Tillämpad Value Investing 101

En av världens största investerare, en man som heter Philip Fisher, utvecklade ett berömt sätt att investera i forskning som kallas "scuttlebutt". Han sa att det fanns mycket kunskap om ett företag som kunde ge insikt om sina investeringsfördelar om investeraren bara kunde ta reda på det och syntetisera det till en noggrann och sammanhängande bild av ett helt bolag. Peter Lynch, förmodligen den största fondförvaltaren i historien, engagerade sig i detta när han hoppade på sängar på La Quinta och körde runt staden och kollade ut en ny matkedja som kallades Dunkin 'Donuts.

Min man och jag körde ganska långt till kassan några företag som äntligen hade träffat våra "allvarligt undervärderade" mål efter år och år med att titta på aktierna. En av företagen råkade vara en konditor. Vi spenderade dagen med att tala med en liten företagare som hade stor erfarenhet av det här företaget och köpte mer än 500 USD av produkter för att ta tillbaka till vårt kontor, analyserat och jämföra med andra tillverkare i branschen. Vi lärde oss en hel del om verksamheten som är allmänt känd för dem som arbetar inom sektorn, men du kan inte nödvändigtvis glömma från de reglerande ansökningarna, som 10-K och årsrapporten.

Till exempel verkar det finnas en kamp vid högkvarteret mellan två fraktioner: De som vill späda ut det här varumärket och sälja det via massdistributionscentraler och de som vill behålla det som premiumprodukter säljs genom en kedja av tungt kontrollerade butikskronor.

Detta kan få enorma konsekvenser för aktieinnehavets inneboende värde, vilket gör skillnaden mellan anemisk avkastning och ett aktiekurs 400% till 500% högre tio år från och med nu. Det här var vad Philip Fisher pratade om i sin klassiska avhandling Common Stocks och ovanliga vinster.

Det som är viktigt för nya investerare att förstå är att två rimliga personer kan vara oense om inneboende värde, även om de är båda konservativa och presenteras med samma fakta.

Därför har Warren Buffett och Charlie Munger varit snabba på att påminna människor tidigare om att det är en rad värden, snarare än en exakt figur; parroting i liten utsträckning stor finansiell tänkare Benjamin Graham. Vad du försöker beräkna är nuvärdet av alla de pengar som företaget kommer att tjäna från och med nu till dommedagen, diskonterad tillbaka till en lämplig avkastning.

Med andra ord handlar intelligent investering om att köpa den största framtida vinsten till lägsta nuvarande pris. Gjorde det bra med tiden, och du vaknar en dag med massor av tillgångar som slår ut pengar, minskar pengar för dig och din familj.Buffett beskrev långsiktiga processer som det här i fråga om viktökning: Om du äter ett extra bit rostat bröd kanske du inte märker det. Du kommer inte upp från bordet och folk förklara, "Min giss, du är enorm! "Men givet tillräckligt med tid, om du på nätet konsumerar mer kalorier än du spenderar, kommer det att göra skillnad. Det här är väldigt mycket som processen för välståndsskapande. Små skillnader över tid visar sig vara stora vinster i nettovärdet. Det var så här som män som Ronald Read, en vaktmästare som tjänat minimilön för det mesta av hans liv, slutade med en $ 8 000 000 portfölj.

För mer information om detta tillvägagångssätt, läs Gemensamma aktier och vanliga vinster - 15 investeringshemligheter som hjälper dig att göra dig rik: arv av en av de största investerarna i hela tiden.