Positionrisk: huvudelementet när man hanterar risk

Handlare börjar ofta handla innan de förbereds. Det tar disciplin att fördröja handel tills du är tillräckligt utbildad. Men med den mänskliga naturen är vad den är och med nya handlare som är särskilt övertygade om att de kommer att vara mycket bra på att använda alternativ (utan bevis på varför det borde vara sant), börjar handelsmän ofta för tidigt. Den goda nyheten är att de flesta är klara (eller rädda) nog att börja med att handla små positioner och riskera en liten summa.

Bakgrunden för handel nu och lärande senare är: "Låt oss bara se hur det fungerar." Om det beskriver dig, och om du är angelägen om att börja (och om jag vet att det inte är troligt att jag talar om den ideen) - även utan några aning om vilka alternativ att handla - ta följande diskussion mycket seriöst.

När det gäller att hantera risken för en position - varje steg på vägen, från att inleda handeln till stängning av positionen - välja en lämplig positionsstorlek är den mest viktigt beslut. Lyckligtvis är det enklaste beslutet att göra.

Positionens storlek är enkelt definierad. Det är antalet alternativ (eller spridningar) som köpts eller sålts. Lyckligtvis väljer du rätt storlek inte är svårt eftersom det huvudsakligen baseras på endast två faktorer:

• Vad är det värsta möjliga resultatet och har du råd att placera summan i fara?
• Är det värt att ta den här risken när man försöker tjäna den potentiella belöningen?

Andra faktorer, såsom sannolikheten att tjäna vinst mot förlust måste också beaktas.

Ett stort problem uppstår när någon näringsidkare är så säker på att en viss handel inte kan förlora. "Det är när nybörjaren eller den övertygade näringsidkaren handlar för många alternativ och placerar hans eller hennes handelskonto i fara.

Visst ingen planerar att spränga ett handelskonto, men när du köper / säljer extra spreads (eller enskilda alternativ), baserat på din tro på en garanterad vinst - det vill säga när katastrofen kan slå.

Låt oss se hur det här fungerar med ett exempel. Antag att du vill anta strategin för att skriva nakna putalternativ .

Scenario. du vill köpa 300 aktier i XYZ-aktien. Nuvarande pris är 41 dollar. 25 per aktie och planen är att köpa dessa aktier till 40 dollar. 00 eller mindre. Således säljer du exakt tre XYZ-satser. För det här exemplet upphör optionen på 60 dagar och premien (optionspriset) är $ 0. 80 (som översätts till 80 dollar per alternativ).

• Om alternativen upphör att vara värdelösa, behåller du $ 240 (3 puts @ $ 80 per put), minus provisioner.
• Om XYZ är under $ 40 när utgången kommer, får du ett övningsmeddelande och köper de 300 aktierna till $ 40 per aktie.För en beskrivning av hur detta händer, se artiklarna om övning och uppdrag . Du äger nu aktier till en nettokostnad på $ 39. 20 per aktie, $ 11, 760 värde av lager. (Du betalade $ 40,00 och kan subtrahera put-premiumen eller $ 80 per put.)
• OBS! Genom att bara sälja 3 put-alternativ är det största antalet aktier du kan äga från denna handel 300 aktier - och det är numret av aktier du var villig att äga. Det är väldigt frestande att sälja många mer än 3 uppsättningar av den enkla anledningen att du tror att aktiekursen inte kan dyka under putten strike price . Tänk på problemet med den person som säljer 10 uppsättningar, och som finner sig äger 1 000 aktier. När aktiekursen fortsätter att minska, skulle du möta ett marginalanrop och bli tvungen att sälja dessa aktier. Du skulle aldrig köpa 1 000 aktier i det här scenariot, så snälla, sälja inte 10 satser.

För att mäta risk måste du anta att du så småningom köper 300 aktier och att aktiekursen kan minska med en viss stor andel. Låt oss anta 40%. Det är ett drag från $ 40 till $ 24.

För att denna handel ska vara lämplig ur positioneringsperspektivet måste följande vara sant:

• Du är villig att investera $ 11, 760 i XYZ-aktier.
• Du har råd att investera $ 11, 760 i XYZ-aktier.
• Du har råd att förlora 40% av den investeringen ($ 4, 700).

OBS! Jag föreslår inte att du skulle förlora så mycket. Bara det är en möjlighet att du inte har råd att ignorera. Sämsta fall uppstår ibland (tänk på en Black Swan händelse) och du vill överleva med acceptabla förluster när det händer. Den första punkten är att erkänna hur mycket riskerar och att investera i enlighet därmed.

Kanske är XYZ ett solid företag i en solid bransch.

Kanske betalar det utdelning. I så fall är det alltför konservativt att tillåta en minskning på 40%. Kanske tror du att en 20% -försäljning är det värsta som kan hända. Om du tror det, använd sedan 20% -numret för att bestämma din maximala positionsstorlek för handeln.

Du behöver aldrig byta den maximala positionsstorleken. "Men om du vill överleva och om du planerar att handla i många år, så är mitt brådskande råd aldrig att öppna en position som kan handla förlora mer pengar än vad du har råd med. Detta är inte något som en nybörjare handlar om.

Takeaways: Läs först. Handel senare.

När du gör handel bör du vara medveten om det värsta möjliga resultatet. Det finns inget fel med handelsalternativ i 1-partier. [Termen "parti" beskriver antalet alternativ i en handel. Till exempel köpte Joe 5 samtal av IBM-samtal.]

Detta är viktigt eftersom du inte bara kan ignorera vad som kan gå fel och förvänta sig att förbli i affärer.