Volcker Regel: Definition, Sammanfattning, varför det behövs

Definition : Volckerregeln förbjuder banker att investera dina insättningar för egen vinst. Det ingår i Dodd-Frank Wall Street Reform Act från 2010.

Volckerregeln förbjuder bankerna att äga, investera i eller sponsra hedgefonder, private equity-fonder eller någon proprietär handelsverksamhet för deras användning . Det förhindrar dem från att använda medel som garanteras av Federal Deposit Insurance Corporation för hedgefonder eller private equity-fonder.

Regeln begränsar de skulder som de största bankerna kan hålla. Denna begränsning riktar sig till tidigare investeringsbanker, som Goldman Sachs och Morgan Stanley. Dessa banker blev kommersiella banker under finanskrisen, så att de kunde dra nytta av skattebetalningsfinansierade bailouts. Volckerregeln syftar också till att skydda insättare i de största detaljhandelsbankerna, som JP Morgan Chase och Citi.

Bankcheferna måste personligen intyga att de överensstämmer med regeln. Det gäller för alla ner kommandokedjan. Varje bankanställd är juridiskt och personligen ansvarig om de inte överensstämmer.

Volckerregeln tillåter viss handel när det är nödvändigt för en bank att driva sin verksamhet. Till exempel kan banker delta i valutahandel för att kompensera sina innehav i utländsk valuta. De kan också göra några liknande typer av handel för att kompensera ränterisken.

Banker får fortfarande handla på sina kunders vägnar, med sina kunders medel och godkännande.

Ibland innebär det att investeringen kräver lite "hud i spelet". I så fall kan banker investera upp till 3 procent av kapitalet.

Aktuell status

Den 13 juni 2017 släppte USAs finansminister Steve Mnuchin en rapport som föreslår ändringar av Volckerregeln. Det syftar till att befria banker med mindre än 10 miljarder dollar i tillgångar från regeln.

Rapporten återspeglade en verkställande order undertecknad av president Trump under hans första 100 dagar.

Den 19 januari 2017 berättade Mnuchin i kongressen att han stödde Volckerregeln. Men han är oroad över hur mycket det begränsar bankernas likviditet. (Källa: Kongresshörningar för finansminister, 19 januari 2017.)

Bankerna har varit skyldiga att följa volckerregeln sedan 21 juli 2015. De hade sedan april 2014 att förbereda sig. Det kostade de sju största "market-making" bankerna 400 miljoner dollar. Den rena komplexiteten och kostnaderna för överensstämmelse tvingar ut många internationella och mindre banker. (Källa: "Mycket Ado About Trading", The Economist, 25 juli 2015.)

Volckerregeln var ursprungligen tänkt att träda i kraft i juli 2012, efter två års översyn av federala myndigheter, banker och allmänheten. Det var det enda stycket Dodd-Frank som inte hade satts på plats.Det berodde på att de stora bank lobbyisterna hade försökt att fördröja det.

Den 10 december 2013 godkändes Volckerregeln av företrädare för de fem byråerna som genomför det:

1. Securities and Exchange Commission
2. Federal Reserve
3. Commodities Futures Trading Commission
4. The Federal Deposit and Insurance Corporation
5. Kontoret för valutaövervakaren, en avdelningen för Treasury Department.

SEC och CFTC sade att regeln inte begränsade bankernas risktagande. Som ett resultat av detta meddelade tidigare finansminister Jack Lewis att statskassan skulle kräva att bankchefen skulle garantera att deras företag överensstämmer. Det innebär att de är juridiskt ansvariga för bristande efterlevnad.

Regeln förbjuder också banker från "portföljskydd." Det innebär att de inte får utjämna risker i en tillgångsklass genom att handla. (Källor: "Volckerregeln för att kräva bankchefsgaranti", Wall Street Journal, 6 december 2013. "Banor avviker från volckerregeln", Wall Street Journal, 23 november 2013.)

Varför det behövs

Volckerregeln var utformad för att förhindra att stora banker blir alltför stora för att misslyckas. Det är då bankens misslyckande skulle förstöra ekonomin. En bank som är för stor för att misslyckas kommer sannolikt att behöva bailed ut med skattebetalarnas medel.

