Alternativ Illusioner

När vi går in i en optionshandel är det oftast lätt att handla branschen, och även nybörjarehandlaren förstår handelsresultatet. jag. e. , hur mycket pengar tjänade eller förlorades. Ett uppenbart exempel uppstår när köp eller säljer ett alternativ . Det är lätt att bestämma när handeln har gjort / förlorat pengar.

Det finns dock situationer där en näringsidkare kan tro att han / hon har förlorat pengar, när den i praktiken bör förstå att handeln resulterade i vinst.

Allt som krävs för att kunna förstå processen fullt ut är ett logiskt sätt att tänka på. Några exempel följer:

1) Skriva täckta samtal .
Låt oss säga att du köper aktier på $ 38 per aktie och skriv ett 2-månaders köpalternativ vars lösenpris är $ 40 och samlar in en premie på $ 1. Om tiden går, kommer utlämningen och börsen prissätts till $ 44 per aktie väljer ägaren av samtalsalternativet att utöva sina rättigheter för att köpa ditt lager till $ 40 per aktie, och du kommer vara. Det meddelandet informerar dig om att du sålde dina aktier till $ 40, enligt villkoren i optionsavtalet .

Det här är ett underbart resultat eftersom du köpte lager på $ 38, sålde den till $ 40, och få även behålla $ 100 alternativet premie (priset där du sålde alternativet). Vid den tidpunkten då du bestämde dig för att skriva anropet valde möjligheten att uppnå detta resultat på dig - och varför skulle det inte? Tanken att tjäna $ 300 på en investering på $ 3 700 (8,1%) på bara två månader är mycket attraktiv - särskilt när du inte har någon förväntan på att aktiekursen kan stiga ända till $ 44.

Den osofistikerade köpoptionen kan känna att han / hon förlorade pengar i handeln eftersom aktien kunde ha sålts @ $ 44 per aktie, och han / hon samlade (räknar optionsalternativet) endast 41 dollar per dela med sig. Detta är ett sätt att tänka (en tankegång) som måste undvikas om du har något hopp om att bli en långsiktig framgångsrik näringsidkare.

Visst är det trevligt att samla maximalt möjliga vinster från varje handel (eller till och med från en enda handel), men jag uppmanar dig att inte analysera dina handelsresultat enligt vad du "skulle, kunde eller skulle" göra.

Du behövde inte köpa den här aktien, men du gjorde det, och det visade sig vara ett bra beslut. Du behövde inte skriva alternativet, men du gjorde det, och det bidrog extra $ 100 till din totala vinst. Hur kan det ha resulterat i "förlorade pengar?"

Kom ihåg en sak om att sälja alternativ : Alternativet säljaren konkurrerar inte med köpoptionen. Det är inte ett fall där man vinner och den andra förlorar. Köparen och säljaren har sina egna skäl för att göra handeln, och varje kan vinna genom att använda alternativet för att uppnå ett specifikt investeringsmål.I det här exemplet vann du genom att samla in premien och kunna sälja beståndet till ditt ursprungliga målpris (strejkpriset). Kom ihåg att om du inte vill sälja lager, skriv inte täckta samtal.

När du handlar, om du kan göra bra beslut - när handel beslut fattas - då kommer du att bli en vinnare. Om du ångrar beslut och fortsätter att sparka dig för att tjäna mindre än den maximala summen, kommer du att spendera alltför mycket tid att känna sig ledsen för dig själv, och inte tillräckligt med tid till att gratulera dig till ännu en vinnande handel.

2) Försäljning av nakna köpoptioner - och försäljning av spridningar .
OBS: Samma principer gäller när du säljer nakna samtal, men sätter är det föredragna valet bland handlare. En anledning till det är att de flesta mäklare förbyder försäljning av öppna köpoptioner.

En av de konservativa optionsstrategierna för investerare är försäljningen av nakna köpoptioner. Det tenderar att fungera bra eftersom en av de två möjliga resultaten är acceptabel för näringsidkaren: a) Alternativet upphör att vara värdelöst och näringsidkaren tjänar en vinst som motsvarar det premie som samlats in när man skriver alternativet. eller b) Aktiekursen sjunker, näringsidkaren har tilldelats ett övningsmeddelande och köper lager till aktiekurs minus optionspremien. Eftersom en investerare är villig att äga aktier när priset är rätt, är det här en anständig strategi för investerare.

Traders tenderar inte att äga aktier, och deras syfte när de går in i handeln är att tjäna en kortsiktig vinst.

Och det målet måste alltid hållas i åtanke. Det kan tyckas trevligt, men slarviga handlare gör mycket dåliga beslut.

Du väljer till exempel att sälja en OTM SPX 10-punkts spridning och samla in $ 1. 25. Positionen löper ut om fyra veckor och det här är din allra första försäljning av en spridning.

Tiden går, marknaden har inga stora dagar och spridningen kan täckas (dvs. du kan köpa för att stänga) genom att betala $ 0. 10. Alternativen är fortfarande tillräckligt stora OTM för din komfortzon , och det verkar inte vara uppenbart att "slösa" $ 10, plus provisioner, för att lämna handeln.

