Vad är en investeringsbank?

När kreditkrisen utvecklades hörde jag många investerare som ställde frågan "Vad är en investeringsbank och hur skiljer det sig från en vanlig affärsbank?" Om du inte arbetar i ekonomi presenterade termen "investeringsbank" sannolikt inte sig i ditt dagliga liv tills den globala inbromsningen 2008-2009 började. Om du tycker att jag själv ställer samma fråga, i den här artikeln ska jag förklara den grundläggande definitionen för dig, ge dig en kort översikt över vad en investeringsbank gör, hjälpa dig att förstå orsakerna som investeringsbankerna är så viktiga för ekonomin, undervisa hur investeringsbanker gör sina pengar, och berätta varför de hjälpte till att orsaka en av de största finansiella smältningarna i historien.

Vad är definitionen av en investeringsbank?

För att uttrycka det enkelt är en investeringsbank ingenting som den hörninstitution du är van vid att hantera för att få ett företagslån eller deponera ditt lönecheck. Istället är en investeringsbank en särskild typ av finansinstitut som huvudsakligen arbetar med hög finansiell finansiering genom att hjälpa företag att komma åt kapitalmarknaderna (börsen och obligationsmarknaden, till exempel) för att samla in pengar för expansion eller andra behov. Om Coca-Cola Enterprises ville sälja 10 miljarder dollar av obligationer för att bygga nya tappningsanläggningar i Asien skulle en investeringsbank hjälpa till att hitta köpare för obligationerna och hantera pappersarbetet tillsammans med ett lag advokater och revisorer.

Ibland uppstår investeringsbanker med nya lösningar för att lösa svåra problem. För flera årtionden sedan hade holdingbolaget Berkshire Hathaway endast en enda aktieklass. På grund av det faktum att dess kontrollande aktieägare, miljardär Warren Buffett, hade vägrat att dela upp aktierna, hade aktierna ökat från $ 8 till $ 35, 400; långt utom räckhåll för den typiska investeraren.

Penningförvaltare skapade värdepappersliknande strukturer för att köpa dessa aktier och sedan utfärda aktier i sig, mot avgift, för att göra företaget tillgängligt för vanliga familjer. Buffett tyckte inte om att dessa mellanmän gjorde vilda löften om den möjliga avkastningen han kunde generera när han inte hade något att göra med det, så att ta bort sin verksamhet, arbetade han med sin investeringsbank för att skapa en dubbelklassig kapitalstruktur.

Berkshire Hathaway hade i maj 1996 en börsintroduktion för B-aktierna, som handlades till 1/30: e värdet av A-aktierna (det gamla lagret) men hade endast 1/200: e den rösträtt. Klass A-aktien kunde när som helst omvandlas till aktie B, men du kunde inte konvertera Klass B-aktien till A-lager. Detta gjorde det möjligt för investerare att effektuera vad som utgjorde en do-it-yourself-aktiesplit och samtidigt göra billigare aktier vild tillgängliga.

Senare, när Berkshire Hathaway köpte järnvägen Burlington Northern Santa Fe delades styrelsen av klass B-aktien så att den nu representerar 1/1 500 av klass A-aktien.Detta resulterade i att företaget skulle läggas till S & P 500.

Ingen av det skulle ha varit möjligt om investeringsbanker inte hade arbetat med sin magi. När de är välreglerade och försiktigt förvaltas, lägger de till mycket värde för civilisationen.

Investeringsbankens två sidor: Köp och sälja

Investeringsbankerna delas ofta in i två läger: köpsidan och försäljningssidan. Många investeringsbanker erbjuder både köpsidor och försäljningssidor. Säljsidan avser vanligtvis att sälja aktier i nyemitterade börsnoteringar, placera nya obligationslån, delta i marknadsförings tjänster eller hjälpa kunder att underlätta transaktioner.

Köpsidan arbetar däremot med pensionsfonder, fonder, hedgefonder och den investerande allmänheten för att hjälpa dem att maximera avkastningen när de handlar eller investerar i värdepapper som aktier och obligationer.

Tre huvudkontor i en investeringsbank

Många investeringsbanker är indelade i tre kategorier som handlar om kontors-, mellankontor eller back office-tjänster.

