Tecken på aktieägarvänlig ledning

God företagsstyrning är viktig för din investeringsportfölj. När du är i affärer med personer som är intresserade av att se till att du, ägaren (aktieägare) får en rättvis skaka, kommer du troligen att få bättre resultat. En hel del framgångsrika investerare hänvisar till företag som ställer aktieägaren först som "aktieägarevänlig".

För att förstå vad det betyder, här är sju specifika saker du kan leta efter som kan indikera att du har att göra med människor i världsklass som ser ut för din investering.

Medan aktieägarvänlig förvaltning inte kan rädda hemska företag från deras dömda öde, kan de luta oddsen till din fördel. Allt annat lika, de kan hjälpa dig att göra dig rikare med mindre risk.

1. Att ha en tydligt artikulerad utdelningspolitik

En av de viktigaste jobbförvaltningarna har att fördela aktieägarskapitalet. Hur överskott vinst hanteras är utomordentligt viktigt. Huruvida vinsten återinvesteras i befintlig verksamhet, brukar förvärva en konkurrent, expandera till andra branscher, återköpa aktier eller öka kontantutdelning till ägare, kommer beslutet att ha en betydande inverkan på ägarens rikedom. Som Warren Buffett illustreras lämpligt i en av sina aktiebokstäver är det inte något som kommer naturligt för de flesta chefer. "Den brist på skicklighet som många VD har vid kapitaltilldelning är inte liten. Efter en tio år på jobbet har en VD, vars företag årligen behåller en vinst motsvarande 10% av nettovärdet, varit ansvarig för utbyggnaden av mer än 60% av hela huvudstaden på jobbet i verksamheten. ”

När ledningen artikulerar en tydlig och motiverad utdelningspolitik, kan aktieägarna bättre hålla dem ansvariga och bedöma prestanda. Det motverkar också uppmaningen att bedriva överdrivna förvärv. Ett utmärkt exempel är U. S. Bank, det sjätte största finansinstitutet i världen. Enligt bolagets årsredovisning för 2005, "Bolaget har inriktat sig på att returnera 80 procent av resultatet till våra aktieägare genom en kombination av utdelningar och återköp av aktier.

I enlighet med målet återvände företaget 90 procent av resultatet 2005. "

Det är ingen olycka att några år senare när många banker misslyckades sjönk USA Bancorp rätt genom den värsta bankkrisen i generationerna. Medan federalbanken krävde att den skulle sänka utdelningen, som med alla större banker tills den fullständigt kunde bedöma situationen stod pengarna upp i balansräkningen och ökat aktieägarskapital. Andra bankinvesterare förlorade allt, men någon som innehade amerikanska Bancorp-aktien är rikare idag än han eller hon var för tio år sedan trots en brutal period som vid en tidpunkt såg lagerstocken nästan 70%.

2. Kräver chefer att äga aktier i verksamheten

Allt annat är lika, du vill ha din kapital förvaltad av någon som har "hud i spelet", så att säga. Aktieägare vänliga företag kräver vanligtvis chefer och chefer att äga aktier i bolaget värd flera gånger sin grundlön. Detta säkerställer att de tänker främst som ägare, inte anställda.

Teorin är att detta gör att cheferna fokuserar på det långsiktiga. om att öka hållbar vinst, hålla en stark balansräkning, se till att bokföringen är konservativ och att verksamheten fortsätter att kasta pengar i årtionden in i framtiden.

De bästa företagen på den här fronten har VD och överordnade chefer som får mer av sina intäkter från utdelningar på sin aktieposition än vad de gör i lön. Det är faktiskt en mycket begränsad klubb, men när du hittar en sådan situation, garanterar det ytterligare undersökning.

