Video: Meeting Quick X QCX Dr Kshitij Adhlakha March 2019 Dubai 2024
Ett nyligen vitbok från Chris Burniske från ARK Investment Management och Adam White of Coinbase sätter fast och vältaligt fast att det är dags för investerare att se bitcoin och andra kryptokurser som en tillgångsklass för att överväga sin investeringsportfölj.
Hur ska en investerare överväga bitcoin?
Det är ett fall som jag har gjort i några år nu. Även om jag har tittat på bitcoin och cryptocurrencies som alternativ i den alternativa investeringsmöjligheten för placeringstilldelning av investerare gör Burniska och White fallet att de kan stå på egen hand och betraktas som egen tillgångsklass på samma sätt som aktier och obligationer är.
Papperet gör ett tvingande fall för detta och gör det med fakta och data som nu är tillgängliga och kan utvärderas på ett korrekt sätt med tanke på bitcoins historia och dess handel på börser.
Det fall de gör för bitcoin och cryptocurrencies att betraktas som en ny tillgångsklass drivs hemma genom sin fyra prong-utvärdering.
Bitcoinets "investerbarhet"
Den första punkten är att se "investerbarhet" av bitcoin. Med tanke på prisökningarna på bitcoin och den verklighet som handelsvolymen av bitcoin på utbyte är i genomsnitt 1 miljarder dollar per dag, kan poängen tydligt göras. Lägg till här likviditeten hos bitcoin på dessa marknader och förmågan att handla den över hela världen på en 24-timmarsmarknad jämförs positivt med andra investeringar inklusive GLD, som endast handlas i USA och Singapore.
Ett av de mer intressanta iakttagelser som författarna gjort i papperet är deras prognos att "en större andel av befolkningen kan vara benägen att hålla en kryptocurrency än ett eget kapital i ett offentligt handlat bolag. "Det här kanske inte verkar vara svårt att känna igen när du pratar med många tusenåriga som är negativa mot" aktiemarknaden "och kan vara mer benägna att betrakta" kryptos "som investeringar.
Använda bitcoin över hela världen
Den andra utvärderingen bygger på förmågan för bitcoins och cryptocurrencies att kunna underlätta alla typer av transaktioner över hela världen vilket visar deras förmåga att behålla värde på grund av vad författarna menar som "politisk- ekonomisk "profil. Verkligheten som bitcoin kan hantera gränsöverskridande transaktioner (mycket billigare än nuvarande alternativ) ger bankmöjligheter till unbanked och gör det med en underliggande struktur som distribueras och inte centraliseras, visar sin förmåga att hantera multinationella transaktioner och lösningar effektivt och effektivt.
En av de mest intressanta aspekterna av vitboken är hur författarna påpekar den stora skillnaden mellan den begränsade (ändliga) mängden bitcoin skapande till den allt större tillväxten av fiatpengar såväl som guld, och att " ingen tillgång i historien har följt en sådan förutsägbar försörjningsbanan " som bitcoin.
En "icke-korrelerad" tillgång
Den tredje aspekten av deras utvärdering tar upp vad jag anser vara en viktig faktor för att överväga bitcoin och cryptocurrency som alternativa investeringar - deras förmåga att vara en "icke-korrelerad" tillgång. Antalet alternativa investeringsalternativ och efterföljande fördelningsandelar har ökat sedan finanskrisen 2008 för att ge investerare investeringsalternativ som inte har något samband med marknadsförhållandena.
Genom att placera en liten andel i "icke-korrelerade" tillgångar är tanken att dessa tillgångar kommer att möjliggöra för en portfölj att bättre bli en storm som skapas av volatiliteten på marknaden. På så sätt skapar dessa tillgångar och deras övervägande som en "alternativ investering" faktiskt mindre övergripande risk för en portfölj och användningen av dessa investeringar har kommit att spela en roll i en försiktig fördelning av portföljtillgångar.
