Varför råvaror blev tillverkade av fastighetsinvesteringar

Hur har varor gått in i klassen av vanliga investeringsfastigheter? När jag började handla varor i slutet av 1970-talet och början av 1980-talet var råvarumarknaden en högspecialiserad alternativ tillgångskategori. Det var bara två sätt att investera eller handla i råvaror, de fysiska marknaderna eller marknaderna för terminskontrakt och terminer. Varor var endast tillgängliga för dem som vågade att satsa på dessa två områden.

Varor börjar som fysiska och framtida marknader

Den fysiska marknaden kräver en enorm mängd kapital och möjligheten att ta fram eller ta emot råvarorna. Därför hade bara några få expertföretag och några väldigt välskötta individer råd att vada på dessa marknader. Handel med fysiska varor kräver inte bara en djup kunskap om marknadernas egenskaper utan också en förståelse och expertis när det gäller logistik för att transportera ett råmaterial från ett område i världen till ett annat, från produktionsplatsen till konsumtionen område. Fysisk handel med varor är ett komplicerat företag som endast passar för experter inom branschen.

Marknaderna för terminskontrakt och futures är de platser där råvaror handlar på börser. Dessa produkter är derivat av de faktiska råvarumarknaderna och efterliknar prisåtgärden som härrör från den grundläggande utbuds- och efterfrågekvationen för specifika råvaror.

Optioner och terminer har ofta en leveransmekanism som resulterar i en replikering av prisåtgärder på de underliggande fysiska råvarumarknaderna. Denna leveransmekanism garanterar ofta en jämn konvergens av derivat och fysiska priser vid leveransstidpunkten mot terminsavtal.

Dessa marknadsinstrument innehåller mycket hävstångseffekt. Hävstångsförbrukningen innebär mer risk. Ofta kan en köpare eller säljare av terminskontrakt styra en stor del av en vara med endast en liten del av kapitalet eller en trovärdig insättning som uppgår till endast fem till 15 procent av varans totala kontraktsvärde.

Hävstångseffekten i framtida produkter kräver att marknadsaktörerna tar en enorm risk. Medan köparen eller säljaren av terminer endast behöver sätta in en insättning för långa eller korta positioner, är de alltid i riskzonen för hela kontraktets värde. Marginalen spelar därför en betydande roll i dessa fordon. Marginalberäkningar sker dagligen och ibland med ökad volatilitet kan marginalsamtal hända när som helst under handelsdagen.

Ankomsten av ETF / ETN-produkter

När det 21: a århundradet började och när marknaderna flyttade in i det nya årtusendet kom nya produkter på marknaden som gjorde att det var så enkelt att investera varor som att köpa och sälja aktier och obligationer.Införandet av Exchange Traded Funds (ETF) och Exchange Traded Notes (ETN) har lett till handel med varor till en bredare adresserbar marknad än tidigare.

Den första råvaru ETF var SPDR Gold Shares (GLD).

Denna produkt spår priset på guldpärlor och lockade en enorm mängd intresse och deltagande på guldmarknaden. Andra ETF-produkter baserade på råvarupriser följde, såsom USA: s Oil ETF (USO), som spårar priset för West Texas Intermediate crude oil, USA Natural Gas EFT (UNG), som syftar till att replikera prisåtgärder på naturgasmarknaden liksom många andra.

Idag finns ETF- och ETN-produkter som spårar varor i värdefulla och andra metaller, energier, mjuka varor, korn och jordbruksprodukter, animaliska proteiner och andra mer esoteriska varor som timmer, gödningsmedel, sällsynta jordartsmetaller och andra. Dessutom finns ETF- och ETN-produkter som försöker replikera prisåtgärder i en mängd andra tillgångsklasser, inklusive aktier, obligationer och valutor.

De första fordonen var avsedda att replikera prestanda för en vara eller annan tillgång från långsidan eller på marknaden. Men eftersom dessa finansiella produkter blev populära, inkluderade nya frågor ETF och ETN som uppskattar under perioder av omvänd marknadsprisåtgärd i de underliggande råvarorna. Med andra ord tillåter dessa fordon att investerare eller näringsidkare satsar på lägre priser utan att behöva korta marknaden.

