall Street.

Investerare är panikade att detaljhandeln kommer att falla ifrån varandra och att high-end smycken kommer att bli en av de första sakerna att gå eftersom konsumenterna inte kommer att köpa dyra klockor, diamant ringar och husgeråd när de inte kan betala sina inteckningar. Men vad om du länge ville ha en del av verksamheten och hade väntat på en sådan möjlighet? Visst, du inser att beståndet kan mycket väl falla en annan tjugo, trettio, femtio procent eller mer, men du ser till att dra nytta av ditt eget ägande av smycken butiken under de kommande tio eller tjugo åren. Kan det finnas ett sätt att dra nytta av situationen och generera högre avkastning för din portfölj?

Du kan bara ringa eller logga in till din mäklare och köpa aktierna direkt, betala pengar och låta dem sitta i ditt konto med återinvestering av utdelningar. Med tiden, om tvåhundra års historia har varit någon guide, bör du uppleva en jämförbar avkastning på resultatet av den underliggande verksamheten. Om du sålde att köpa 1 000 aktier kan du ta $ 29, 090 av dina egna pengar plus $ 10 för en provision och använda $ 29, 100 för att köpa aktierna.

Det finns en mer intressant, och kanske ännu mer lönsam, sätt att sätta din kapital på jobbet.

Med en speciell typ av aktieoption kan du faktiskt skriva "försäkringsskydd" för andra investerare som panikas att Tiffany & Company kommer att krascha.

Sälj öppna köpoptioner på Tiffany & Company

Just nu är investerare villiga att betala dig ett försäkringspremie på $ 5. 80 per aktie om du godkänner att köpa sina aktier från dem till $ 20. 00 per aktie.

Du kan skriva ett "kontrakt" som täcker 100 aktier i Tiffany & Company Stock där du godkänner att sälja en annan investerares rätt till tvinga dig att köpa sina aktier till $ 20. 00 varje gång de väljer mellan nu och slutet av handel på fredag. I utbyte mot att skriva denna "försäkring" som skyddar dem mot en total katastrof i priset på smyckenaffärsandelarna, är de villiga att betala dig $ 5. 80 per aktie. Detta försäkringspremie är din för alltid, oavsett om kontraktet utövas (det vill säga de tvingar dig att köpa aktierna).

Det kan vara lättare att förstå att ge dig ett verkligt scenario. Så här skulle det fungera:

• Föreställ dig att jag tog $ 29, 100 som jag skulle ha investerat i aktierna genom att köpa aktier direkt och istället kom överens om att "sälja öppna" köpoptioner (det vill säga skriva försäkring för andra investerare) på Tiffany & Company aktier med ett utgångsdatum för stängning av handel på fredag ​​på $ 20. 00 "strejkpris" (det är det pris som de kan tvinga mig att köpa stocken från dem).
• Jag ringer till min mäklare och placerar en sådan handel för 20 kontrakt. Minns att varje kontrakt innehåller "försäkring" för 100 aktier, så täcker jag totalt 2 000 aktier i Tiffany & Company stock.
• När handeln utförs, kommer $ 11 600 kontant, mindre en liten provision, att deponeras på mitt mäklarkonto. Det är mina pengar för alltid. Det representerar premien de andra investerarna betalade mig för att skydda dem från en nedgång i Tiffanys aktiekurs.
• Om aktiekursen faller under $ 20 per aktie mellan nu och utgångsdatumet kan jag behöva köpa 2 000 aktier till $ 20 per aktie för totalt $ 40 000. På uppsidan har jag redan fått $ 11, 600 i premier. Jag kan ta dessa pengar och lägga till det i kontanter som jag skulle investera i Tiffany & Company-stamaktien ($ 40 000 totalt potentiellt åtagande - $ 11 600 i kontanter mottaget från investerare = $ 28, 400 potentiellt kapital jag måste komma upp till att täcka köpeskillingen om optionen utövas. Eftersom jag skulle spendera $ 29, 100 köpa 1 000 aktier i Tiffany & Company, det är bra).
• Jag tar omedelbart $ 40.000 och parkerar den i USAs statsskuldväxlar eller andra likvärdiga medel av jämförbar kvalitet som genererar ränteintäkter. Reserven finns fram till slutet av optionsavtalet.
• Bolagets aktier är starka, alternativet utövas aldrig, och utgångsdatumet kommer och går. Kontrakten löper ut. De är över. De finns inte längre. Premiepengarna är min för alltid, och i utbyte mot att binda upp $ 28 400 i statsskuldväxlarna betalades jag till $ 11 600 i kontanter. Det är en 40. 84% + avkastning på min huvudstad i lite mer än ett år. Eller …
• Alternativen utnyttjas och jag köper 2 000 aktier till $ 20 per aktie för totalt $ 40 000. Kom ihåg dock att endast $ 28 400 var min ursprungliga kapital eftersom $ 11 600 kom från premierna som betalades till mig för att skriva "försäkringen". Det innebär att min effektiva kostnadsbas för varje aktie är endast $ 14. 20 vardera ($ 20 strejk - $ 5. 80 premium = $ 14. 20 netto kostnad per aktie)! Minns att jag övervägde att köpa 1 000 aktier i Tiffany & Company direkt på $ 29. 10 per aktie, ändå! Hade jag gjort det, skulle jag nu sitta på enorma orealiserade förluster. Istället, på grund av att de optioner som utövas äger jag 2 000 aktier till en nettokostnad på 14 USD. 20 per aktie! Med tanke på att jag ville att beståndet, som var planerat att hålla det i tio eller tjugo år, och skulle ha varit i en enorm orealiserad förlustposition, var det inte för det faktum att jag valde att skriva alternativen, jag blir glädjen av en $ 14. 20 kostnadsbas i stället för en $ 29. 10 kostnadsbas.

Hur som helst vinner jag. Även om företaget går i konkurs (vilket jag inte tror är en avlägsen möjlighet i fallet med Tiffany & Company men hej, inget är säkert i den här världen - vem skulle ha trott att investeringsbankerna inte skulle vara runt idag ?) Jag skulle vara i samma båt som om jag bara hade köpt aktien direkt. Så, oavsett vad som händer, vinner jag. Det är verkligen ett fall att ha din tårta och äta den också. Även om optionerna utövas, kommer jag att överträffa aktien med summan av avkastningen på kapitalet bunden i kontraktet plus räntan som uppstår på investeringen i statsskuldväxlar. En fördel med den typen är väldigt mycket väldigt stor. Kom ihåg att även små skillnader i avkastningsnivåer resulterar i väldigt olika resultat på grund av kraften i sammansättning - en investerare som får extra 3% varje år, i genomsnitt över 50 år kommer att ha 300% mer pengar än sina samtidiga.

Det här är de typer av specialoperationer som vi har utnyttjat genom personliga konton för min familj, liksom mina företag, eftersom denna volatilitet har blivit out of control. Risken eller belöningsutbetalningen för vissa lager är så dumt, enligt min mening, att vi nästan har prissat pengar från huvudkontoret, skrivit kontrakt på aktier som vi är glada att äga direkt. Eftersom vi är privatägda av en nära grupp investerare, har vi inget tryck från analytiker eller reportrar. Vi kan helt enkelt göra vad som är meningsfullt för oss, som ägare, oavsett de prisfluktuationer som kan uppstå i tiden.

Nu är den här strategin inte något som nya investerare borde överväga. En fara är att en nybörjare blir berusad av de enorma summorna av pengar som hälls på deras konto i premiebetalningar, utan att inse det totala beloppet de är på kroken för om alla deras alternativ har utnyttjats. Om kontot är stort nog kan det finnas en tillräckligt stor marginalkudde för att köpa aktierna, hur som helst, men det kan förångas i händelse av en annan omgång av utbredd panik. Om det skulle hända, skulle du hitta dig att få marginalsamtal, logga in för att se att din mäklare hade likviderat dina aktier vid stora förluster och en stor andel av din nettovärde gick bort - utplånad - med ingenting du kunde göra åt det. Gör inte det misstaget.