Diagonala Spreads; Introduktion

Den här artikeln gäller ett " avancerat ämne " - och det betyder att läsare ska förstå grundläggande.

A diagonal spridning innehåller två ben (dvs två olika alternativ). Båda är samtal eller båda sätts.

Köp en diagonal spridning motsvarar att äga var och en av följande:

• En kreditspread (Option köpt är längre OTM än alternativ såld)
• One kalenderpread . (Alternativ som köps löper ut efter alternativet som säljs; båda alternativen har samma lösenpris))

- <->

Exempel : Det är mitten av september, XYZ är $ 75 per aktie och en näringsidkare vill initiera en 4-lot XYZ Nov 90 / Oct 80 diagonal call spread: < Lång 4 XYZ 90 november samtal

Kort 4 XYZ Okt 80 samtal

Denna samtal diagonala spridningen är

ekvivalent för att äga 4-partier:

XYZ november 80/90 samtalskreditspridning och

• XYZ Nov / Oct 90 samtalskalender spridning
• Även om det inte alltid är sant öppnas denna position vanligtvis med näringsidkaren samlar ett nät kredit (dvs. nettoinkomster samlas in eftersom det korta alternativet är prissatt högre än det långa alternativet).

Bevis på likvärdighet

+4 okt 90 samtal
-4 okt 80 samtal Kreditspread
- 9 -> +4 november 90 samtal

-4 okt 90 samtal Kalenderspridningen

Lägg till positionerna:
De 90 samtala försvinner (vi köpte fyra och såldes fyra) > Placering är: Lång 4 Nov 90 Samtal och kort 80-tals samtal.

Viktig anmärkning:
När du handlar en diagonal spridning, ta ALLTID den effektiva vägen. Det betyder att köpa diagonal spridning med en spridningsordning.

Betala inte kreditspread och sedan kalendern spridas som två separata order. Tvåhandelsexemplet användes endast för att visa att positionerna motsvarar varandra. Vid handel uppstår vi och måste betala provision, så vi vill minimera antalet köpta köpoptioner. Som en sida hoppas jag att det är uppenbart att det inte finns någon anledning att köpa - och sedan sälja - samma alternativ för att få den önskade positionen.

Det är att föredra att köpa den önskade slutliga positionen i en enda transaktion.

Varför välja den här strategin?

Diagonal spridningen är lämplig för handlare med marknadsförskjutning. Låt oss titta på exemplet ovan:

Genom att vara kort i oktober 80 samtal, har näringsidkaren risk för förlust när börsen rör sig högre. Denna idé bekräftas när vi tittar på den medföljande riskgrafen. Genom att äga de 90 november-samtalen, är näringsidkarens uppåtsförlust avkortad. Med andra ord, om XYZ skulle rally till $ 100 per aktie, skulle värdet av de 80 oktober-samtalen öka dramatiskt (till $ 20 eller kanske en liten summa högre). Även om de 90 november-samtalen inte skulle stiga så dramatiskt skulle de få tillräckligt med värde för att skapa ett maximalt möjligt värde för spridningen.som i tur och ordning begränsar näringsidkarens potentiella förlust. Den största förlusten är skillnaden mellan strejkpriserna, eller $ 10 * 100 eller $ 1 000 (minus insamlade premier).

När marknaden går ner, minskar risken för att pengar förloras. Vinstpotentialen blir den ursprungliga insamlade kassan plus eventuellt återstående värde i det längre daterade (nov 90) samtalet när det kortare daterade (okt 80) samtalet löper ut.
En ännu högre vinst uppnås när aktien går högre och närmar sig, men når aldrig $ 80 i det här exemplet.

Återigen täcker näringsidkaren samtalet till 80 $ 80 till ett lågt pris, eller låter det upphöra att vara värdelöst. Med aktien prissatt i de över 70-talet (och utgången har anlänt) är det 90 november-samtalet värt mer än när börsen är lägre. Det betyder att vinstpotentialen är större.

Men missförstå inte. Om lagret rör sig högre och närmar sig strömpriset ($ 80) av det korta alternativet ökar risken för att man förlorar pengar

. Visst är det fantastiskt när utgången kommer och lagret är $ 79. 50. Men väntar på att det ska hända är ett stort misstag eftersom beståndet inte behöver göra vad du föredrar. Om det sträcker sig till $ 84 eller $ 86, kommer du att vara väldigt missnöjd med resultatet. Således, när du samlar en kontantkredit för en diagonal samtalsspridning, var du glad när de underliggande lagerfallen sänker. Ditt mål är att tjäna vinster.

Det är inte att önska sig mirakel så att du kan tjäna maximal belöning.

Det diagonala samtalet är sålunda för handlare med en något baisse eller neutral marknadsförspänning. På samma sätt är det diagonala spridningsspridningen för handlare med en neutral eller något hausse marknadsförspänning. Se riskgrafen för en generisk diagonal spridning:

Takeaway

: Eftersom diagonalspridningen innehåller en inbäddad kreditspread är den enda motiveringen att välja diagonalen över den kreditspreaden en tro att man äger Kalenderspridningen kommer att vara lönsam - och det kräver generellt att stiga eller hålla fast.

Double Diagonal Spread

A dubbel diagonal spridning

är en position bestående av en diagonal samtalsspridning och en diagonal spridning med alternativ på samma underliggande tillgång. Samtalsalternativen upphör samtidigt med säljalternativen.