• Front Office Investment Bank Services : Front office-tjänster består typiskt av investeringsbanker som att hjälpa företag i fusioner och förvärv, företagsfinansiering (som att utfärda miljarder dollar i kommersiellt papper för att hjälpa till att finansiera den dagliga verksamheten , professionell placeringshantering för institutioner eller personer med hög nettoförmögenhet, handelsbank (vilket bara är ett fint ord för privat kapital där banken lägger pengar till företag som inte är offentligt handlade i utbyte mot ägande), investerings- och kapitalmarknadsrapporter som utarbetats av professionella analytiker antingen för internt bruk eller för användning för en grupp högt selektiva kunder och strategiformulering inklusive parametrar som tillgångsallokering och riskbegränsningar.
• Middle Office Investment Bank Services överensstämmelse med statliga bestämmelser och begränsningar för professionella kunder som banker, försäkringsbolag, finans divi sioner, etc. Detta betraktas ibland som en back office-funktion. Det innehåller också kapitalflöden. Det här är de som tittar på pengar som kommer in och ut ur företaget för att bestämma hur mycket likviditet företaget måste behålla så att det inte hamnar i ekonomiska problem. Laget som ansvarar för kapitalflöden kan använda den informationen för att begränsa verksamheten genom att minska köp / handelsmakt som finns tillgänglig för andra divisioner.
• Back Office Investment Bank Services : Backstödstjänsterna inkluderar investeringsbankens muttrar och bultar. Den hanterar saker som handelsbekräftelser, vilket säkerställer att rätt värdepapper köps, säljs och lösas för rätt belopp, mjukvaran och teknikplattformarna som gör det möjligt för handlare att göra sitt jobb är toppmoderna och funktionella, skapandet av nya handelsalgoritmer och mer. Kontorsjobben betraktas ofta som unglamorösa och vissa investeringsbanker lägger ut till specialaffärer som förvaringsföretag.Ändå tillåter de hela saken att springa. Utan dem skulle inget annat vara möjligt.

Typisk investeringsbankverksamhet

En typisk investeringsbank kommer att delta i några eller alla följande aktiviteter:

• Höj aktiekapitalet (t.ex. hjälpa till att starta en börsintroduktion eller skapa en särskild klass av föredragna aktier som kan placeras med avancerade investerare som försäkringsbolag eller banker)
• Höj skuldkapitalet (t.ex. utfärda obligationer som bidrar till att samla in pengar för en fabriksexpansion)
• Försäkra obligationer eller lansera nya produkter (t.ex. kredit default swaps) > Engagera sig i proprietär handel där team av inhemska penningförvaltare investerar eller handlar bolagets egna pengar för sitt privata konto (till exempel investerar banken att guldet kommer att stiga så att de spekulerar i guldterminer, förvärvar köpoptioner på guldgruvföretag eller köp guldkulor direkt för lagring i säkra valv).
• Fram till de senaste årtiondena fick investeringsbanker i USA inte tillåtas att ingå i en större affärsbank eftersom verksamheten, trots att den var mycket lönsam om den lyckades lyckas, innebar mycket större risk än den traditionella utlåningen av pengar som gjordes av affärsbanker . Detta var inte fallet i resten av världen. Länder som Schweiz faktiskt ofta prydde förvaltningsräkenskaper som möjliggjorde för investerare att hantera hela sitt finansiella liv från ett enda konto som kombinerade bank-, mäklar-, kontanthantering och kreditbehov.

De flesta av de problem som du har läst om som en del av kreditkrisen och massiva bankfel orsakades av de interna investeringsbankerna som spekulerade kraftigt av hävstångseffekten på säkerställda skuldförpliktelser (CDO). Dessa förluster måste täckas av moderbolagets holdingbolag, vilket medför stora nedskrivningar och behovet av utspädningstillgångar, i vissa fall nästan utplåning av stamaktier. Ett perfekt exempel är den ärafulla unionsbanken i Schweiz eller UBS, som redovisade förluster över 21 miljarder kronor (schweizerfranc), varav de flesta härrörde från investeringsbanken. Den legendariska institutionen var tvungen att utfärda aktier samt obligatoriska konvertibla värdepapper, utspädning av befintliga aktieägare, för att ersätta de mer än 60% av det egna kapital som utplånades under nedbrottet.