Video: Nordkap ett webbaserat finansverktyg för ränteswappar och lån 2024
Definition: En ränteswapp är ett avtal mellan två motparter som är överens om att utbyta framtida räntebetalningar som de gör på lån eller obligationer. Dessa två motparter är banker, företag, hedgefonder eller investerare.
Den så kallade vaniljbytet är överlägset vanligast. Det är då en motpart byter rörlig betalning med en annan motparts fast räntebetalning.
Den rörliga räntebetalningen är kopplad till Libor, vilken räntebankerna betalar varandra för kortfristiga lån. Libor är baserat på den matade fondens ränta. Ett mindre antal swappar är mellan två motparter med rörlig betalning.
Förklarade
För att göra det enklare att förklara, räknas motparten som vill byta sina rörliga betalningar och få fast betalning, en mottagare eller säljare . Motparten som vill byta sina fasta betalningar är betalaren .
Motparterna gör betalningar på lån eller obligationer av samma storlek. Detta kallas principiell princip . I en byte utbyter de bara räntebetalningar, inte själva skulden.
Dessutom måste nuvärdet för de två betalningsströmmarna vara samma. Det betyder att under motpartens längd betalar varje motpart samma belopp. Det är lätt att beräkna med fasträntebindningen eftersom betalningen alltid är densamma.
Det är svårare att förutse med den flytande räntebindningen. Betalningsströmmen baseras på Libor som kan förändras. Baserat på vad de känner idag, måste båda parter komma överens om vad de tror troligen kommer att hända med räntorna.
Ett typiskt swapkontrakt varar i en till 15 år. Detta är känt som tenor .
Motparten kan säga upp avtalet tidigare om räntorna går haywire. Men de gör sällan i det verkliga livet. (Källa: "Förstå räntesatsbyte matematik och prissättning", California Debt and Investment Advisory Commission.)
Tidigare hittade mottagare och säljare antingen varandra eller sammanfördes av investeringar och kommersiella banker som debiterade en avgift för administrering kontraktet. På den moderna bytesmarknaden fungerar stora banker som marknadsförare eller återförsäljare. Det betyder att de fungerar som antingen köparen eller säljaren själva. Motparten behöver bara oroa sig för bankens kreditvärdighet och inte den andra motparten. I stället för att ta ut en avgift uppställde bankerna bud och frågade priser för varje sida av affären. (Källa: "Vad är ränteswaps och hur fungerar de ?," Pacific Investment Management Company, januari 2008.)
Exempel
- ACME Anvil Co.betalar ACME Catapult Corp. 8 procent fast.
- ACME Catapult betalar ACME Anvil satsen på en sexmånaders statsskuldräkning plus 2 procent
- Tenor är i tre år med betalningar som betalas var sjätte månad.
- Båda företagen har ett teoretiskt princip på 1 miljon dollar.
| Period | T-Bill-sats | ACME Catapult Corp. betalar | ACME Anvil Co. betalar |
|---|---|---|---|
| 0 | 4% | ||
| 1 | 3 % | $ 40 000 | 3 |
| 4% | $ 25 000 | $ 40 000 | 3 |
| 5% | $ 30 000 < $ 40 000 | 4 | 7% |
| $ 35 000 | $ 40 000 | 5 | 8% |
| $ 45 000 | $ 40 000 | 6 | |
| $ 50 000 | $ 40 000 | (Källa: "Ränteswaps", New York University Stern Business School, 1999.) | Fördelar med ränteskattbyten > |
mottagaren
kan ha ett band med låga räntor som knappt ligger över Libor. Men det kan vara att söka förutsägbarhet för fasta betalningar, även om de är något högre. Detta företag kan sedan prognostisera sitt resultat mer exakt. Denna eliminering av risken kommer ofta att öka aktiekursen. Den stabila betalningsströmmen gör det möjligt för verksamheten att ha en mindre akut kontantreserv som den kan ploga tillbaka.
