Vad är Impax Asset Management?

Fortsatt vår granskning av positivt fokuserade hållbara investerare fondförvaltare i USA, nu vänder vi oss till en annan växande aktör i Impax Asset Management.

Impax har grundat sig i slutet av 1990-talet i Storbritannien och ursprungligen känt i staterna för deras arbete med underleverantörer av Pax World, genom att driva sina globala miljömarknadsfonder i USA sedan 2008 med en rad produkter som erbjuds direkt genom egna kontor i New York City och Portland, Oregon.

Impax är tillsammans med den kanske bättre kända Generation Investment Management ledd av Al Gore och David Blood en pionjär på att försöka identifiera möjligheter som skapas av bristen på vad som verkar vara ändliga naturresurser tillsammans med de associerade efterfrågan på renare, effektivare produkter och tjänster.

Grundare och verkställande direktör Ian Simm publicerade ett dokument i september med titeln Investing in Resource Optimization, och hävdade att "alla investerare borde dra nytta av att hålla en portfölj av investeringar i resursoptimeringsmarknaderna. Dessa skulle typiskt inbegripa företag inom energieffektivitet, förnybar energi, vattenrening, avfallshantering, materialåtervinning och hållbar mat och jordbruk. ”

Impax hanterar ungefär 4 USD. 7 miljarder dollar (en siffra som har varit konstant de senaste två åren efter att ha stigit betydligt några år tidigare) i tillgångar till institutionella och höga nettovärdeinvesterare globalt och fokuserar på att ge stark långsiktig riskjusterad avkastning.

Liksom Parnassus, som vi profilerade flera gånger nyligen, har Impax en stark tonvikt på att bevara aktieägarvärdet, men syftar även till att fånga tillväxtpotentialen på dessa globala marknader.

Deras investeringslag nummer i dussintals yrkesverksamma med i genomsnitt 20 års relevant erfarenhet, inklusive den högt ansedda Bruce Jenkyn-Jones, chef för noterade aktier och medförvaltare för Pax-fonden som nämnts ovan.

Sedan starten har Pax World Global Environmental Markets Fund haft något liknande prestanda för MSCI World, som båda uppgår till ungefär 4-5% per år. Fram till nyligen matchade de indexprestanda efter avgifter, med en fond som bara investerar i företag som söker miljölösningar som är bra för baslinjen och för samhället.

Impaxs investeringsavhandling är att söka olösta företag som kan vara beredda att dra nytta av långsiktiga trender, bland annat genom att ändra demografi, ökningen av de globala städerna, ökad global konsumtion och de resulterande ökningarna av resursbrist. Investeringarna är inriktade på ett litet antal djupt undersökta globala aktiestrategier över alternativ energi, energieffektivitet, vatten, avfall, mat och jordbruksrelaterade marknader.

Till exempel innehöll Pax World Global Environmental Markets Fund 51 bolag per den 30 november 2015, enligt denna länk, med över hälften av portföljen i energieffektivitet och vatteninfrastrukturteknikföretag.

I deras resursoptimeringspapper ser "Övertygande långsiktiga drivrutiner för förändring" kring fyra teman, bland annat:

• Snabbt ökande efterfrågan på resurser Drivs av en växande global befolkning och stigande levnadsstandard och urbanisering, särskilt i populöst) utvecklande marknader
• Begränsningar till kostnadseffektiv resursförsörjning Högre marginalkostnader för produktion för många nyckelresurser, e. g. , olja, mineraler i sällsynta jordartsmetaller
• Bristande infrastruktur Större efterfrågan på ny infrastruktur i utvecklingsekonomier vid sidan om reparation och utbyte i utvecklade ekonomier
• Miljöbegränsningar Gränser för tillgänglighet av rent vatten, ökad exponering för översvämning , förorenad luft, markförorening och växande effekter från klimatförändringen mot bakgrund av en striktare miljöpolitik runt om i världen.

Före den globala finanskrisen hade Impax framträtt som en ledande ledare inom miljömöjligheterna med solida ekonomisk utveckling och utvecklad kompetens. Samtidigt som 2008 visade sig vara en utmaning för alla investerare, återhämtade marknaderna och något av Cleantech 2. 0 uppstod tack vare att energikostnadskurvorna förändrades och tydligare framväxande signaler om de problem som Impax har utforskat.

Framåt är företag som Impax med ett laserfokus på miljömöjligheter exakt den typ av investerare som vi länge har skrivit om vem som borde vara idealiskt positionerade för att dra nytta av hållbarhet som ett tema i större utsträckning. Minst är deras tillvägagångssätt något av en häck utan mycket potentiell nackdel, vilket deras resultat har visat. Och de kan mycket väl ge bättre resultat eftersom de systemiska effekterna av utmaningar inom energi, vatten, livsmedel och andra miljösektorer fortsätter att utvecklas.