Varför utdelningslager överträffar utdelningsaktier

När du äger ett lager har du rätt till andel av vinst som företaget gjort. I ett enkelt scenario skulle du få 10% av restaurangens intäkter om du hade 100 aktier i en lokal restaurang som hade 1 000 aktier av utestående aktier. Styrelsen, som ansvarar för aktieägarnas intresse och anställningsledning, kan besluta att behålla vinsten för att expandera verksamheten, eller det kan besluta att skicka dem till dig i form av en check.

När vinster skickas till ägare, kallas de utdelning.

Det finns en stor del av akademisk forskning som visar en långsiktig historisk trend av utdelningsaktier som slår ut aktier utan utdelning. Medan en extra procentenhet här eller där inte kan tyckas så mycket, anser att en investerare som sparar $ 10 000 per år, som tjänade 7% på sina pengar, skulle sluta med $ 4, 065, 289 efter 50 år. En liknande investerare som tjänar 9% per år skulle sluta med $ 8, 150, 836. Den extra 2% per år innebar ungefär dubbelt rikedom!

Det finns tre huvudsakliga skäl att utdelningslager som helhet tenderar att göra bättre än sina motsvarigheter. Låt oss titta på var och en, individuellt.

1. Utdelningsaktier har ofta högre vinstinkomster - du kan inte faka pengar

Det finns många uppskattningar och antaganden i redovisningen. Hur snabbt avskriver du en byggnad? Hur stor av en reserv fastställer du för försäljningsavkastning? På kort sikt kan det vara lätt för ledningen att göra vinst i resultaträkningen verkar högre eller lägre än vad de faktiskt är.

Båda kan vara problem, inklusive "cookie jar" -praxis med att sänka rekordvinsten en period genom att använda aggressiva redovisningsmetoder, bara för att vända de konservativa uppskattningarna under en dålig period för att leda till övergripande jämnare siffror.

Även om det kan finnas en lång diskussion om orsakerna till detta beteende - frågar Main Street-investerare att företagen ska göra det genom att kräva en orealistisk uppåtgående trend i resultatlinjen när det inte är hur världen fungerar mest tid.

Att se igenom ringarna till de faktiska stenarna under vattnet kan vara svårt om du inte är medveten om rättsmedicinsk redovisningsteknik som behövs för att uppnå en sådan uppgift.

Det är här utdelning kommer till räddning. En sak du inte kan förfalska är likvida medel; greenbacks som du kan skjuta i din ficka eller insättning i banken. När ett företag skickar en check för din snitt av vinsten, är pengarna din. Du kan spendera den, ge den till välgörenhet, reinvestera den, eller lägg den till dina besparingar. Eftersom de flesta aktier inte är antagliga idag kan de inte ta tillbaka det från dig.

Således kan man noggrant anse att företag med en lång etablerad historia att ständigt öka utdelningsutdelningen med en konservativt finansierad balansräkning faktiskt gör pengar.

2. Utdelningsavkastning kan stödja ett lager under en marknadsolycka

Under stora bördeströmmar på aktiemarknaden tenderar starka utdelningsaktier att hålla sig mycket bättre än sina icke-utdelande betalande bröder. Orsaken beror på något som kallas "yield support".

Föreställ dig att du har en portfölj med $ 100 000 i den. Du lyckades inte bra och aldrig uppmärksammade artiklar om diversifiering så att du bara har två lager. Varje aktieinnehav är värd $ 50 000.

Den första aktien, Berkshire Hathaway, är en av de ekonomiskt starkaste företagen i historien. Den äger nästan 100 stora företag som sysslar med allt från konstruktion, möbler och försäkring till bank, läsk och smycken. Det har tidningar och godisaffärer; leverantörer av jordbruksutrustning och en järnväg. Ändå har Berkshire Hathaway inte betalat utdelning sedan 1960-talet.

Den andra aktien, Johnson & Johnson, är lika stor som Berkshire Hathaway men fokuserar på tre huvudindustrier: läkemedel, medicintekniska produkter och hälsoprelaterade konsumentprodukter som munvatten, babypulver och band-aids. Från och med idag äger du 672 aktier i Johnson & Johnson på 74 dollar. 41 per aktie, eller $ 50 000 totalt. Var och en av dessa aktier fördelar en kontantutdelning på $ 2. 44 per år. Det är ett utbytesavkastning på 3,3% på nuvarande marknadspris.

Det innebär att du varje år får kontanter på $ 1, 639. 68 före eventuella skatter som du kanske är skyldiga. (Du kan undvika skatterna helt om du håller aktierna i något som en Roth IRA).

Föreställ dig att världen faller isär. Investerare panik. Det finns masschaos. Övernattning kollapsar börsen med 50%. Det har hänt tidigare, och det kommer säkert att hända igen. Det är världens natur.

Nu är hela din portfölj värd $ 50 000. Du har $ 50 000 i förluster. Dina aktier i Berkshire Hathaway är värd $ 25 000 och dina Johnson & Johnson-aktier är värd $ 25 000.

Dock skickar din Johnson & Johnson-aktie fortfarande dig $ 2. 44 i posten varje år. Det betyder att utdelningsavkastningen nu är 6,6% på marknaden.

Om det finns några investerare där ute med extra pengar, är oddsen bra, de kommer att lockas till det feta utdelningsutbytet och köpa aktier i Johnson & Johnson, vilket bidrar till att lägga ett golv till aktiekursen och stabilisera det .

Kombinera det med din egen mänskliga natur. Om du var tvungen att sälja aktier för att komma över pengar, vilket kommer du att ge upp först: The Berkshire Hathaway eller Johnson & Johnson? Den första skickar inte dig några kontroller. Den andra skickar dig $ 1, 639. 68. Om du säljer dessa aktier, stoppar de kontrollerna också.

De flesta håller sakerna som skickar ut dem utdelningar. Pengar som kommer i brevlådan eller via direkt deposition till ett konto är väldigt attraktiva, särskilt när världen faller ifrån varandra.De som lyckades överleva kan även använda den utdelningsinkomsten för att finansiera andra inköp av billiga aktier, vilket ökar det övergripande ägandet av företag i sin portfölj.

3. Pressstyrning ska vara mer selektiv om användningen av aktieägarkapitalet

När ett företag måste skicka 30% till 50% av de pengar som det genererar tillbaka till ägarna, innebär det disciplin. Plötsligt, om två potentiella förvärv går över VD: s skrivbord, måste han välja det mer lukrativa alternativet med det bättre löftet om att öka vinsten. Det är denna psykologiska återhållsamhet som ansvarar för överlägsen avkastning genererad av utdelningslager över långa perioder.

För att illustrera hur kraftfull detta är, gå tillbaka till vår hypotetiska portfölj i den första punkten. Charlie Munger sa en gång att, efter hans och Warren Buffetts död, skulle det snabbaste sättet att lösa Berkshire Hathawayes kapitalinvesteringsrisk vara att betala ut det mesta av vinsten som utdelning. Förvaltningen kan inte skruva upp vad den inte kontrollerar. Det är en briljant enkel sanning. Utdelningar ålägger disciplin.

Alla letar alltid efter nästa Starbucks IPO, och de kan vara bra. Men glöm inte att hålla koll på de kontantgenererande jättarna som "pundar ut pengar" för de personer som har sina namn inristade på aktiecertifikat. Det är en underbar sak att sitta hemma och se pengar komma in i dina konton. Om du har valt dina innehav klokt, bör den siffran växa betydligt under åren.