Topplinjen vs bottenlinjen

Om du arbetar i affärer eller investerar kan du höra att någon hänvisar till något som antingen "topplinje" eller "bottom line". Vad betyder dessa termer? Hur skiljer sig övre raden från botten och varför ska du, eller någon annan, bry sig? Förr eller senare måste du veta svaret på dessa frågor, särskilt om du vill bli framgångsrik i livet så det kan lika bra vara just nu.

En hel del människor har bara haft glädje för att förlora allt eftersom de inte förstod att de två inte behöver flyttas i tandem och att i de flesta fall krävs hållbar framgång för att mastera båda.

Låt mig gå igenom en kort introduktion till båda koncepten och bryta ner för dig hur de skiljer sig åt.

Fraserna Topplinje och Bottom Line Se Linjeobjekt på resultaträkning

Om du läser min steg-för-steg-lektion lär dig hur du analyserar ett resultaträkning, kan du komma ihåg det Varje resultaträkning, eller vinst och förlust eller resultaträkning som de är ibland kända, är uppdelade i sektioner. Överst börjar du med försäljning eller intäkter, som i allmänhet avser pengar som ett företag genererar genom att tillhandahålla varor eller tjänster till sina kunder. När du går längre ner i resultaträkningen tas olika belopp ut eller i vissa fall läggs till för att återspegla olika typer av kostnader eller inkomst.

Du kommer slutligen till botten där du hittar en figur som kallas nettoinkomst för stamaktier, vilket är den vinst aktieägarna har rätt att njuta av efter att ha bakat upp saker som kostnader, räntekostnader, skatter, minoritetsintäkter etc. Det är den siffran som används för att beräkna något som kallas grund och utspädd vinst per aktie.

När du hör någon hänvisar till "topplinjen", är de vanligtvis med hänvisning till försäljning eller nettoomsättning (den senare är försäljningen justerad för vissa artiklar). Om du till exempel ägde en Cinnabon-franchise, kommer topplinjen att vara hur mycket pengar du tog in från att sälja kanelrullar och koppar kaffe. Om du hör någon hänvisar till "bottom line", är de vanligtvis med hänvisning till nettoresultatet för vanliga aktier (även om vissa småföretagare kommer att använda detta för att referera till rörelseresultat före skatt så att de klargörs sammanhanget). Till exempel, om du hör en investerare prata om resultatet i bottenlinjen på ett företag som Colgate-Palmolive, talar de om den faktiska vinsten efter skatt.

Utöver det finns det några andra begrepp och lönsamhetskoncept som du borde veta om du verkligen vill bli bekväm med den här typen av saker. En illustration: När en verkställande, analytiker, investerare eller företagsägare pratar om vinst kan han eller hon hänvisa till en av tre olika vinstformer:

• Bruttoresultat - Bruttovinsten avser total intäkt minus kostnad av sålda varor.Du kan läsa mer om bruttoresultat här.
• Rörelseresultat - Rörelseresultatet avser det totala resultatet före skatt för ett företag från den verksamhetsverksamhet där den är verksam. Detta beräknas genom att ta bruttovinsten och backa ut saker som faller i en kategori som kallas försäljnings-, generella och administrativa kostnader. Du kan läsa mer om rörelseresultat här.
• Nettovinsten - Detta är vinstresultatet efter det att alla kostnader, skatter, ränta och andra kostnader har betalats, uppskattningar beräknats och böckerna stängdes. Du kan läsa mer om resultatet här.

När en person hänvisar till bruttoresultat, rörelseresultat eller nettovinst, kan de referera till den faktiska siffran uttryckt i en given valuta (t.ex. "Årets baslinje? Vi gjorde $ 1, 2 miljoner i vinst. ") eller de kan referera till ett relativt ekonomiskt förhållande känt som en vinstmarginal. Speciellt kan de referera till bruttovinstmarginalen, rörelsemarginalen och nettovinstmarginalen, vilket berättar hur stor var och en av de olika vinsttyperna jämförs med de totala intäkterna. Dessa ämnen diskuteras också i länkarna som bifogas varje punktpunkt i föregående stycke om du vill lära dig mer om dem.