Jag har sett siffrorna i det förflutna som tydligt indikerar bitcoins förhållande till "icke-korrelation" med andra tillgångar, men i vitboken ger författarna en tydlig bild av detta genom att belysa deras upptäckt att " Strikingly , bitcoins prismätningar har varit separata och skiljer sig från andra tillgångsklasser under de senaste fem åren. Bitcoin är den enda tillgången som upprätthåller konsekvent låga korrelationer med alla andra tillgångar. Det är anmärkningsvärt att den maximala korrelationen, positiv eller negativ, som bitcoin uppvisade med var och en av de andra tillgångarna (S & P 500, amerikanska obligationer, guld, amerikanska fastigheter, olja och tillväxtmarknadsvaluta) är den minsta korrelationen som någon av de andra parade tillgångarna som visas med varandra. "
" Sharpe-förhållandet "
För att en investerare ska sätta ihop en riktig portfölj och besluta om investeringar krävs att dessa beslut grundar sig på en riskbelöningsanalys av tillgångar. Det här är potentiellt där författarna gör sin starkaste punkt på hur bitcoin och cryptocurrencies ska klassificeras som en ny tillgångsklass. Den fjärde delen av utvärderingen inkluderar Sharpe Ratio (designad av Nobelprisvinnaren, William Sharpe), som är ett grundläggande och kraftfullt beslutsfattande beslutsfattande verktyg som mäter avkastningen tillsammans med den risk som tagits. I huvudsak ger det en möjlighet för en investerare att förstå beloppet av belöning (retur) som de kan få för den risknivå som de är villiga att ta.
Detta går tillbaka till de diskussioner som många investerare har (eller borde ha) med sina finansiella rådgivare om hur mycket risk de är villiga att ta och fortfarande kan sova på natten.
Burniske påpekar att det som en investerare är " vad du vill se är tillgångar med höga Sharpe-kvoter eftersom det betyder att du bättre kompenseras för risken du tar på. "
En investerare skulle vilja uppnå avkastningar som är korrelerade med risken att de tar och Sharpe Ratio kan hjälpa till att identifiera den korrelationen. Vad författarna fann i sin analys över en femårsperiod är att för tre av de fem åren hade bitcoins faktiskt överlägsen Sharpe-förhållanden jämfört med de övriga tillgångsklasserna.De visar också att bitcoins totala volatilitet också har minskat under de senaste åren, vilket visar en mognad av tillgången.
Kommer detta att övertyga investerare?
Jag applåderar författarna till deras detaljerade arbete och konstruktiva inställning till ämnet. Som någon som känner igen möjligheten att betrakta bitcoin och cryptocurrencies som investeringsalternativ kan det ha varit "predikar till kören" för mig men de har producerat en rapport som är välforskad, rikt detaljerad och ändå läsbar, som ger ett övertygande fall till även den mest skeptiska observatören.
Jag tror att det kommer att bli mottaget av investeringssamhället som en drivkraft för att erkänna verkligheten i denna "nya tillgångsklass" och vi kommer snart att se rådgivare och pengarchefer som tar itu med detta genom att inkludera dem i deras framtida portföljfördelningsmodeller. Många har berättat att deras kunder och investerare kräver det med tanke på den senaste avkastningen på bitcoin och tvingande investeringsalternativ som The DAO och andra blockchainrelaterade nystartade företag.
Jag håller också med författarna om att betrakta bitcoin och cryptocurrencies strängt som "valutor" är begränsande. Jag uppmanar läsare och investerare att börja hänvisa till bitcoin och andra kryptokurvor som "kryptokassetter". Författarna har gjort ett tvingande fall för dem som en "ny tillgångsklass" och de bör klassificeras i enlighet därmed.
Investerings tips för att få barnen startade med ömsesidiga fonder
Vad är det bästa sättet för barn att komma igång med att investera i ömsesidigt medel? Se dessa fondstyper och exempel lämpliga för barn och andra nybörjare.
Nya Zeeland ETFs | Lista över Nya Zeeland ETFs
Med en Nya Zeeland ETF, du kan få tillgång till Norden marknader utan att svänga marknaden på enskilda företags aktier eller slå ett index
Nya konventionsfonder - profil för nya konventionsfonder
Sri-fonder får religiösa. De nya förbundsfonderna är en familj av fonder som är anslutna till presbyterianskyrkan.