Brexit: Vad det kan betyda för investerare

Storbritannien har en rutig historia med Europeiska unionen. Medan landet inte använder euron som en gemensam valuta måste den följa EU-parlamentets regler om budgetar, transport, energi och konsumenträttigheter. Beslutet att ansluta sig till euron på 1970-talet bidrog till att stärka Londons status som ett globalt finansiellt knutpunkt, men i 2015 och 2016 har det uppstått bekymmer över gränssäkerheten efter den syriska flyktingkrisen.

I 2016 meddelade premiärminister David Cameron en folkomröstning för att bestämma om landet ska förbli i EU eller "Brexit" från det. Flyttet indikerar en ökande frustration med EU: s politik bland brittiska medborgare, men i verkligheten kan landet drabbas av en ekonomisk nedgång om den skulle lämna regionen. Det är trots allt ekonomiskt starkt beroende av handel och finansiella tjänster inom EU-medlemskapet.

I den här artikeln tar vi en titt på sannolikheten för en "Brexit" och vad det betyder för internationella investerare med exponering för regionen.

Vad är sannolikheten för en Brexit?

Undersökningarna kan vara nacke i Storbritannien, sen i februari 2016, men historien visar att pragmatismen tenderar att råda. Med flera månader kvar tills beslutet fattades i slutet av juni 2016, kommer politikerna sannolikt att klara kostnaderna för ett sådant drag och ta itu med många av de bakomliggande orsakerna som medborgarna skulle vilja flytta utanför regionen.

Kostnaden för att resa ut ur Europeiska unionen kan vara betydande. Om det skulle gå, kunde landet se en omedelbar nedgång i sin export eftersom tullar sannolikt skulle bli ålagts på sin handel till andra medlemmar i facket. Londons status som finansiellt knutpunkt kunde också uppleva en avmattning, eftersom nya regler sannolikt skulle läggas på valutatransaktioner mellan den och övriga EU-länder om landet skulle lämna regionen.

Förutom de höga kostnaderna för att lämna, kan skälen att lämna också mildras under de kommande månaderna. U.K. förhandlade fram en bestämmelse som gör det möjligt att blockera invandring av personer som anser att de utgör en säkerhetsrisk - även om de inte har någon tidigare rekord, även om det också kan begränsa välfärdsersättning till migrerande arbetstagare. U.K. får också blockera, fördröja och förhandla om eventuella ändringar eller föreskrifter som hämmar sektorn för finansiella tjänster, inklusive framtida bailouts.

Skottlands folkomröstning för att lämna Förenade kungariket tillbaka i slutet av 2014 illustrerar vidare att populärval kan vara vilseledande och de flesta väljare tror pragmatiskt. Det är att undersökningar kan visa att människor är trötta på specifika problem, men kostnaden för att lämna EU tenderar att föregripa dessa bekymmer när det är beslutstid.

Volatilitet är mer av en visshet

Storbritannien kan inte slutligen lämna Europeiska unionen, men osäkerheten kring beslutet kan göra livet svårare för internationella investerare.

Marknaderna uppvisade en hög volatilitet som ledde fram till den skotska självständighetsvalet trots att folkomröstningen i slutändan misslyckades. Medan inte helt hänförbar till omröstningen flyttade MSCI World Index 8% inom de två månader som ledde fram till omröstningen bland osäkerheten kring landets kritiska status i Storbritannien.

Denna typ av volatilitet kommer sannolikt att uppstå under de månader som ledde upp till den brittiska omröstningen, även om det slutliga beslutet sannolikt kommer att vara "nej". Med EU: s svaga ekonomiska stat kan denna volatilitet förstärka inbyggda oro över regionens ekonomi.

Investerare kan vilja förbereda sig för denna volatilitet genom att justera sina tillgångsallokeringar och potentiellt säkra sina insatser med alternativ eller andra volatilitetsskydd. Samtidigt är det viktigt att ha en diversifierad portfölj för att begränsa exponeringen för en enda region - som Europeiska unionen - om ett worst case-scenario inträffar.

Key Takeaway Points

• Storbritannien har en kontrollerad historia med Europeiska unionen som har förvärrats av den syriska invandrarkrisen och bailouts från statsskuldkrisen.
• Premiärminister David Cameron presenterade en folkomröstning för att avgöra om den kommer att förbli i Europeiska unionen den 23 juni.
• Det är osannolikt att ett "Brexit" inträffar, om historien är någon indikator, men marknaderna kommer sannolikt att se betydande volatilitet fram till beslutet.