Ska jag sälja index sätter naket? ?

Fråga från en läsare:

Jag vill bara veta vad du tycker om att generera inkomster från att sälja alternativa indexalternativ som inte är mycket pengar, till exempel på Amsterdam-indexet eller SPX index, läste jag en bok som föreslår att sälja FOTM index säljalternativ med utgången av 2 till 6 månader. Jag tycker att det här är säkert eftersom det långa priset och den långa utgåvan, i kombination med vår exitstrategi att komma ur positionen om strejkpriset berörs eller premien fördubblas eller tredubblas.

Försäljning av FOTM Naked Index Puts

Det finns två väldigt olika sätt att tänka på strategin.

1. Det är ganska säkert och kommer att generera en vinst på mellan 70 och 90% av tiden - beroende på vilken exitstrategi du antar (avsluta när alternativet fördubblas eller tredubblas, eller alternativet flyttas till pengarna eller när alternativet < Delta når en viss nivå (bäst)) och hur långt ut ur de pengar som alternativen är när de säljs.
   Denna strategi är så riskabel att det måste undvikas eftersom det är en ren satsning - med väsentligen obegränsad risk - att aktiemarknaden inte kommer att tumla för långt.

Enligt min mening är # 2 ett bättre sätt - faktiskt det enda sättet - att tänka på denna strategi. Om du inte är en

mycket erfaren trader som aldrig har ett problem med riskhantering, säljer du inte nakna index putalternativ. Du kan fortfarande sälja OTM på lager som du vill äga - så länge du har pengar att göra han köper. Men indexalternativen är olika.

Titta bara på världen som det är idag. Vad skulle hända om terrorister kunde mörda två eller tre världsledare samtidigt? Eller kunde explodera en kärnvapen i NY eller London? Eller om Grekland hade defaulted och var tvungen att släppa ut ur euroområdet? Vad sägs om en kärnkonfrontation mellan några långfristiga fiender?

osv. Inte bara skulle aktiemarknaden minska - vilket resulterade i en förlust - men

underförstådd volatilitet skulle dubbla eller tredubbla - och det skulle öka priset på de nakna säljarna med en mycket stor del. Människor som antar denna strategi tror alltid att de kan avsluta när optionspriset fördubblas eller tredubblas. Och det mesta de kan. Men om något händer, kommer marknaderna att vara i panikläge. Majoriteten av handlare kommer att vilja köpa satser för att skydda sina tillgångar, vilket ökar priset på alla alternativ. Din förlust i denna situation skulle vara enorm. Spela med en

alternativkalkylator för att se hur mycket pengar som finns på linjen. I oktober 1987 flyttade underförstådd volatilitet så högt som 150. Det kan inte hända igen, men när det är panik, lider de näringsidkare som har korta alternativ. Problemet är att en sådan förlust kan gå i konkurs med ditt konto - och lämna dig eventuellt i skuld till din mäklare.

Jag förstår att det här är osannolikt på en viss dag, eller i en viss månad. Men om du alltid är korta några säljalternativ, så är du alltid utsatt för denna högrisk situation. Visst kan du använda den här strategin om du fortfarande gillar tanken, men du måste förvänta dig att ta en bra storlek i några år eller så.

Tänk 1987, attackerna den 9/11/2001, 2002, 2008. Det finns fler sådana marknadskrascher som kommer framöver. Vi vet inte när.

Det andra huvudproblemet med denna strategi är att det finns en mycket god chans att det kommer att bli snyggt lönsamt - handla efter handel. Det medför frestelsen att sälja mer satser som du tidigare hade sålt. Ju mer pengar du gör desto mer kommer du att känna dig trygg - och det är när en näringsidkare tenderar att ignorera risken och kan öka positionens storlek. Och när du äger en stor position, kan det otänkbara scenariot resultera i en förlust som torkar ut en livstid av besparingar. Kom ihåg: Du kan ha (till exempel) $ 50 000 i ett mäklarkonto, men en dålig händelse (när du är naken korta köpoptioner) kan leda till förlust av hundratusentals dollar.

Bottom line: För riskabelt för mig. Därför säljer jag alltid

sätta spridda och inte korta alternativ. Vinsten är mindre, men det finns aldrig några katastrofala förluster.