Olika typer av obligationer och hur de fungerar

Tillsammans med aktier och fastigheter är investeringar i obligationer ett av de grundläggande begreppen du behöver förstå när du börjar bygga din portfölj. Om du någonsin velat fråga, "Vad är ett band?" eller "Hur investerar du i obligationer?" denna artikel skrevs speciellt för dig. Under nästa minut eller två kommer du att få en grundläggande översikt över hur obligationer fungerar, vilka (och vem) de utfärdar, den grundläggande överklagan att investera i obligationer och några av de viktigaste övervägandena du vill faktor i beslut om kapitaltilldelning ska du besluta att lägga till obligationer eller liknande räntebärande värdepapper till din portfölj.

Vad är en förbindelse?

Första är först: Vad är ett band? Som du lärde dig i Obligationer 101 - Vad de är och hur arbetet är , ett band i sin grundläggande form är en vanlig vaniljobligation en typ av lån. En investerare tar sina pengar och lånar det tillfälligt till obligationsutgivaren. I utbyte erhåller investeraren ränteinkomster till en förutbestämd kurs (kupongräntan) och vid förutbestämda tider (kupongdatumet). Obligationen har ett utgångsdatum (förfallodagen) vid vilken tidpunkt det uppgivna nominella värdet av obligationen måste returneras. I de flesta fall, med ett anmärkningsvärt undantag, är vissa amerikanska statsobligationsobligationer, såsom EE-sparobligationerna, upphör ett obligationslån vid förfallodagen.

En förenklad illustration kan hjälpa till. Tänk dig Coca-Cola Company ville låna 10 miljarder dollar från investerare att förvärva ett stort teföretag i Asien. Den tror att marknaden kommer att göra det möjligt att fastställa kupongräntan till 2,5% för det önskade löptidstalet, vilket är 10 år i framtiden.

Det utfärdar varje obligation till ett paravärde på $ 1 000 och lovar att betala pro rata räntor halvårligt. Genom en investeringsbank närmar sig investerare som investerar i obligationerna. I det här fallet måste Coke sälja 10 000 000 obligationer på $ 1 000 för att höja sin önskade $ 10 000 000 000 innan han betalar avgifterna.

Varje $ 1 000-obligation kommer att få $ 25. 00 per år i ränta. Eftersom räntebetalningen är halvårig kommer den att ankomma som 12 USD. 50 var sjätte månad. Om allt går bra, i slutet av 10 år kommer den ursprungliga $ 1 000 återlämnas på förfallodagen och bindningen upphör att existera. Om, när som helst, en räntebetalning eller det nominella värdet vid förfall inte erhålls av investeraren i tid, sägs att obligationslånet är i fel. Detta kan utlösa alla slags rättsmedel för obligationsinnehavarna beroende på det juridiska avtalet som reglerar obligationsemissionen. Detta juridiska kontrakt är känt som en bindningsindragning. Tyvärr finner detaljhandlare investerare ibland dessa dokument mycket svårt att komma fram till, till skillnad från 10K eller årsrapporten om en aktieandel.Din mäklare ska kunna hjälpa dig att spåra de nödvändiga ansökningarna för ett visst bindande band som fångar din uppmärksamhet.

Vad är de olika typerna av obligationer som en investerare kan förvärva?

Även om specifikationerna för ett visst band kan variera vildt - i slutet av dagen är ett band egentligen bara ett avtal som upprättats mellan emittenten (låntagaren) och investeraren (långivaren) så att någon laglig bestämmelse på vilken De kanske håller med om att teoretiskt kunna sättas in i bindningsindelningen - vissa vanliga tullavgifter och mönster har uppstått över tiden.

• Statsobligationer - Dessa är obligationer utgivna av suveräna regeringar. I USA skulle detta vara saker som USAs statsskuldväxlar, obligationer och anteckningar som stöds av landets fulla tro och kredit, inklusive makt att beskatta för att uppfylla sina konstitutionella skyldigheter. Dessutom utfärdar suveräna regeringar ofta särskilda typer av obligationer förutom sina primära förpliktelser. Byrånsobligationer, som utfärdas av myndigheter, ofta för att uppfylla ett specifikt mandat och trots att de åtnjuter det implicita antagandet att stödja sig från regeringen själv, ger ofta högre avkastning. På samma sätt kan sparobligationer, som vi redan har diskuterat, vara särskilt intressanta under de rätta förhållandena. e. g. , I-serien sparobligationer när inflationen är en risk. Om du är en amerikansk medborgare som har stora kassa reserver långt över FDIC försäkringskrav, är det enda godtagbara stället att parkera medlen ett TreasuryDirect-konto. Som en allmän regel är det bäst att undvika att investera i utländska obligationer.
• Kommunalt Obligationer - Dessa är obligationer utgivna av statliga och lokala myndigheter. I USA är kommunala obligationer ofta skattefria för att uppnå två saker. För det första tillåter kommunen att få en lägre ränta än vad den annars skulle behöva betala (för att jämföra en kommunal obligation med ett skattepliktigt band måste du beräkna det skattepliktiga motsvarande avkastningen, vilket förklaras i den artikel som tidigare kopplades i denna paragraf) , lättar bördan för att frigöra mer pengar för andra viktiga orsaker. För det andra uppmuntrar det investerare att investera i samhällsprojekt som förbättrar civilisationen, såsom finansiering av vägar, broar, skolor, sjukhus och mer. Det finns många olika sätt att utplåna potentiellt farliga kommunala obligationer. Du vill också se till att du aldrig sätter kommunala obligationer i din Roth IRA. Läs mer om 3 skäl att överväga att investera i kommunala obligationer för inkomst .
• Företagsobligationer - Dessa är obligationer utgivna av företag, partnerskap, aktiebolag och andra kommersiella företag. Företagsobligationer erbjuder ofta högre avkastning än andra typer av obligationer men skattekoden är inte gynnsam för dem. En framgångsrik investerare kan sluta betala 40% till 50% av hans eller hennes totala ränteintäkter till federala, statliga och lokala myndigheter i form av skatter, vilket gör dem betydligt mindre attraktiva om inte något slags smutthål eller undantag kan utnyttjas.Under de rätta omständigheterna kan företagsobligationer vara ett attraktivt val för förvärv inom en SEP-IRA, särskilt när de kan förvärvas för mycket mindre än deras inneboende värde på grund av massavveckling i en marknadspanik, som den som inträffade under 2009. Läs mer om Corporate Bonds 101 .