Bankerna måste matcha sina inkomstströmmar med sina skulder. Bankerna gör mycket fast ränta inteckning. Eftersom dessa långfristiga lån inte återbetalas i åratal måste bankerna ta ut kortfristiga lån för att betala dagliga utgifter. Dessa lån har flytande räntor. Av denna anledning kan banken byta sina fastränta med ett företags rörliga betalningar. Eftersom bankerna får de bästa räntorna kan de till och med konstatera att företagets betalningar är högre än vad banken är skyldig i den kortfristiga skulden. Det är en win-win för banken. Den
betalaren
kan ha ett band med högre räntebetalningar och försöka sänka betalningar som är närmare Libor. Den förväntar sig att priserna blir låga, så det är villigt att ta den ytterligare risk som kan uppstå i framtiden. (Källa: "Ränteswaps förklaras," MoneyCrashers. Com
.) På liknande sätt betalar betalaren mer om det bara tog ut ett fast räntelån. Med andra ord är räntan på det rörliga lånet plus kostnaden för bytet fortfarande billigare än de villkor som det skulle kunna få på ett fast räntelån. (Källa: "Ränteswappar: Hur fungerar det?", ABN-Amro, Maj 2014). Nackdelar Hedgefonder och andra investerare använder ränteswappar för att spekulera. De kan öka risken på marknaderna eftersom de använder hävstångskonton som endast kräver en liten förskottsbetalning. De kompenserar risken för deras kontrakt med ett annat derivat. Det gör det möjligt för dem att ta större risk eftersom de inte oroa sig för att ha tillräckligt med pengar för att betala avledaren om marknaden går emot dem. Om de vinner betalar de in. Men om de förlorar, kan de störa den övergripande marknaden som fungerar genom att kräva mycket affärer på en gång.
Effekt på USA: s ekonomi
Det finns $ 421 biljoner i lån och obligationer som är inblandade i swappar. Det här är överlägset huvuddelen av den $ 692 miljarder över-the-counter derivatmarknaden.Det är uppskattat att derivathandel är värd $ 600 biljoner. Det är tio gånger mer än världens totala ekonomiska produktion. Faktum är att 92 procent av världens 500 största företag använder dem för att sänka risken. Till exempel kan ett terminskontrakt lova leverans av råvaror till ett överenskommet pris. På så sätt skyddas företaget om priserna stiger. De kan också skriva kontrakt för att skydda sig mot förändringar i växelkurser och räntor. (Källa: "Bank Face New Checks on Derivative Trading", New York Times, 3 januari 2013. "Tabell 19: Utestående belopp för OTC-derivat," Bank for International Settlements, juni 2014.)
Liksom de flesta derivat kontrakt är OTC. Till skillnad från de obligationer som de är baserade på, handlas de inte i utbyte. Som ett resultat vet ingen verkligen hur många som finns eller vad deras inverkan är på ekonomin.
Övriga derivat
Vem investerar i hedgefonder?
Hur påverkar hedgefonderna aktiemarknaden?
Kan jag häcka utan en fond?
- Hur påverkar hedgefonderna ekonomin?
- Ledde de till den finansiella krisen?
- Vad verkligen orsakade subprime-hypokrisen?
- Vad var rollen av derivat i att skapa 2008-krisen?
- Vad var LTCM Hedge Fund Crisis?
Definieringar och exempel på samtalsalternativ, exempel och exempel
, Utgång, premie, i pengarna och ut av pengarna.
Täcka exempel på exempel på exempel och formateringstips
Exempel på omslagstavla, råd om hur du lägger fram ditt brev och tips för vad att inkludera i rubriken och varje avsnitt i ditt brevbrev.
Hur spekulation och värdering flytta aktiekurser
Två styrkor flyttar aktier: spekulation och värdering. Ta reda på varför nästan varje prisförändring i lager kan hänföras till dessa influensfaktorer.