Hur spekulation och värdering flytta aktiekurser

Två av de viktigaste faktorerna som driver priserna på aktier är spekulation och värdering. Medan någon investering kan drivas av antingen av dessa krafter, kommer deras inflytande i allmänhet från den ena eller den andra, snarare än båda.

Med detta menar jag att en av dessa prisdrivare kommer att ta ledningen och eliminerar vanligtvis all påverkan från den andra. Tänk på det som ett transportsätt - du kan gå med flyg eller med båt eller bil, men du kommer nog inte att resa med en flygbil eller ett flytande flygplan.

Spekulation

Spekulation baseras på vad en investering "kan göra." Arbetar de på ett botemedel mot cancer, eller söker efter diamanter i sin gruva, eller utvecklar en bil som går på gravitationskrafter?
Om de lyckas kommer de att vara miljarder värda! Åtminstone är det hur investerare tänker, vilket är anledningen till att de köper aggressivt och driver aktierna upp många gånger i värde. De anser i allmänhet att det potentiella resultatet blir så lukrativt, att andra faktorer förbises för att bli involverade till varje pris.
När spekulation tar över, ignoreras allt annat - skuldbelastningar; obefintliga intäktsnivåer; operationella förluster försvinner kontanter större konkurrenter och andra negativa företag - att fokusera på potential, allomfattande framgång.
Eftersom investerare fortsätter att köpa till högre och högre priser, trots att företaget inte skapar botemedel, eller hittar diamanterna, eller räknar ut tyngdighetsbilen, fortsätter spekulationen att trycka upp stocken igen och igen.

Och som investerare ser att priserna går upp tror de att företaget närmar sig sitt mål, så de köper ännu mer, vilket ökar aktierna ännu högre.

Spekulation, till skillnad från värdering, kan inte beräknas eftersom det inte finns några regler - är den investeringen värd en öre eller $ 40? Med sann spekulation är det mycket svårt, om inte omöjligt, att ange något kvantifierbart värde på investeringen.

Nyare, mindre och mer riskfyllda företag drivs huvudsakligen av spekulativa styrkor. Penny-aktier drivs av spekulation, och det är också obefogade affärsmodeller och affärsidéer på tidigt stadium.

Värdering

I takt med att företag flyttar in i den mogna fasen av deras företags livscykel är deras priser baserade på värdering. Nu har de tillgångar och potentiella intäkter, plus försäljning och intäkter, så de har "värde".

När man direkt kan jämföra två företag till varandra betyder det vanligtvis att de måste ha kvantifierbart värde. Om Korporation A genererar 45 cent i vinst, och Korporation B gör 90 cent, kommer du att veta att det andra företaget har dubbelt så mycket vinstresultatet.Denna situation gör det möjligt för den potentiella investeraren eller aktiemarknadsanalytiker att definiera värdet av de underliggande företagen, och som sådant vet vilket representerar ett mer övertygande pris.

IBM har värde. Harley Davidson har värde. Bank of America har värde. Dessa aktier handlas inte utifrån spekulation, utan snarare flyttas priserna på grund av värdeförändringar.

Skiftet

När företag är nya och ofrivilliga, kan de bara existera genom spekulation. När deras affärer växer och de uppnår stora intäkter för att betala de flesta av sina räkningar kommer de att byta till ett värderingsbaserat pris.

Övergången från spekulation till värdering kan indikera att ett företag har "gjort det". Varje spekulativt företag borde hoppas kunna uppnå hoppet till värdering.

Detta drag kan dock vara kaotiskt och resulterar ofta i att aktier tar en seriös tumör. Detta händer ofta, och i många fall kan det vara ganska extremt.

Vad som händer är att i de flesta fall åtminstone spekulera de tidigare krafterna på aktierna långt över lämpliga priser. Kanske är de "värda" 2 dollar, men spekulanter köpte aktien hela vägen upp till 24 dollar.

Då spekulationskrafterna och investerarna börjar börja skifta sitt fokus mot vad aktierna faktiskt är värda (vilket är baserat på datapunkter som tillväxt, marknadsandel, intäkter, intäkter och tillgångar), lider aktiekursen en större återställning. I vårt exempel kan du se att de $ 24 aktierna tumlas mot $ 2 inom några månader.

Ett bra, verkligt exempel på detta var när Sirius och XM Satellite radio slog samman. Det fanns så mycket spekulativt hopp bland investerare eftersom tänkandet var den kommande fusionen skulle ha många fördelar när båda konkurrenterna gick ihop - administrativa besparingar och lägre marknadsföringskostnader skulle kunna hjälpa dem att hoppa på marknaden. Men när de så småningom fusionerades blev det ett perfekt exempel på att "köpa ryktet, sälja faktumet."

"Faktum" var att investerare inte längre hade den spekulativa "fusionsvinden" i ryggen. Det fanns ingen nästa kommande händelse inom den närmaste framtiden för att arbeta dessa miljoner spekulanter upp i en frenesi, eller stoke deras köp humör. Så folk behövde nu se på de två bolagens faktiska finansiella ställning (eller mer exakt, skattesystemet för den kombinerade enheten).

Här är en fråga för dig: Vad får du när du trycker på två högar av lera tillsammans? Tja, det skulle vara en större hög med lera.

Att lägga ett företags halv miljarder dollar i skuld, till ett annat företags halv miljarder i skuld, ger en ganska ful bild. Gissa vad som hände med aktierna när de kombinerade?

Försök att identifiera vilken kraft som huvudsakligen styr priserna på olika aktier du handlar. Spekulation kan skapa större och snabbare vinster, men kan också ge dig en plötslig och betydande nedgång. Värdering är å andra sidan vanligtvis mer hållbar och kan leda till mindre vinster, men åtminstone dessa ökningar kan bibehållas på lång sikt.