Varför vi inte ser inflation än

För flera år sedan, tillbaka 2011 skrev en ny investerare att fråga mig en bra fråga: Varför, med alla pengar som regeringen skriver ut, har vi inte sett inflationen? För akademiska ändamål kommer svaret som jag gav nästan ett halvt dussin år sedan att ge dig en förståelse av de faktorer och principer som var i spel på den tiden.

Kort svar: Mängden pengar som regeringen har tryckt har ännu inte överskridit de pengar som bankerna skapade under perioder med rekordlåga räntor.

Med andra ord, när du sätter in pengar till en bank, får de bara hålla en bråkdel av det på reserven. De kan låna mycket mer pengar än det belopp som du betalar in. Det här är en grov förenkling: Om reservkraven är låga (fastställda av Federal Reserve) och du sätter in $ 100 000 i din bank, behöver banken bara behålla $ 10 000 på hand. De kan sedan låna ut $ 90.000 ut till någon, som går och sätter in en annan bank. Denna bank kan sedan använda pengarna för att låna ut $ 89, 000. Denna cykel upprepas tills ditt ursprungliga $ 100, 000 är mycket, mycket mer "pengar" i systemet. I vårt fall ensam resulterade din insättning plus två företagslån till $ 279 000!

Regeringen, ekonomer och finansiärer spårar mängden pengar i systemet efter typen. Dessa kallas ofta M1, M2 eller M3 pengar. På så sätt kan de se hur mycket av pengarna i en nation som kommer från papperdollar, hur mycket som kommer från bankkrediter etc.

Så mycket "pengar" skapades när räntorna föll och konsumenterna lånade rekordmängder som när bankerna stängde av utlåningen för att försöka bygga upp sin balansräkning suger de pengarna ut ur ekonomin. Om Federal Reserve inte hade skrivit ut pengar skulle vi ha gått in i en depreslation med stor depression - ditt hus och tillgångar skulle ha förlorat värde men din inteckning skulle ha varit densamma.

Med andra ord, om du hade någon skuld alls skulle du ha blivit helt och helt skruvas.

Regeringen vände på tryckerierna för att försöka ersätta de bankrättade pengarna, med hopp om att de kunde ta ut det ur systemet under de kommande 5 till 10 åren långsamt, lite i taget.

Detta var ett helt rationellt och klokt svar. Problemet är att många människor undrar om kongressen kan kontrollera sina utgifter. I det ögonblick som de tryckta pengarna börjar överstiga vår gamla penningmängd (trycksatta pengar + bank skapade pengar) börjar inflationen. Med det nuvarande prognostiserade underskottet på $ 9 + trillion under de kommande tio åren skulle det hända och det är därför som folk sa att inflationen kan komma.

Om kongressen slutar att spendera 1-2 år ifrån, kommer inflationen inte att hända trots de pengar vi har skrivit på grund av de faktorer som jag redan har beskrivit.Om kongressen fortsätter att spendera pengar kan inflationen förstöra dollarns värde. Som jag har skrivit tidigare och annorstunda, om du vet hur du kan utnyttja denna situation kan det vara bra för dig, precis som det kommer att bli för företag som Coca-Cola, General Electric eller Johnson & Johnson, vilket gör mycket av sina pengar utomlands i länder utanför dollar.

Problemet är helt enkelt inte de pengar som regeringen har skrivit under de senaste två åren. Det är de pengar som de flesta investerare tror att regeringen kommer att skriva ut under de kommande tio åren som är problemet. Som du kan se från tabellen nedan är faktiska papperspengar en liten, liten andel av den totala "pengar" som en nation har skapat vid en viss tidpunkt. Som ett resultat av att krediten blev avskuren, kunde regeringen inte skriva ut pengar tillräckligt snabbt för att ersätta M2 och M3 penningmängderna (det här diagrammet visar fram till 2005 hur M2 och M3 skulle bli en större och större andel av totala "pengar").

Mer information om inflation och inflationen

För att läsa mer, läs The New Investors Guide to Inflation och Inflation Rate, en special som svarar på frågor som:

• "Vad är inflationen?"
• Vad orsakar en hög inflationstakt?
• Vad är inflationens effekter?
• Vad är ett inflationsindex?
• Varför ser vi inte inflation, ännu?
• Hur kan jag beräkna den förväntade inflationen?
• Och mycket mer!