Leveraged Products och ännu fler marknadsdeltagare

Om det inte räckte för att tillgodose marknaderna som riskerar, har de senaste åren haft många nya ETF- och ETN-instrument som har dykt upp på scenen som innehåller hävstångseffekten själva. Dubbel- eller tredubbla långa och korta produkter gör att de mest aggressiva investerarna och handlarna kan placera sig i priserna på varor och andra tillgångar via specialiserade ETF- och ETN-produkter.

Som ett exempel har två produkter på den starkt flyktiga naturgasmarknaden stigit i popularitet de senaste åren. Hastighetsaktierna 3x lång naturgas ETN (UGAZ) och hastighetsaktierna 3x Short Natural Gas ETN (DGAZ) har blivit enormt populära marknadsprodukter. UGAZ handlar i genomsnitt mer än 2 miljoner aktier varje dag medan DGAZ handlar över 9 miljoner. Dessa siffror var i början av oktober 2016 och de förändras med volatiliteten och utvecklingen på naturgasmarknaden över tiden, men man kan se att med cirka 11 miljoner aktier av dessa två levererade produkter som handlar varje dag, har de blivit mycket populär. GLD, kanske den mest framgångsrika råvaru ETF-produkten handlar i genomsnitt på knappt 11 miljoner aktier varje handelssession på New York Stock Exchange.

Råvaror blir en mainstream-investeringsklass

Råvaror ETF och ETN-produkter har medfört råvaruinvesteringar, handel och spekulationer på en bredare adresserbar marknad de senaste åren. Tillkomsten av dessa fordon har flyttat handel med varor från ett alternativ till en vanlig investeringsklass.

Volatiliteten i råvaror tenderar att vara högre än i nästan alla andra tillgångsklasser. Volatiliteten på en marknad skapar fler möjligheter till vinster och förluster. Spänningen av priser som rör sig mycket dagligen gör därför råmaterialmarknaderna mycket attraktiva för många deltagare, särskilt då de har blivit tillgängliga på traditionella investeringskonton.

Riskpyramiden med råvaror

Även om handel med varor har blivit mycket enklare de senaste åren måste de marknadsaktörer som vågar in på dessa marknader förstå möjligheterna och riskerna i råvaruvärlden. Tänk på handel med varor som en pyramid:

• Högst upp är de fysiska marknaderna. På dessa marknader tillhandahåller producenterna konsumenter av världen med sina krav på häftiga råvaror.
• Marknaderna för terminskontrakt och futures ligger precis nedanför; De är derivat av terminsmarknaden och leveransmekanismen på många av dessa marknader gör att priserna kan konvergera och korrelera effektivt.
• Nästa nivå ner på pyramiden är de olevererade ETF- och ETN-produkter som ofta använder termins- och futuresoptioner (såväl som framåt, swappar och andra marknadsinstrument) som säkringar så att de kan replikera prisåtgärder.
• Nedan de oleveranserade ETF- och ETN-produkterna är de hanterade instrumenten som tenderar att förlita sig på optionsavtal för turboladdande resultat. Samtliga prisrörelser i dessa verktyg som finns tillgängliga i våra standardkapitalmäklarekonton idag i världens varor är en reflektion av prisåtgärden som sker på de fysiska marknaderna. Men kom alltid ihåg att ETF / ETN-produkter är derivat av derivat.

Vid handel med ETF- eller ETN-produkter måste marknadsaktörerna ha en fullständig förståelse för risken och de potentiella fördelarna för de specifika fordonen. De måste också förstå grunderna för handel med varor. Om de inte gör det, ökar risken för förluster dramatiskt. Även om råvaror har blivit vanliga investeringsfordon, är råvarukunskapen fortfarande högspecialiserad. Att satsa på råvaruföretaget kräver massor av läxor och studier för att få de verktyg som ökar dina chanser att lyckas.