Effekten av valutaförändringar på internationella obligationsfonder

Hur valutaer påverkar resultatet

Det finns ett brett spektrum av faktorer som kan påverka prestandan i dina obligationsfonder, men effekterna av det amerikanska dollarns förändringsvärde är undervärderade och missförstås ofta.

När en fondförvaltare köper en utländsk säkerhet köper han eller hon vanligtvis den "lokala marknaden" eller den marknad där säkerheten faktiskt utfärdat. Det betyder att chefen måste köpa säkerheten i lokal valuta, vilket kräver utbyte av dollar i den valutan.

Valutamarknaden är extremt aktiv, vilket innebär att dollarns värde alltid ändras i förhållande till värdet av utländska valutor. Resultatet är att en förändring i värdet av förhållandet mellan dollarn och den valuta i vilken säkerheten köps kan få en meningsfull inverkan på värdet av investeringen. Det viktigaste att komma ihåg är detta:

--9 ->

A stark dollar kommer att få en negativ inverkan på på de internationella obligationsfondernas utveckling (eftersom värdet av de utländska valutorna faller). En svag dollar

kommer att ha en positiv effekt på på prestanda (eftersom värdet på de utländska valutorna stiger). Låt oss titta på ett exempel. Säg att en chef köper en miljon dollar värde av obligationer beloppet i brittiska pund och fortsätter investeringen i sex månader. Under den tiden förblir bondens värde exakt jämnt och chefen säljer slutligen det till samma pris som han eller hon betalat.

Så avkastningen på investeringen var 0%, eller hur? Inte nödvändigtvis. Under samma tidsperiod, låt oss säga att värdet av det brittiska pundet minskade 5% mot dollarn. När chefen säljer investeringen måste han göra det på pundets lägre pris. Som ett resultat föll investeringens värde faktiskt 5%, och chefen slutade att förlora pengar.

Frågor att fråga innan du investerar

Med tiden kan valutafluktuationer få en meningsfull inverkan på de internationella obligationsfondernas resultat. Detta är särskilt sant när det gäller emerging market-obligationsfonder, eftersom valutorna på utvecklingsmarknaderna tenderar att vara mer volatila.

Det går därför att undersöka framtida investeringar för att se till att du vet exakt vad du får. Hanterar chefen en fullständig exponering mot utländska valutor, eller "hedger" han portföljen för att se till att valutaförändringar har liten eller ingen inverkan? Tar chefen ett aktivt tillvägagångssätt, vilket ändrar fondens valutaexponering för att försöka öka värdet? Och om så är fallet visar fondens resultat att detta tillvägagångssätt har fungerat bra tidigare?

Som alltid är den specifika investering du väljer baseras på dina individuella mål och risk tolerans.Om du inte förstår helt vad du köper, kan du kanske hitta dig själv med en investering som är mycket mer volatil än du förhandlade om.

Den nedersta raden: Valutapositionering är inte det främsta tillvägagångssättet när du väljer en investering, men det är verkligen något som förtjänar uppmärksamhet.