Vad det betyder när Dow Hits stora runda nummer

Hörde du? ? ? ? Dowen slog nyligen 19 000 - en ny rekord!

Varje gång aktiemarknaden träffar ett högt antal, blir folk upphetsade. Denna nya hög har byggts sedan valet och drivs i stor utsträckning av hausstarkhet kring industrier som kan dra nytta av Trump segern - banker, försvar entreprenörer och industri.

Ja, Dow 19, 000 är välkomna nyheter. Men det är viktigt att hålla saker i perspektiv.

Runda riktmärken på aktiemarknaden är showhästar. De är snygga att titta på, men de gör inte riktigt det svåra arbetet med att driva marknaden. Faktum är att dessa riktmärken kan avleda investerare från vad som verkligen spelar roll i marknaden.

Här är några viktiga saker att komma ihåg som Dow 19, 000 hype ringar i öronen:

En 1000-punkts vinst på Dow är inte vad det brukade vara. Ökningen från 18 000 till 19 000 representerar bara 5 procent tillväxt - och det tog nästan två år att slå det nya varumärket. Nästan 500 handelsdagar för att flytta bara 5,5 procent högre. Det är inget att nysa på, men inte heller ett episkt drag.

Varje aktiemarknadsnummer är helt enkelt ett numeriskt uttryck för vilka företag som tjänar och vad de förväntas tjäna över tiden i kombination med hur investerare känner sig för närvarande om ekonomin och världen i stort.
Så, vinst är det som verkligen betyder något. Sammanlagt intäkter för S & P 500 är nästan 120 USD under det gångna året. Det sätter denna marknadsnivå, Dow och S & P 500 på ett måttligt till måttligt högt pris till vinst, vilket är den sanna åtgärden av hur lagren ska prissättas. Tredje kvartalet för S & P 500 ökade med 3 procent, den största vinstutvecklingen vi har sett de senaste två åren. Det som är viktigast är att resultatet fortfarande förväntas öka nära 10 procent under det närmaste året. Denna potentiella vinsttillväxt betyder oändligt mer än vad Dow slår 19, 000.

Donald Trumps oväntade seger för Vita huset har redan påverkat marknaden på ett betydande sätt. Normalt gillar aktiemarknaden säkerhet. Därför tappade det varje gång Hillary Clinton föll bakom Trump i presidentvalet. Hillary - för bättre eller sämre - representerade den kända. Men marknaden har blomstrat på den "positiva osäkerheten" som skapades av Trumps seger. Investerare verkar vilja tro att Trump kommer att leverera på sina löften för att sänka skatter, hitta bättre handelsavtal, bygga upp vår infrastrukturplan, uppdatera militären och uppmuntra Obamacare. Det förklarar varför cirka en månad efter valet ökade rymd- och försvarsbeståndet med 12 procent, banker och många finansiella företag ökade med 15 procent och Caterpillar (CAT), som hade en infrastrukturföretags drivkraft, hade hoppat 16 procent.
Utsikterna till att ekonomin går varmare än vad vi har sett under de senaste åtta åren tack vare Trumps policy har också påverkat räntorna. Den 10-åriga statsobligationsräntan har stigit till över 2,25 procent sedan den 8 november ^th - ett stort hopp från sin nivå på 1, 4 procent i juli. Det, i kombination med marknadens reaktion på möjligheten till en starkare ekonomi, och sannolikheten för att Federal Reserve kommer att höja räntorna vid deras 13-14 december-möte har höjt sig.
Inte alla kan vara en vinnare, även vid Dow 19, 000. Eftersom obligationer och räntehänsliga aktier har en inverterad korrelation med räntorna har vi sett områden som obligationer, verktyg och konsumtionsfibrer valet. Återigen förklarar detta varför ungefär en månad efter valet var en proxy för företagsobligationsmarknaden (ETF-symbolen LQD) över 3 procent och konsumentklammerna ETF (XLP) var av -2 procent trots att S & P 500 ökade med 5 ½ procent under exakt samma tidsram. Nästa gång kontorsamtalet vänder sig till Dow 19, 000 eller Dow 20, 000 eller Dow 100, 000, bara nypa ditt kaffe, nicka, le och veta att att låna från Shakespeare är allt "ljud och raseri, betyder ingenting. ”