3. En styrelse som ställer behoven hos aktieägare inför ledamöternas önskemål

Styrelsen måste känna till sitt primära jobb - för att skydda aktieägarnas intresse, inte förvaltning. Under hela finanshistorien verkar det som om de flesta företagsskandaler har inträffat när ett styrelse var för bekvämt med ledningsgruppen. Detta fenomen är förståeligt; När du arbetar med personer du gillar och respekterar, är det säkert lättare att ha vänlig klubbhus atmosfär än en motstridigt kampklubb. Nackdelen är att denna kongenialitet kan leda till fruktansvärda överdrivna förvärv, strategiska försvinnare och hyra fel.

Hur kan du berätta om styrelseledamöterna är vid din sida? Leta efter några viktiga tecken:

• Oberoende styrelseledamöter håller möten utan att ledningen är närvarande för att utvärdera prestanda baserat på objektiva åtgärder.
• Styrelsens ersättning är rimlig och inte överdriven. Om styrelsen ständigt röstar sig med löneökningar, har de förmodligen inte dina bästa intressen.
• Perks hålls till ett minimum. Det finns fall av en verkställande som använde företagets privata jet, på lagerhållare bekostnad, för att flyga familjen hunden till en semester plats. Saker som det kan täckas upp när du skjuter på alla cylindrar, men det förgiftar kulturen, vilket leder till extremiteter som Tyco-skandalen, där VD påstått ha spenderat 6 000 dollar på en duschridå som han fakturerade till aktieägarna. Förr eller senare kommer du att ha en dålig tid med folk som det vid roret.
• De köper endast tillbaka lager när det är attraktivt värderat. Ledningsgruppen skulle köpa färre aktier när beståndet var övervärderat och fler aktier när det var undervärderat, så långsiktiga ägare gynnade mest. (Om du inte förstår vad det betyder kan du läsa om hur delaktiga återköpsprogram kan berika ägare, liksom hur de kan göra dig fattigare om chefer inte utövar diskretion.)

4. Kräver (med få undantag) Aktie- och rösträtt att jämföras

I de flesta fall är det inte ett gott tecken på att ledningen äger 2% av aktierna och ändå kontrollerar 80% av rösträtten.Dessa löpande arrangemang kan leda till den typ av aktieägarmissbruk som påstås vid Adelphia.

Å andra sidan är det inte alltid en avtalsbrytare. Vissa företag har tvåklassiga aktiestrukturer med olika rösträtter, medan de fortfarande gör rätt av minoritetsägare. Du kunde ha blivit väldigt rik över de senaste generationerna som investerade i Berkshire Hathaway, Washington Post Company, Google, McCormick & Company eller andra företag där de kontrollerande familjerna och entreprenörerna arbetade för företagets långsiktiga framgång.

5. Insistera på begränsade transaktioner med närstående

Hyr företaget alla sina anläggningar från ett fastighetsbolag som ägs och kontrolleras av koncernchefen? Har alla servetterna på din pizza-kedja köpt från grundaren av barnbarnet? Även om vissa närstående transaktioner faktiskt kan vara bra för företagen, var medveten om situationer som kan leda till intressekonflikter. Med vårt senaste exempel kommer aktieägarna att få lägsta möjliga pris på servetter, eller kommer verkställande direktören att känna sig som hjälp av barnbarns grundare genom att betala mer än han vet att han kunde få någon annanstans?

6. Betala begränsad och rimlig aktieoption och verkställande ersättning

En verkställande direktör som betalar 100 miljoner dollar kan vara helt berättigad om företaget är bland de bästa aktörerna under hans eller hennes uppdrag och det utgör ett avrundningsfel för ägarna. Om verksamheten är nere, talang hoppar skepp, aktieägarna revolterar och ett massivt lönepaket tillkännages, det kan finnas väldigt verkliga bolagsstyrningsproblem.

7. Uppgörelse för ingenting mindre än öppen och ärlig kommunikation

Som ägare till verksamheten har du rätt att känna till de utmaningar och möjligheter som står inför ditt företag. Om förvaltningen är reticent för att dela med sig av information kan det signalera en tendens att se aktieägarna som en nödvändig ondska istället för de äkta ägarna. I de flesta fall kommer din portfölj att bli bättre om du klarar av.