Fastigheter, anläggningstillgångar i balansräkningen

En av de mest användbara linjerna i balansräkningen när det gäller att förstå hur tillgångsintensiv den är och den specifika affärsmodell som följer är materiella anläggningstillgångar eller PP & E. Materiella anläggningstillgångar representerar företagets så kallade "anläggningstillgångar". fastigheter, byggnader, kontorsmöbler, arkivskåp, datorer, fabriker, fordon och andra konkreta saker som gör det möjligt att bedriva verksamhet i strävan efter att generera intäkter och i slutändan en vinst.

Fastigheter och anläggningar kan i allmänhet inte omvandlas till kontanter snabbt. Om det kan, är det vanligtvis till ett pris ingenstans nära figuren som bärs på böckerna. Snarare ligger det verkliga värdet i förmågan att produktivt betjäna företaget. En illustration kan hjälpa dig att förstå detta viktiga koncept.

Fastigheter, anläggningar och utrustning är nästan alltid mest värdefulla när produktiva inte när de säljs

Tänk på ett fantastiskt företag som Colgate-Palmolive. Det har funnits sedan Thomas Jefferson var i Vita huset. Det har gjort mycket köp och håller investerare mycket rika och haft en stadigt växande utdelning i generationer. Produkterna gör livet bättre för miljarder människor som dominerar sina respektive nischer (på vissa ställen, såsom landsbygden Indien, kommer Colgate ibland att hålla en häpnadsväckande 80% marknadsandel). För att uttrycka det i perspektiv, trots att du redan var en av de mest respekterade blue chip-aktörerna i världen, om du hade köpt 100 000 aktier i företaget den dagen jag föddes 1982, sitter du nu på cirka $ 7, 285, 450, varav $ 5, 928, 985. 20 kom från dina 82, 210 aktier i aktien och $ 1, 356, 465 från kontantutdelning som samlats in genom åren.

Det tar inte ens ut någon återinvestering av utdelningar, som hade haft utdelningar ihop för att köpa fler aktier av Colgate-Palmolive, hade du varit i åtta siffror som följd av den extraordinära kraften av sammansättning.

Vid slutet av räkenskapsåret 2015 visade Form 10-K $ 3, 796, 000, 000 i fastighets- och inventarier.

("nettot" hänvisar till det faktum att många balansräkningar listar de anläggningstillgångar på nettobasis, så att de i stället för att visa dig de brutto anläggningstillgångarna och den ackumulerade avskrivningen separat visar att du den tidigare subtraherade av den senare. ) Om Colgate-Palmolive försökte sälja det i en auktion, skulle det bara få en liten del av det beloppet. Den verkliga värdekällan kommer inte från maskinerna. Det är inte i utrustningen. Istället ligger det i företagets franchisevärde. Du kan ha exakt samma egendom, anläggning och utrustning och du skulle inte kunna göra mycket skada på Colgate-Palmolive eftersom det har århundraden ledtid för att få folk att lita på sina produkter.Du behöver också den immateriella äganderätten; varumärket, varumärkena, affärshemligheterna.

Utmärkt företag har nästan alltid låg fastighet, anläggning och utrustning i förhållande till kassaflöde och nettovinst.

Under åren har jag pratat ganska mycket om vad det betyder för ett företag att vara ett utmärkt företag. En av kännetecknen för ett utmärkt företag är att det genererar hög avkastning på kapital som är hållbart. Det leder till mer ägarintäkter - vinster som kan utvinnas från verksamheten utan att skada sin konkurrensposition.

Det ger också ett inbyggt skydd för köpkraften när inflationen kommer att uppfostra sitt fula huvud eftersom det tar färre dollar som är överlagda att uppgradera utrustning i slutet av nyttjandeperioden.

Faktum är att några av de allra bästa företagen du vill äga inte behöver någon egendom, anläggning och utrustning alls. Min man och jag äger ett företag som har ett kontrakt med en tillverkningsanläggning. Vi skapade en e-handelslösning som löste många av sina problem. I utbyte fick vi rätt till en pågående nedskärning av intäkterna från detta företag. Den verksamhet genom vilken vi innehar detta kontrakt, ett aktiebolag, har ingen anläggningstillgångar. Det samlar in pengar över hela året och vi distribuerar det till oss själva, som aktieägare, för användning på andra ställen. Det är mycket bättre än att behöva betala för alla maskiner, byggnadsuppgraderingar, datorer och andra fasta tillgångar oss själva.

Ekonomiskt sett är vår verksamhet överlägsen eftersom vi får glädje av ägande utan riskerna och har en typ av syntetiskt kapital i tillverkningsföretaget.

När du analyserar balansräkningarna för företag i en viss bransch eller bransch, var noga med att jämföra företagets relativa egendom, anläggning och utrustning i förhållande till en dollar av genererad vinst efter skatt. Om en eller flera av företagen är mycket mer produktiva kan det vara ett tecken att se närmare ut som det kan visa sig vara ett överlägset företagande.