Varför Rebalancing är viktigt för internationella investerare

Anta att du bygger en portfölj med 75% exponering för utvecklade marknader, 20% exponering för tillväxtmarknader och 5% exponering för obligationer och glöm det för ett år. Du loggar in för att kolla in portföljen ett år senare och upptäcka att mixen har ändrats till 50% tillväxtmarknader, 45% utvecklade marknader och 5% obligationer - en betydligt mer riskfylld tillgångsfördelning! Utvecklingen av tillväxtmarknaderna slog av mixen och ökade risken för portföljen.

Den goda nyheten är att det finns en enkel strategi för att minska dessa risker - ombalansering.

Vad är Portfölj Rebalancing?

Många internationella investerare bygger portföljer med specifika tillgångstillgångar som är optimerade för att uppfylla sina investeringsmål. Tyvärr är dessa tillgångsallokeringar bara perfekta när de skapas, eftersom tillgångspriserna ständigt är i flux. Förändringar i tillgångspriset förändrar andelen av portföljen som de representerar, vilket innebär att investerare måste balansera sina portföljer över tid för att behålla de rätta fördelningarna.

Anta att du fastnar i det ovan nämnda scenariot där du är överexponerad för tillväxtmarknader efter ett år. Portföljen kan balanseras genom att sälja tillväxtmarknader och köpa utvecklade marknader tills önskad tillgångsallokering uppnås. Alternativt kan du besluta att balansera portföljen genom att helt enkelt avleda ny kapital från överviktiga sektorer och till underviktssektorer.

Ett nyckelfel som begås av nybörjare investerar håller på överviktiga positioner, eftersom de har varit topputövare. Erfaren investerare vet självklart att tidigare resultat inte är en tillförlitlig indikator för framtida prestanda. Investerare bör istället ta en titt på risken i samband med tillgångsklassen i allmänhet och se till att den fördelas på rätt nivå för sin portfölj snarare än att fokusera uteslutande på resultatmått.

Problem med Rebalancing

Den dåliga nyheten är att det finns kostnader i samband med ombalansering av en portfölj. Till exempel måste investerare ofta betala en provision när de köper och säljer tillgångar och det finns alltid en viss grad av glid i transaktioner. Dessa kostnader kan tyckas vara små i någon enskild ombalanseringstransaktion, men de kan snabbt lägga sig över tiden. Faktum är att dessa typer av kostnader är en av de främsta orsakerna till att enskilda investerare är mindre framgångsrika än marknaden.

Den goda nyheten är att det finns en logisk lösning på detta problem. Rebalansiering behöver bara ske när en portfölj har förflyttat sig för mycket från den önskade tillgångsallokeringen. I allmänhet borde investerare överväga ombalansering när deras portfölj har drivit med mer än 3%, vilket tenderar att vara en relativt sällsynt händelse.Det största misstaget som investerarna gör är att balansera för ofta och medföra betydande transaktionskostnader.

Det finns också skatteeffekter i samband med ombalansering av en portfölj. När allt kommer omkring måste investerare betala kapitalvinstskatt på eventuella realiserade vinster från att sälja en tillgång. I vissa fall kan investerare kanske överväga att helt enkelt inte bidra med några nya medel till en överviktig tillgångsklass i stället för att sälja för att undvika att drabbas av dessa kostnader.

I andra fall kan väntan på att balansera en överviktig sektor innebära mer risk än att uppnå skatten.

Automatiserad Rebalancing

Det finns många lösningar som automatiserar ombalanseringsprocessen för att underlätta för investerare. Till exempel är Betterment and WealthFront två robo-rådgivare som automatiskt upprätthåller balanserade portföljer på det mest kostnadseffektiva sättet för hands-off-investerare. Dessa tjänster ger en uppfattning om hur långt av portföljen är och vidtar åtgärder när driften går för långt genom att antingen sälja tillgångar eller strategiskt avleda nya bidrag.

Många andra fristående lösningar kan ta in portföljdata och rekommendera åtgärder för att balansera portföljen. Microsoft Excel-plugin-moduler tenderar att vara det mest populära sättet för enskilda investerare att balansera sina portföljer, eftersom många mjukvaru-och-service-lösningar är inriktade på registrerade investeringsrådgivare (RIA).

MoneySense gratis Excel-verktyg är till exempel ett enkelt sätt att åstadkomma en ombalansering för de flesta enskilda investerare.

Bottom Line

Rebalansering av en portfölj är avgörande för att tillgångstilldelningarna ska vara i linje och investerare undviker att ta överdriven risk. Medan principen är enkel, innebär rebalansen att många olika typer av kostnader ska analyseras noggrant. Den goda nyheten är att det finns programvarulösningar som är utformade för att ta hänsyn till dessa kostnader och hjälpa investerare att fatta rätt beslut.