Kina Stock Market: Shanghai, Shenzhen, Hongkong

Definition: Kinas aktiemarknad är där aktier i kinesiska företag handlas. Det grundades för 100 år sedan. Det är näst störst i världen, bakom USA. Den 20 juni meddelade MSCI att det kommer att lägga Kina A-aktier till sitt tillväxtmarknadsindex. Det kommer att öka Kinas aktiemarknadsstorlek med 11 miljarder dollar. Flyttet kommer att tvinga förvaltare som spårar indexet för att köpa Kina A-aktier för sina egna portföljer.

Dessa chefer håller $ 4. 75 biljoner i tillgångar. (Källor: "MSCI att lägga till Kinaaktier till index", Wall Street Journal, 20 juni 2017. "Hur mycket vet du om Kinas börsen?" Wall Street Journal, 4 juni 2017.)

I 2015 och 2016 gjorde enorma prisväxlingar Kinas börser som ett kasino. En orsak till volatiliteten är att marknaden handlas smidigt. Endast 7 procent av Kinas befolkning äger aktier. Eftersom deltagandet är så lågt, äger några rika investerare 80 procent av omsättbara aktier. De driver kurssvängningarna på Kinas aktiemarknad. (Källa: Kinas lager sätts i panikförsäljning, Wall Street Journal den 5 januari 2016. Här är vad du kanske inte vet om den kinesiska börsen, "Fortune, 2 september 2015.)

- 2- ->

Kinas ledare uppmuntrar investeringar som en del av den ekonomiska reformen. En sund aktiemarknad kommer att finansiera innovativa mindre företag och öka Kinas ekonomiska tillväxt.

Det skulle vara ett alternativ till bankens skuld. Som ett försök att minska volatiliteten, Kinas Securities Regulatory Commission inrättade automatiska kretsbrytare i januari 2016. Kommissionen tog tillbaka brytare efter bara fyra dagar, eftersom de bara gjorde saker sämre. (Källa: "Kina upphäver marknaden kretsbrytare" MarketWatch, 7 januari 2016)

< ! -3 ->

Kinas aktiemarknad indikerar inte hälsan i Kinas ekonomi, till skillnad från den amerikanska aktiemarknaden. Det totala värdet av varje aktie som handlas på sina börser är bara en tredjedel av sin ekonomiska produktion, mätt av bruttonationalprodukten. Det jämförs med 1 00 procent för de flesta utvecklade länder. (Källa: "Tumble", Economist, 20 augusti 2015)

I Kina är mindre än 20 procent av hushållens välstånd på aktiemarknaden. Istället är de flesta fullt investerade i fastigheter. Den marknaden kyler efter överhettning. Bankerna erbjuder endast låga räntor på sparkonto, eftersom centralbanken håller priserna låga för att göra utlåningen billigt. Det finns inga socialförsäkrings- eller pensionsfonder i Kina, så arbetarna räddar obevekligt för att betala för egen pensionering.

Kinas börser

Det finns två utbyten på fastlandet. Shanghai och Shenzhen utbyten öppnades av den kinesiska regeringen 1990 som ett sätt att modernisera Kinas ekonomi.Hongkongs börs (HKEx) integreras i de övriga kinesiska börserna. Det gör det löst en del av Kinas aktiemarknad.

Shanghai börsen (SSE) är Kinas största. Dess totala marknadsvärde var 4 dollar. 71 biljoner i mars 2015. De flesta av de noterade bolagen är de stora statligt ägda bolagen som ansvarar för Kinas ekonomiska tillväxt.

De flesta investerare är pensionsfonder och banker. SSE ligger i Shanghai, Kinas finansiella kapital.

Shenzhen börsen (SZ) är en mindre börs. Dess marknadsvärde var 3 biljoner dollar i april 2015. Det ligger i Shenzhen, Guangdong, en av Kinas mest moderna städer och en två timmes bilresa från Hong Kong. De flesta investerare är individer.