När du har olika vinst- och vinstmarginaler kan du använda dem för att göra grundläggande värderingsanalys

När du har topplinjen och bottenfigurerna kan du gå ett steg längre och börja använda dem för att utföra några grundläggande värdering på olika företag. Tidigare idag uppdaterade jag en äldre artikel som heter Peter Lynchs hemliga formel för att värdera en aktiens tillväxt , som bröt ut tre olika värderingsmultiplar som en person kan använda för att försöka jämföra hur "dyrt" ett företag är till ett annat , åtminstone på en första-pass-basis.

De tre mätvärdena som ingår i den artikeln är p / e-förhållandet, vilket berättar hur dyrt ett företag är i förhållande till sin nettoresultat, PEG-förhållandet, som försöker justera p / e-förhållandet för tillväxten i det underliggande vinsten , och det utdelningsjusterade PEG-förhållandet, som går ännu ett steg längre än det och försöker att faktorera inte bara tillväxten, men utdelningsinkomsten med tanke på sin roll för att generera totalavkastning.

Se upp för en viss typ av "vinst" Känd som EBITDA

EBITDA står för resultat före ränta, skatter, avskrivningar och avskrivningar. I huvudsak är det det belopp som skulle ha gjorts om ett företag inte betalade räntekostnader, skatter, avskrivningar och avskrivningar. Nu borde du fråga dig själv: "Hur kan du ignorera dessa kostnader? De finns fortfarande, även om du låtsas att de inte gör det!"

Exakt. Det här är som att låtsas att det intresse du betalar på ditt kreditkort, din inkomstskatt och avskrivningen på din bil inte är reella utgifter för dig. Enligt EBITDA-standarderna existerar de inte. Om du inte kan säga, även om du kommer att höra många proffs som talar om detta nummer, är det en av de mest värdelösa, bedrägliga och meningslösa siffrorna som finns tillgängliga.De flesta investerare serveras bäst genom att absolut inte uppmärksamma det.

Saker att tänka på om topplinjens och vinstens vinst

Oavsett om du är en investerare, en chef, långivare eller företagsägare, finns det några takeaways som du behöver komma ihåg om topplinjen och resultaträkningens siffror .

För det första är det möjligt för ett företag att öka topplinjen (försäljningen) samtidigt som den minskar bottenlinjen (nettovinst). Inte all försäljning är lönsam. Det finns företag som har blivit brutna eftersom deras försäljning ökade för snabbt.

För det andra är det möjligt för ett företag att minska topplinjen (försäljningen) samtidigt som den ökar bottenlinjen (nettovinst). Genom kostnadsbesparing, automatisering och strukturella förändringar i verksamheten har vissa företag kunnat prägla pengar, även i avtagande sektorer och industrier, vilket gör sina aktieägare rika.

För det tredje, kom ihåg att i allmänhet är den ideala situationen en där topplinjen och bottenlinjen växer i tandem. De flesta företag har dock något som kallas operativ hävstång som är inbyggd i dem. Jag pratade lite om det här när jag lärde dig om något som kallas räntetäckningsgraden, men i grunden finns det en viss nivå av fasta kostnader i verksamheten - hyran, lönen för anställda, lamporna tänds och vattnet rinner - Det äter mycket vinst under en viss topplinje. När det här är korsat faller en stor andel av den extra försäljningen över den magiska raden rakt ner till botten. Den inkrementella försäljningen är med andra ord mycket mer lönsam. En intelligent investerare kan tjäna mycket pengar till att köpa till ett dåligt företag som håller på att vända om, vilket faktum att en ökning av [x]% i topplinjen kan leda till en ökning av [10x]% i botten linje.