Vad är de viktigaste riskerna med att investera i obligationer?

Även om det är långt ifrån en uttömmande lista, är några av de största riskerna med att investera i obligationer:

• Kreditrisk - Kreditrisk avser sannolikheten att du inte får din utlovade huvudstol eller ränta vid den kontrakts garanterade tiden till emittentens oförmåga eller ovillighet att distribuera den till dig. Kreditrisk hanteras ofta genom att sortera obligationer i två stora grupper - investment grade obligationer och skräpobligationer. Den absolut högsta investeringsklassbindningen är en AAA-nominell obligationsbindning. Under nästan alla situationer, desto lägre är risken för standard, desto lägre är räntan som ägaren kommer att få, eftersom andra investerare är villiga att betala ett högre pris för det större säkerhetsnätet, mätt med finansiella förhållanden som t.ex. Antalet fasta förpliktelser omfattas av nettoresultat och kassaflöde eller räntetäckningsgraden.
• Inflation Risk - Det finns alltid en chans att regeringen kommer att vidta policy, avsiktligt eller oavsiktligt, som leder till omfattande inflation. Om du inte äger en rörlig räntebindning eller själva bindningen har någon form av inbyggt skydd kan en hög inflationstakt förstöra din köpkraft, eftersom du kanske befinner dig i en värld där priserna på grundläggande varor och tjänster är betydligt högre än du förväntar dig när du får din huvudmann tillbaka till dig.
• Likviditetsrisk - Obligationer kan vara betydligt mindre likvida än de flesta större blue chip-aktier. Det innebär att du, när du förvärvat, kan ha svårt att sälja dem till topp dollar. Detta är en av anledningarna till att det nästan alltid är bäst att begränsa köp av enskilda obligationer till din portfölj till obligationer som du avser att hålla till förfallodagen. För att ge en illustration i verkligheten har jag nyligen arbetat för att hjälpa någon att sälja några obligationer till ett större varuhus i USA, som är planerade att mogna år 2027. Obligationerna prissattes till 117 USD. 50 vid tiden. Vi ringde till obligationsbordet - du kan inte handla de flesta obligationer online - och de lägger ut en budförfrågan för oss. Det bästa som var villig att erbjuda var $ 110. 50. Den här personen bestämde sig för att hålla obligationerna snarare än att vara med dem, men det är inte ovanligt att stöta på en sådan motsättning mellan det citerade obligationsvärdet vid något tillfälle och vad du kan faktiskt få för det; en skillnad som kallas en obligationsspridning, vilket kan skada investerare om de inte är försiktiga. Det är nästan alltid bäst att handla obligationer i större block av samma anledning som du kan få bättre bud från institutionerna.
• Återinvesteringsrisk - När du investerar i ett obligationslån vet du att det förmodligen kommer att skicka dig ränteinkomster regelbundet (vissa obligationer, kända som nollkupongobligationer, distribuerar inte ränteintäkter i form av kontroller eller direkt inlåning, men i stället utfärdas till en specifikt beräknad rabatt till par och mogna till sitt nominella värde med det ränta som effektivt redovisas under innehavsperioden och utbetalas på en gång när löptiden kommer fram).Det finns en fara i detta, eftersom du inte kan förutsäga i förväg den exakta kursen där du kommer att kunna återinvestera pengarna. Om räntorna har sjunkit avsevärt måste du sätta in din färskränteinkomst i obligationer som ger lägre avkastning än vad du hade haft.

För att lära dig mer om detta ämne, inklusive att upptäcka ytterligare obligationsfare, läs Sex Risker Varje Bond Investor behöver tänka på.

Hur mycket av din portfölj ska investeras i obligationer?

Fastställande av en korrekt obligationsfördelning av tillgångar omfattas av en artikel som heter Hur mycket av min portfölj ska investeras i obligationer? , som är en snabb och enkel läsning som bryter ner en grundläggande tumregel du kan använda om du tycker att den passar din situation.

Vad är en obligationsfond?

Investerare som inte vill äga enskilda obligationer men fortfarande vill ha en räntebärande komponent i sin portfölj kanske vill överväga en sammanslagen struktur som en obligationsfond, ofta strukturerad som antingen en traditionell fond eller en ETF.

Mer information om Obligationer

Ett användbart sätt att mäta aktiemarknadens relativa kostnadseffektivitet är att jämföra långfristiga statsobligationsräntor till resultaträntor på aktier. För att förstå varför detta är viktigt, läs Marknads Timing, Värdering och Systematiska Inköp .