Federal Reserve Discount Window: Hur det fungerar

Definition: Federal Reserve-rabattfönstret är hur centralbanken lånar pengar till sina medlemsbanker. Det kallas också Feds kreditanvändning. Bankerna tar ut dessa lån över natten för att se till att de kan uppfylla reservkravet när de stänger varje natt. Sedan 1980 kan någon bank, inklusive utländska lån, låna på Feds rabattfönster.

Hur det fungerar

De lånande bankerna måste lämna säkerhet till Fed i utbyte mot lånet.

Sådana säkerheter kan innefatta USAs statsskuldväxlar, obligationer och noter, statliga och lokala statsobligationer, AAA-hypotekslån, konsumentlån och kommersiella lån. Under 1999 accepterade Federal Reserve också värdepappersbevis för värdepappersinstitut (CDs) och AAA-värdepapper.

Fed debiterar dem Fed diskonteringsräntan. Detta är 0. 5% högre än den räntesats som de debiterar varandra för upplåning över natten, Fed-fonden. Fed gör sin egen ränta högre eftersom det föredrar banker att låna från varandra. Här är den aktuella diskonteringsräntan.

Som ett resultat undviker en bank att använda rabattfönstret så mycket som möjligt. Det är ett tecken på att det finns något fel om det inte kan få lån från andra banker. Det ses som desperat om det är tvunget att betala Feds högre skattesats för att få något lån alls. Detta gör att andra banker är ännu mindre benägna att låna till det i framtiden. För mer, se Stigma av rabattfönstret.

Fed använder rabattfönstret för att ge en sista utväg för lån. Det använder också fönstret och dess andra verktyg för att genomföra penningpolitiken. Till exempel höjer diskonteringsräntan när den vill minska penningmängden. Det ökar vanligen Fed-fondens ränta samtidigt. Det ger bankerna mindre pengar att låna och saktar den ekonomiska tillväxten.

Det kallas sammandragande penningpolitik, och det används för att bekämpa inflationen.

Det motsatta är en expansiv penningpolitik, och den brukar stimulera tillväxten. För att göra detta sänker Fed rabatten och Fed-fonderna. Det ökar penningmängden. Det ger bankerna mer pengar att låna ut.

Fed har många andra verktyg som den använder för att expandera eller begränsa bankutlåningen. Dess mest använda verktyg är öppen marknadsoperation. För att öka utlåningen köper den bankens värdepapper. Den ersätter dem med kredit på bankens balansräkning. Detta ger banken mer pengar att låna ut. För att begränsa utlåningen ersätter Fed bankens kassa med värdepapper. Banken har inget val när Fed vill sälja värdepapper. Kvantitativ minskning är en omfattande expansion av öppna marknadsoperationer. Under finanskrisen skapade Fed också många andra innovativa verktyg.

Fed höjer och sänker räntorna via sin federala öppna marknadskommitté (FOMC), Feds operationschef. Det möter åtta gånger om året. Här är FOMCs mötesschema med en sammanfattning av de senaste åtgärderna.

Fönstret rabatthistoria

När Fed etablerades 1913 var rabattfönstret det främsta verktyget. Det ger en nödvändig säkerhetsventil i nödfall.

Till exempel, under 1999 Y2K skrämma och igen efter attackerna den 9/11, lossade Fed sina begränsningar för att se till att bankerna hade gott om pengar.

Vid den tiden krävde Fed att banker bevisade att de inte hade någon annan finansieringskälla. Det beror på att diskonteringsräntan var lägre än Fed-fonden. Därför undvikde många banker rabattfönstret även om de behövde det.

I januari 2003 ersatte Fed det systemet med dagens primära och sekundära kreditprogram. Även desperat måste bankerna fortfarande ha bra säkerhet för att till och med kunna kvalificera sig för det primära programmet. Om de verkligen är i dålig form kan de bara kvalificera sig för det sekundära programmet, vilket kostar en ännu högre kurs. Men för en riktigt dåligt körd bank är det fortfarande att föredra än att gå ut och bli övertagen av FDIC.

Här finns mer på grundskolan och sekundärprogrammen.

Det finns ett tredje program för små gemenskapsbanker. Säsongsprogrammet kan ge dem tillfälliga medel om de behöver göra lån till bönder, studenter, orter och andra säsongsmässiga låntagare. Det finns ingen stigma kopplad till detta program. Här finns mer på säsongens diskonteringsprogram. (Källa: Federal Reserve Discount Window)

Senast använde Fed rabattfönstret för att pumpa extra likviditet till marknaden under finanskrisen. Banker kan alltid förlita sig på rabattfönstret för att leverera likviditet när normala verksamheter fryser upp. Men Fed ändrar endast rabattfönstret i en nödsituation.