Vad är avkastningskurvan?

Obligationsinvesterare kommer ibland att höra termen "yield curve. "För att förstå vad en avkastningskurva är och hur det kan förbättra ditt obligationsresultat, ta en titt på historien nedan.

Definitionen och förklaringen av avkastningskurvan

Avkastningskurvan är en grafisk illustration (ritad på ett diagram) som visar avkastningen på obligationer med olika löptider, vanligtvis från tre månader till 30 år.

Kortsiktiga obligationer är kända för att erbjuda lägre avkastning, medan långfristiga obligationer normalt erbjuder högre avkastning.

Som ett resultat är formen på en avkastningskurva (där Y-axeln visar stigande räntor och X-axeln visar ökande tidsperioder) är en linje som börjar på den nedre vänstra sidan och stiger till övre högra sidan. Den här krökta linjen kallas en "normal" avkastningskurva.

De faktorer som påverkar avkastningskurvan

Med tanke på att obligationspriser och avkastningar rör sig i motsatta riktningar påverkar olika faktorer rörelser i båda ändar av avkastningskurvan. Kortsiktiga räntor - även kallade "den korta änden" av avkastningskurvan, tenderar att påverkas av vad regeringen kommer att göra i framtiden, eller specifikt förväntningarna på Federal Reserve Policy. Dessa kortfristiga räntor tenderar att stiga när Fed väntas öka räntorna och minska när det förväntas sänka räntorna.

Långfristiga obligationer - kurvens långa ände - påverkas också i viss mån av utsikterna för Fed-politiken, men andra faktorer spelar en roll för att flytta långsiktiga räntor antingen upp eller nere.

Framtidsvisa bland dessa faktorer är utsikterna för inflation, ekonomisk tillväxt, utbuds- och efterfrågan och investerarnas allmänna inställning till risk.

Mycket generellt sett bidrar långsammare tillväxt, låg inflation och deprimerad riskappetit till prisutveckling av långfristiga obligationer (och orsakar avkastning att falla). Omvänt skadar snabbare tillväxt, högre inflation och förhöjda riskappetiter prestanda (och orsakar utbyte att stiga).

Alla dessa faktorer trycker och drar samtidigt för att påverka riktningen av långfristiga obligationer.

Utbyteskurvens former

Avkastningskurvan förändras alltid baserat på skift i allmänna marknadsförhållanden. Det kan öka eftersom långfristiga räntor stiger snabbare än korta terminsräntor (vilket indikerar underperformance för långfristiga obligationer jämfört med kortfristiga i ssues). Omvänt kan avkastningskurvan flatten , vilket innebär att kortsiktiga räntor stiger snabbare än långfristiga räntor (vilket därmed indikerar överpresterande för långfristiga obligationer i förhållande till kortfristiga emissioner).

Mycket sällan kan avkastningskurvan vara inverterad . Detta sker när kortfristiga obligationer faktiskt ger mer än långsiktiga problem, eller när kurvan tränger ner och till höger snarare än uppåt.En inverterad avkastningskurva uppträder vanligen när investerare förväntar sig en miljö som kraftigt sänker ekonomisk tillväxt, låg inflation och framtida räntesänkning av Federal Reserve.