Shenzhen handlar aktier i mindre, mer företagande företag. Deras tillväxt är en kritisk del av Kinas ekonomiska reform. Det beror på att dessa privatägda företag är mer innovativa och lönsammare än de statligt ägda företagen. En hel del tekniska företag finns listade där, vilket gör denna utbyte liknande NASDAQ. (Källa: "Shenzhen Overshadowed Stocks Surge", Wall Street Journal, 13 april 2015.)

Jämför Shanghai till Shenzhen efter sektor

Bransch	Shanghai	Shenzhen
Tillverkning	28 %	60%
Finansiellt	32%	7 2%
Mining	Mindre än 3%	15%
Transport	5 1% < Mindre än 3%	Fastigheter
Mindre än 3%	4.9%	Verktyg
4 5%	Mindre än 3%	Partihandel och grossisthandel < Mindre än 3%
3. 3%		Den

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited eller HKEx

är en aktiemarknads- och derivatmarknad. Det är i Hongkong, ett stadsläge som överfördes från Förenade kungariket till Kina 1997. Fastlandsk Kina väljer Hongkongs administratör, men har sin egen valuta, rättsväsende och lagstiftningsgren fram till 2047. Hang Seng är den index som spårar Hongkongs börs. I november 2014 kopplade den kinesiska regeringen Shanghai-utbytet med Hongkongs utbyte genom Shanghai-Hong Kong Connect-programmet

. Kinesiska medborgare får handla upp till $ 1. 7 miljarder per dag. Connect-programmet tillåter utländska investerare att köpa aktier i kinesiska företag. Före programmet kunde bara kinesiska medborgare och några utländska fondförvaltare handla fastlandet. Det uppmuntrar också kinesiska sparare att köpa aktier och tjäna högre avkastning. Det är en del av president Xi Jinpings ekonomiska reformplan för att hjälpa tungt skuldsatta statligt ägda företag. Högre aktiekurser gör att de kan hämta pengar på aktiemarknaden. Många företag är nu noterade på både Shenzhen och Hongkong börser. Aktiekurserna är ofta 25% billigare på Hongkongs utbyte än Shenzhen. Det lockar fastlandsinvesterare. (Källa: Chinese Stock Buying Frenzy Sweeps Int Hong Kong, Wall Street Journal

,

9 april 2015. ) Överraskande, många av dem parkerar sina pengar, inte investerar det. Det beror på att de förväntar sig att Hongkong-dollarn, som är knuten till USA-dollarn, blir starkare fram till 2016. De förväntar sig att den kinesiska yuanen försvagar när Folkets Bank of China löser sin penna till dollarn. (Källa: "Aktier på Hang Seng är fortfarande billiga", Wall Street Journal, 22 september 2015.) Kinas aktieindex

Shanghai Stock Exchange Composite Index (SHCOMP) spårar Shanghai-utbytet. Det gör detta genom att spåra det dagliga priset på A-aktier och B-aktier viktat av det totala antalet utgivna aktier. Det innebär att prisökningar av större företag påverkar indexet mer än de mindre företagens. Det betyder att det är ett kapitaliseringsviktat index, som S & P 500, (Källa: "SHCOMP: IND," ​​Bloomberg.)

Shenzhen Index (SZCOMP) spårar aktiekurserna på alla A- och B-aktier på Shenzhen-börsen . Det är ett kapitaliseringsviktat index. (Källa: "Shenzhen Index", Bloomberg.)

Hang Seng Index (HSI) spårar Hongkongbörsen. Det rapporterar priserna på ett av de största och oftast förekommande företagen listade på Hongkongs utbyte. Inget företag kan representera mer än 10 procent av indexvärdet. Liksom Shanghai-indexet väger det aktiekurserna med antalet aktier. Det vikter också värdena med en fri-float-faktor. Det finns fyra delindex: Handel & Industri, Finans, Verktyg och Egenskaper. (Källa: "Indexmetodik", Hang Seng Index.)

Historia

Kinas första börs öppnade på 1860-talet i Shanghai. Den stängdes i 41 år under den kommunistiska revolutionen. 1990 öppnade Shanghai Stock Exchange igen. Privata investerare köpte aktier av statligt ägda företag. (Källa: "Hur mycket vet du om Kinas börsen?" Wall Street Journal, 4 juni 2017.)