Hur man satsar mot obligationsmarknaden

Det finns ingen brist på sätt att investera i obligationer - inklusive fonder, börsnoterade fonder och enskilda obligationer - men hur går man om vadslagning mot obligationsmarknaden? Det är en fråga som många investerare frågar med alla samtalen om en "bubbla" på obligationsmarknaden.

Det finns två olika sätt att investerare kan gå till detta, men var försiktig: de tillfällen då obligationer faller i pris under en längre period har varit få och långt ifrån de senaste 30 plus åren.

Betting mot marknaden kräver därför en tolerans för risk, förmågan att absorbera en förlust och - kanske viktigast - enastående tidpunkt.

Inverse Bond ETFs

Med det sagt är det enklaste sättet för enskilda investerare att positionera för en nedgång i obligationspriserna genom att använda "inverse ETFs" eller valutahandlade fonder som tar korta positioner i obligationer. Inverse ETFs stiger i pris när obligationspriserna faller och värdenedgång när obligationspriserna stiger. (En "kort position" är när en investerare säljer en säkerhet som hon inte äger, hoppas kunna köpa tillbaka den senare till ett lägre pris och därigenom låta skillnaden. Det är med andra ord den tekniska termen för att "satsa mot") .

Den nuvarande grödan av inversa ETF ger investerare möjlighet att positionera sig för en nedgång i amerikanska statsobligationer, statsobligationer, inflationsskyddade värdepapper (TIPS), företagsobligationer, högavkastningsobligationer och till och med japanska regeringar bindningar.

Dessutom kan investerare välja ETF som stiger två eller tre gånger den inversa av den dagliga utvecklingen av vissa obligationsmarknadssegment. Om till exempel den underliggande investeringen minskade 1% på en given dag, skulle den två gånger omvända ETF stiga med 2%. Medan dessa medel kan ge kortsiktiga handlare möjligheter, över tiden tenderar de att leverera prestanda långt ifrån deras angivna två- eller tre gånger mål.

Ett snabbt exempel: på en enda dag kan en invers Treasury ETF förlora 2% om marknaden stiger 1%. Över en månad kan avkastningen vara -6% (inte -4%) med en förlust på 2% för marknaden. På ett år kan en investerare se en förlust på -26% (inte -20%) på en 10% nedgång på marknaden. Detta är bara en hypotetisk, men det illustrerar divergensen som kan uppstå över tiden. Detta är den viktigaste anledningen till att de inlösta inverse fonderna inte ska betraktas som långsiktiga investeringar.

Kort sagt, var försiktig: dessa fonder är högriskiga och förluster kan monteras snabbt om du spelar fel.

Listan över inverse ETFs finns här.

Mutual Funds

Investerare har också möjlighet att investera i fonder som rör sig omvänd mot obligationsmarknaden, såsom Guggenheim Inverse Government Long Bond Strategy (ticker: RYAQX) eller ProFunds Rising Rates Opportunity ProFund (RRPIX).Medan båda fonderna uppnår samma mål som de ovannämnda ETF: erna, använder en fond i stället för en ETF investerarna att de inte kan köpa eller sälja fonden när som helst under handelsdagen. Istället är transaktioner endast tillåtna en gång om dagen till en uppsättning slutkurser. De två fonderna bär också höga utgiftskvoter (1, 74% respektive 1,65%) vilket gör dem mer kostnadseffektiva än ETF-alternativen.

Försäljning av ETFs kort

Investerare vars mäklarekonton gör det möjligt för dem att använda marginaler kan också göra egen kortförsäljning med hjälp av ETF som spårar obligationsmarknaden. I en kort försäljning lånar en investerare aktier i en aktie eller ETF som han eller hon inte redan äger och säljer sedan de upplånade aktierna för att köpa tillbaka dem senare. Om aktierna faller i pris kan investeraren köpa tillbaka dem till ett lägre pris, vilket gör att skillnaden blir lägre. Om aktierna stiger måste investeraren köpa tillbaka dem till ett högre pris än det han eller hon ursprungligen sålde dem, med förlust. Genom att sälja en fond kort kan investeraren generera avkastningar som är motsatta av ETFs resultat.

Fördelen med att göra en kortförsäljning med en lång fond, snarare än att bara köpa en invers ETF, är att investerarnas realiserade avkastning kommer att spåra närmare den faktiska inversa utvecklingen av den underliggande investeringen.

(Återigen levererar omvända ETF-enheter endast den förväntade avkastningen på enstaka kalenderdagar, under en längre period avviker avkastningen betydligt från det resultat en investerare kan förvänta sig utifrån fondens mål).

Futures och Options

Detta är riken för de mest sofistikerade investerarna och de som har störst förmåga att absorbera en förlust. För de som har ett konto hos en varuhandelsmäklare är det möjligt att handla terminsavtal på statsobligationer och noter med olika löptider. Som med ett lager eller en ETF kan en investerare sälja ett obligationsavtal kort i hopp om att priset kommer att falla. Riskerna är stora eftersom små drag i den underliggande säkerheten förstoras betydligt i rörelsen av det relaterade terminsavtalet. Läs mer om Treasury futures här.

Det är också möjligt för enskilda investerare att köpa optionsavtal - eller mer specifikt, bearish-satser - på ETF-obligationer som har alternativ. Alternativ handel på de stora obligatoriska ETF: erna, som de som är i Treasuries, corporate och high yield obligationer, så det finns ett sätt att använda alternativ för att spela inriktningen på alla viktiga segment av marknaden. Tänk på att alternativen kräver att investerare ska vara korrekta, inte bara i riktning mot den underliggande säkerheten, men också i den tidpunkt då flytten sker. Alternativen är också extremt riskfyllda, och de kan - och gör - gå till noll och sätta olyckliga handlare med 100% förluster. Det räcker med att säga, det här är poolens "djupa ände" och inte ett område där nybörjare investerare ska försöka tjäna pengar.

Säkra din portfölj

Betting mot marknaden är osannolikt att arbeta på lång sikt, men det kan ge investerare ett sätt att "säkra" sina portföljer - eller med andra ord för att skydda mot kortfristiga förluster.Till exempel kan någon med en obligationsportfölj på 100 000 dollar ta en kortsiktig, $ 50 000 position i omvända ETF - eller andra investeringar som går i motsatt riktning på marknaden - för att begränsa effekterna av en marknadsnedgång. Problemet är naturligtvis att om investeraren är fel och marknaden inte i själva verket går ner, förlorar hedge sig pengar och tar bort sig från den långsiktiga förmögenhetackumulering som investeraren försökte åstadkomma i det första plats. Återigen är detta den typ av rörelse som bara den mest sofistikerade investeraren skulle överväga.

Bottom Line

Det finns ingen brist på sätt att en investerare kan försöka dra nytta av en nedgång i obligationsmarknaden, och många veteraninvesterare använder verkligen dessa tekniker lönsamt. Men för majoriteten av investerare är vägen till rikedom känd: diversifiera, vara fokuserad på dina långsiktiga mål och håll dig borta från högriskstrategier. Om du verkligen överväger ett sätt att dra nytta av marknadens svaghet, var noga med att du förstår riskerna med ett sådant drag.

Ansvarsfriskrivning : Informationen på denna webbplats tillhandahålls endast i diskussionssyfte och bör inte tolkas som investeringsrådgivning. Denna information utgör under inga omständigheter en rekommendation att köpa eller sälja värdepapper. Var noga med att konsultera investerare och skattpersonal innan du investerar.