Men trots din oerfarenhet som näringsidkare läser du om den tråkiga erfarenheten hos andra handlare som valde att aldrig slösa bort pengar genom att täcka dessa "säkra" positioner. Baserat på din läsning bestämmer du dig för att fortsätta och låsa in vinsten ($ 1, 15, mindre provisioner) nu, istället för att hålla ut en vecka och hoppas att alternativen upphör att vara värdelösa.

Även om jag inte rekommenderar att man ser tillbaka för att se vad som skulle ha hänt med en investering - när man väl valt att avsluta - det är mänsklig natur att göra det. Visst nog en vecka senare minskade marknaden med en liten mängd, och de alternativ som hade varit en del av din spridning löpte ut värdelösa.

Det är ganska frestande att tro att du förlorade $ 10 (plus provisioner) per spridning. Ett mycket effektivare och mer givande sätt att tänka på vad som hände är:

• Du köpte billig försäkring som gjorde det möjligt för dig att skydda din vinst och vara säker på att positionen inte blev en förlust.
• Du fick en bra vinst på tre veckor - i genomsnitt 38 dollar per vecka för de tre veckorna. Avsluta en vecka tidigt kostar endast $ 10 för en vecka av säkerhet. Sammantaget är detta ett intelligent sätt för handlare att hantera positionsrisk .
• Tänk inte på $ 10 som bortkastade pengar eller pengar som du kastade bort. Det $ 10 gjorde mycket bra för din långsiktiga framgång.

Varning: Efter att du lyckats slutföra några affärer som liknar det här exemplet; När du kommer ut ur läget till ett lågt pris medan det fortfarande finns några dagar innan utgången kommer. och särskilt efter det visar sig att alternativen skulle ha gått ut värdelösa om du inte hade täckt Jag lovar att det kommer att bli väldigt frestande att sluta "slösa" eller "förlora" pengar utan någon anledning. Det kommer att vara frestande att hålla positioner hela vägen genom utgången.

Allt jag kan göra är att varna dig att aktiemarknaderna gör oväntade saker vid oväntade tider. Allt som krävs är en fruktansvärd resultatrapport från ett viktigt företag (tänk GOOG, AAPL); eller ett valresultat (tänk Brexit ), eller en stor terroristattack eller mördande. I denna värld uppmanar jag er att inte ta sådana chanser.

3) Köp skyddssatser .

Låt oss säga att du äger 300 aktier i en aktie som kostar närmare 200 kronor per aktie och du gillar utsikterna för företaget. Du är dock rädd för att det finns en bra chans att aktiekursen kan vara instabil under en kort period. Istället för att sälja aktierna (som du föredrar att inte göra av inkomstskatt), väljer du att köpa ett 2-månaders köpoption med ett utropspris på 190 dollar. Det kostar $ 8 per aktie.

Du erkänner att $ 8 är mycket pengar (4% av aktiekursen), men du vill ha det skydd.

Så vad händer om de närmaste två månaderna passerar tyst och trots din rädsla för det värsta, flyttar priset på ditt lager högre till $ 206, eftersom säljningarna löper ut värdelösa. Det finns två grundläggande metoder som du kan titta på vad som hände.

Den första är att skriva sanningen i din slutliga handelsrapport. Och sanningen är att din rädsla var överblåst och i efterhand visade det sig att att äga försäkring var en onödig kostnad. Det är dock oerhört viktigt att du förhindrar dig från att tro att du gjorde ett misstag och att du förlorade pengar som inte behövdes gå vilse.

Det andra sättet att titta på den här erfarenheten är att erkänna att du inte är en perfekt prognostikerare och att du inte alltid vet i vilken riktning aktiekurserna ska röra sig. Du fattade ett bra beslut om behovet av att skydda din portfölj mot en stor förlust. Som en framgångsrik näringsidkare kommer du att stå inför liknande situationer längs linjen. Du kan inte räkna med att vara korrekta varje gång och du kommer att medföra investeringarskostnader som - i efterhand - inte var nödvändiga. Men de var nödvändiga (för dig och din komfortzon) och du slösade inte bort pengar.

En påminnelse: En förlust är inte ett misstag. Ett misstag undviker något som du tror är nödvändigt för att skydda värdet på din portfölj.Om du kan komma ihåg det enda faktumet, kan du tacksamt acceptera att vissa beslut kommer att tjäna pengar och andra inte kommer att göra det. Om varje av dina beslut grundar sig på sund resonemang bör din handelsframtid vara ganska positiv.

Även om det inte går att klassificera den här handeln som en vinst (och det är grunden till den här artikeln), hade du tagit en annan väg och skrivit ett täckt samtal - med ett pris på $ 190, du skulle ha fått några pengar i stället för att uppnå en handelsförlust. Naturligtvis är nackdelen med att fatta beslutet att du inte skulle ha haft lika mycket skydd mot en aktiemarknadskorrigering. Och för att skyddet är vad du ville, känner du inte dåligt om hur denna handel visade sig.

Jag önskar dig god handel, fylld med bra beslut.