Friktionsutgifter: Den dolda investeringsskatten

Få investerare är medvetna om de enorma skadorna så kallade friktionsutgifter ställer på investeringsprestanda. Genom att bara minska dessa kostnader kan du öka din långsiktiga avkastning avsevärt genom att sänka din totala kostnadsbas.

Provisioner och avgifter

Den vanligaste friktionsutgiften är mäklaravgifter och avgifter. Med tanke på rabattmäklaren har kostnaden för köp och försäljning av värdepapper dramatiskt minskat under de senaste decennierna.

På Commerce Bancorp, till exempel, betalar en investerare som lägger en $ 2 500 eller mindre handel med högst 1 000 aktier av aktier upp till $ 29. 95 om han lägger ordern online. Om han däremot väljer att ringa till banken och ha en mäklare som utför handeln, betalar han 31 dollar plus 1. 50% av investeringens huvudsakliga värde för totalt 68 dollar. 50. Om du hade en fastställd dollarkostnadskalkyl på månadsbasis, den extra provisionkostnaden på $ 38. 55 skulle lägga till mer än $ 462. 60 per år. Om man antar den historiska långfristiga uppskattningen av aktierna förblir tolv procent, under de fyrtio åren som skulle uppgå till 354 $, 856 i förestående rikedom!

Förvaltningsavgifter kan vara ett ännu större hinder för långsiktigt välståndsbyggande. Många företag som fokuserar på kunder med hög nettovärde kommer att ta ut avgifter på 1,5% av tillgångarna. En familj med ett värde av 10 miljoner dollar, enligt denna typ av arrangemang, skulle betala 150 000 dollar per år i avgifter, även om de förlorade pengar på sina investeringar.

Denna typ av arrangemang verkar knappt rättvist. I vissa situationer, såsom fastighetsplanering, förtroende och grundförvaltning, är avgiften motiverad av de tillhandahållna tjänsterna.

Spridningar

Vid köp eller försäljning av investeringar omfördelas en procentandel av investerarens huvudstol till marknadsmäklaren.

Denna omfördelning är spridningen (det vill säga skillnaden) mellan anbudspriset (vad köpet är villigt att betala) och askpriset (vad säljaren är villig att acceptera). Precis som det sammanslagna framtida värdet av mäklarprovisioner kan det här betyda betydande fördomsförmögenhet.

Kapitalvinstskatt

Den unika saken med kapitalvinstskatten är att investeraren är fri att bestämma när skatträkningen kommer att ske genom att sälja sina uppskattade värdepapper. Varje år som går utan att sälja blir värdet av dessa uppskjutna skatter större. För att illustrera: antar Adam Smith äger 1 000 aktier i Green Gables Industries som han köpt för $ 35 per aktie för fyra år sedan. Aktien handlas idag till $ 50 per aktie. Det totala värdet av hans innehav är 35 000 dollar, varav 15 000 dollar är en realisationsvinst (50 USD försäljningspris - 35 USD kostnad = 15 USD per aktie kapitalvinst x 1 000 aktier = 15 000 dollar vinst).Om han skulle sälja beståndet, utöver de pengar som betalades ut som mäklaravgifter och spridningen som tagits av marknadsmäklaren, skulle han behöva betala 3 000 dollar i kapitalvinstskatt.

Det betyder att han nu har $ 3 000 mindre i tillgångar som arbetar för honom, vilket tillfaller hans förmån. Därför skulle det bara vara intelligent att byta investeringar om Adam trodde att 1.) Green Gables Industries var för dyrt, eller 2.) han fann en mer attraktiv investering med högre avkastning.

Av den anledningen rekommenderade Benjamin Graham att investerare bara byter positioner när de är ganska säkra att den alternativa investeringen har en tjugo eller trettio procent fördel jämfört med den nuvarande innehavet. Denna regel, men nödvändigtvis godtycklig, bör bidra till att friktionsutgifterna täcks och investerarens nettovärde ökar tillräckligt för att motivera den tid och det arbete som krävs för att upptäcka investeringen och att göra förändringen.

Friktionsutgifter i de fonder som ingår i fonden

Friktionskostnader, inklusive förvaltningsavgifter och försäljningsbelastningar, är den främsta orsaken till att aktivt förvaltade medel som helhet inte har överträffat sina icke-förvaltade motparter, såsom indexfonder under långa perioder. För att en aktivt förvaltad fond bara skulle kunna bryta sig jämnt med marknaden skulle den behöva tjäna högre avkastning med flera procentenheter för att betala friktionsutgifterna.

Detta är särskilt sant tack vare kapitalvinstskatter som inte är tillämpliga på indexfonder som, eftersom de är en grupp av icke-förvaltade aktier som antas sällan förändras, inte kräver en frekvent försäljning av värdepapper.

Mer information om handelslager

För mer information, läs vår guide till handelslagret. Det kommer att förklara några av grunderna för aktiehandel, fallgropar och mycket mer.