Vad du behöver veta om Feds rabattkurs

Diskonteringsräntan är ett av de verktyg som Federal Reserve använder för att påverka penningpolitiken. Medan det liknar den federala fondens ränta - referenspunkten "räntesats" hänvisas ofta till i diskussioner om Fed rate policy - det finns några viktiga skillnader.

Bankerna är föremål för reservkrav - tillräckliga insättningar för att möta eventuella uttag. I slutet av varje natt faller vissa banker under detta krav, medan andra har överskottsmedel.

Banker som behöver öka sina medel över natten lånar vanligen lån från andra banker till foderkursen.

Finansinstitut har också andra sätt att låna, varav en är att låna direkt från Federal Reserve via "rabattfönstret. "Den takt som Fed lånar till bankerna via denna facilitet kallas" diskonteringsräntan. " ”

Detaljer om rabattkursen

Fed kan justera diskonteringsräntan oberoende av matfonden. Diskonteringsräntan är vanligtvis högre än den matade fondens ränta, så den används som en sista utväg av banker som behöver låna. Till exempel i början av 2012 var primär diskonteringsränta 0,75%, medan foderfondernas ränta var inriktad i ett intervall från 0% till 0. 25%. Banklånare behöver också lägga upp säkerheter för att låna från rabattfönstret, och Federal Reserve-bankerna kan välja att inte förlänga ett rabattfönster lån.

Sedan januari 2003 har det varit tre typer av kredit som värdepappersinstitut kan förvärva på Feds rabattfönster: primärkredit, sekundärkredit och säsongskredit.

Var och en har egen ränta. Sekundär kredit är normalt högre än primärkredit, medan säsongskredit tenderar att vara lägre.

Underliggande alla tre kredittyper är Federal Reserves avsikt att behålla tillräcklig likviditet i likviditetsinstitut och för att hålla svagare institutioner oroliga.

De sundaste institutionerna får "primärkredit" räntan. mindre stabila men lönsamma institutioner får "sekundärkredit", liksom institutioner med "allvarliga ekonomiska svårigheter". Säsongsräntan, som namnet antyder, utökas till mindre institutioner som betjänar regionala marknader med tidsberoende behov, till exempel banker som betjänar ett jordbruksföretag eller en utvägssamhälle med mycket varierande säsongsbetonade ekonomiska behov.

Brett syfte med "rabattfönstret"

Diskonteringsfönstret diskuteras vidare i en vitbok från Federal Reserve för 2002, som föreslår att syftet är att

• göra tillgångar tillgängliga ibland när öppna marknadsreserver är otillräckliga för att möta uppgångar i efterfrågan, och
• För att hjälpa "finansiellt sunda" förvaringsinstitut undviker kassakrediter eller relaterade kassakrav.

Varför anpassar Fed just rabattkursen?

Såsom är fallet med federala fondernas ränta, avser Federal Open Market Committee - kommittén inom Federal Reserve som bestämmer räntepolitiken - att påverka räntorna för att uppnå sitt "dubbla mandat" för att maximera sysselsättningen och minimera inflation. När utskottet vill stödja den ekonomiska tillväxten sätter den sin målsats låg.

Ju lägre kostnader för pengar, i teorin, desto mer sannolika individer och företag kommer att låna till bränsleprojekt - som att bygga en kommersiell egendom, vilket i sin tur sätter folk på jobbet. När Fed vill begränsa inflationen kan det göra motsatsen: höja räntorna för att långsam tillväxt.

Läs mer

• Varför har Fed-satsen så låga?
• Vad är kvantitativ lättnad?
• När ska Fed höja räntorna?
• Vad är Operation Twist?