Regeln syftar till att ångra den skada som gjorts när kongressen upphävde Glass-Steagall Act. Glass-Steagall var enkelt. Det skilde sig från investment banking från kommersiell bank. Under Glass-Steagall var investeringsbankerna privatägda, små företag som hjälpte företag att höja kapital genom att gå offentligt på börsen eller utfärda skuld. De betalade höga avgifter, stannade små och behövde inte regleras.

Handelsbanker var tråkiga, säkra ställen där insättare kunde sätta sina pengar och få lite intresse. De kunde ta ut lån till reglerade räntor. Kommersiella banker tjänade pengar trots tunna vinstmarginaler eftersom de hade tillgång till mycket kapital i insättarnas fonder.

Bankerna lobbied att upphäva Glass-Steagall så att de kunde vara internationellt konkurrenskraftiga. Retailbanker, som Citi, började handla med derivat som investeringsbanker. Det innebar att de verkställande direktörerna nu kunde lägga ut de stora reserverna hos insättarnas fonder för att arbeta utan stor reglering att oroa sig för.

De kunde göra det med att veta att den federala regeringen inte skyddar investeringsbankerna lika mycket som affärsbanker. FDIC-skyddade bankdepositioner. Banker kan låna pengar till billigare pris än någon annan. Det kallas LIBOR-kursen. Det är bara ett hår över Fed-fonden.

Denna situation gav bankerna en investment banking arm en orättvis konkurrensfördel jämfört med tråkiga gemenskapsbanker och kreditföreningar. Som ett resultat köpte dessa stora banker äldre och blev för stora för att misslyckas. Det gav en annan fördel. Bankerna visste att den federala regeringen skulle rädda dem om något gick fel.

Bankerna hade skattebetalarna som ett säkerhetsnät som både insättare och en källa till räddningsfonder.Det kallas en moralisk fara. Om sakerna gick bra, vann bankägare och chefer. Om de inte gjorde det förlorade skattebetalarna.

Volckerregelns inverkan

Bankerna kan förlora 10 miljarder dollar i vinst enligt Standard & Poor's. Som svar på Volckerregeln reducerade Goldman Sachs sitt riskupptagande under 2011. Det var när det stängde Goldman Sachs Principal Strategies, en division som handlade aktier och Global Macro Proprietary Trading desk, som gjorde riskfyllda affärer med obligationer, valutor och råvaror .

Goldman har också minskat investeringar i private equity och hedgefond till 3 procent eller mindre av varje fond. Det är bra eftersom dessa investeringar orsakade Goldmans andra kvartalsvisa förlust sedan den publicerades 1999. (Källa: "MF Global s Collapse exponerar prop-tradingrisk som Volcker vill curb", Bloomberg, 31 oktober 2011.)

Sex sätt som påverkar Du

Volckerregeln påverkar dig på följande sex sätt:

1. Dina insättningar är säkrare, även om de är skyddade (upp till $ 250 000 per bank) av FDIC. Men, den federala regeringen har inte tillräckligt med pengar för att försäkra alla bankdepositioner i Amerika om bankerna slog bort allas insättningar.
2. Det är mindre troligt att bankerna blir alltför stora för att misslyckas och kräver ytterligare 700 miljarder räddningsaktion.
3. Stora banker kommer inte längre att ha den orättvisa fördelen att de kan använda hedgefonder för att förbättra vinsten.
4. Din lokala bank har nu en bättre chans att lyckas och inte köpas ut av en stor bank. Gemenskapsbankerna är mer benägna än stora banker att låna ut till småföretag.
5. Det är mindre troligt att du vaknar en morgon och upptäcker att ett företag som Lehman Brothers har misslyckats.
6. Minst 35 banker står i fängelse. Men ingen av de största bankernas verkställande direktörer har blivit anklagade för brott. (Källa: "35 banker skickades till fängelse för krisförbrytelser," CNN Money, 28 april 2016.)

Vem är Volcker, och varför fick han en regel som namnges efter honom?

Volckerregeln föreslogs av före detta Federal Reserve-ordföranden Paul Volcker medan han var ordförande för president Barack Obamas ekonomiska rådgivande panel 2009-11. Volcker var den enda Fed-ordföranden som var modig för att höja Fed-fondernas ränta till obekväma nivåer för att svälta tvåsiffrig inflation. Även om detta bidrog till att orsaka lågkonjunkturen 1980-1981, lyckades det.