Värde mot tillväxt mot indexfonder - vilket är bäst?

Värdet mot tillväxtdebatten är lika gammal som att investera sig. Vilken är bäst, värde eller tillväxt? När är den bästa tiden att investera i värdepappersfonder? När är den bästa tiden att investera i växelkursfonder? Finns det ett smart sätt att balansera både värde och tillväxt i en fond? Vad händer med debatten när vi går in i indexfonderna i jämförelsen?

Definitioner av värde-, tillväxt- och indexfondsmedel

• Värdepappersfonder placerar främst i värdelagret, vilka är aktier som en investerare tror säljer till ett pris som är lågt i förhållande till vinst eller andra grundvärdesåtgärder.
• Aktiefonder i tillväxtstockar investerar främst i tillväxtstockar, vilka är aktier av företag som förväntas växa snabbare i förhållande till den totala aktiemarknaden.
• Indexfonder försöker efterlikna kursrörelsen för ett visst index, vilket är ett urval av aktier eller obligationer som representerar ett visst segment av de övergripande finansiella marknaderna. Standard & Poor's 500 (S & P 500) är till exempel ett index som representerar cirka 500 av de största amerikanska företagen (storkapitalandelar), till exempel Wal-Mart, Microsoft och Exxon Mobil. Denna artikel kommer också att analysera S & P Midcap 400 (mid cap cap stocks) och Russell 2000 (små cap aktier).

Debatten: Strategier och jämförelser för värde och tillväxt

Det är ingen tvekan om att värdelagren i allmänhet fungerar bättre än tillväxten i vissa marknads- och ekonomiska miljöer och att tillväxten fungerar bättre än värdet i andra. Det är emellertid ingen tvekan om att anhängare av båda lägrena - värderings- och tillväxtmål - strävar efter att uppnå samma resultat - den bästa totala avkastningen för investeraren.

På samma sätt som uppdelningen mellan politiska ideologier, vill båda sidor ha samma resultat men de är bara oense med sättet att uppnå det resultatet (och de argumenterar ofta sina sidor lika passionellt som politiker)!

Värdeinvesterare tror att den bästa vägen till högre avkastning är bland annat att hitta aktier som säljer med rabatt. de vill ha låga P / E-förhållanden och höga utdelningar.

Tillväxtinvesterare tror att den bästa vägen till högre avkastning bland annat är att hitta aktier med stark relativ kraft, de vill ha höga resultatutvecklingsräntor och lite eller ingen utdelning.

Värde mot tillväxt: Perspektiv på avkastning

Det är viktigt att notera att totalavkastningen av värdeaktier inkluderar både vinstdispositionen i aktiekursen och utdelningen, medan tillväxtstockarnas investerare endast måste förlita sig på realisationsvinsten (prisuppgång) eftersom tillväxtlagren inte ofta ger utdelning. Värdeinvesterare har i olika ord en viss grad av "pålitlig" uppskattning eftersom utdelningen är ganska tillförlitlig, medan tillväxtinvesterare uthärdar vanligtvis mer volatilitet (mer uttalade upp och nedgångar) av priset.

Dessutom måste en investerare notera att de finansiella lagren, som banker och försäkringsbolag, av sin natur utgör en större del av medelvärdesfond än genomsnittlig tillväxtfond. Denna överdrivna exponering kan medföra mer marknadsrisk än tillväxtstockar under lågkonjunkturer. Till exempel under de stora depressionerna och mer nyligen den stora lågkonjunkturen 2007 och 2008 upplevde finansiella lager mycket större förluster i pris än någon annan sektor.

Hur indexfonderna jämförs med värde och tillväxt

Indexfonder är normalt grupperade i "Large Blend" -målet eller kategorin av fonder, eftersom de består av en blandning av både värde- och tillväxtlager .

En indexinvestor föredrar oftast en passiv investeringsstrategi, det vill säga att de inte tror att den forskning och analys som krävs för aktiv investering (varken värde eller tillväxt självständigt) kommer att ge överlägsen avkastning som är konsekvent högre än den för den enkla, billiga indexfonden. Index-investerare kan också tro att blandningen av både värden och tillväxtattribut kan kombinera för ett större resultat - en "en plus en lika med tre" -effekter (eller faktiskt ett halvvärde plus en halv tillväxt motsvarar större mångfald och rimlig avkastning för mindre ansträngning).

Viktiga vinster från historisk prestanda av värde-, tillväxt- och indexfonder

Dessa är poäng värda att notera från historiska resultat av värdefonder, tillväxtfonder och indexfonder.

• Tillväxtlagret tenderar att fungera bäst under det senaste året av konjunkturcykeln innan recessionen börjar.
• Tillväxten tenderar att förlora både värde och index när en björnmarknad är i full gång.
• Jag rekommenderar inte marknadstiming, men den bästa tiden att investera i tillväxtlager är typiskt när tiderna är bra under de senare (mogna) etapperna i en konjunkturcykel.
• Indexfonder dominerar inte ofta ett års prestanda, men de tenderar att kanten ut tillväxt och värde över långa perioder, till exempel 10-åriga tidsramar.
• När index vinner, vinner det vanligtvis med en smal marginal för stora cap-aktier men med en stor marginal i mellanhatt och småkapitalområden. Detta är åtminstone delvis hänförligt till det faktum att kostnadsförhållandena är högre (och därmed avkastningen är lägre) för de aktivt förvaltade fonderna representerade av tillväxt och värde. Det här indexindexutnyttjandet för mellankapital och småkapital segment är också signifikant eftersom många investerare tror det motsatta - att aktivt förvaltade medel (inte index) är bäst för mid cap och små cap aktier men passiva investeringar (indexering ) är bäst för storkapitalandelar. För mer i denna punkt, se Effektiv marknadshypotes (EMH).
• Varken tillväxt eller värde investerare kan kräva en ordentlig seger i tidigare prestationshistoria. Index-investerare kan dock hävda att de kanske inte ofta är toppspelaren, men de är oftast den värsta artisten under perioden. Därför kan de vara säkra på att få minst genomsnittlig avkastning för en genomsnittlig till under genomsnittlig nivå av marknadsrisk på grund av diversifiering och låga kostnader.

Ansvarsbegränsning: Informationen på denna webbplats är endast avsedd för diskussion och bör inte missuppfattas som investeringsrådgivning. Denna information utgör under inga omständigheter en rekommendation att köpa eller sälja värdepapper.