Fördelar och begränsningar av kärnobligationsfonder

Kärnobligationsfonder erbjuder investerare en enda diversifierad obligationsfondsprodukt med bred exponering för obligationsmarknadens investment grade. De tillhandahåller deltagande i flera marknadssegment, framför allt U.S. Treasuries, hypotekslån och värdepappersobligationer. De är också utformade för att ge ett komplett utbud av löptider - kort, mellanliggande och lång - i varje område.

"Core" -fonden är en relativt ny term - många obligationsfonder i denna kategori har ändrat sina namn för att inkludera ordet "core".

Två typer av kärnfonder: Aktiv och passiv

Kärnobligationsfonder kan antingen vara aktiva, vilket innebär att cheferna ofta ändrar portföljens smink för att fånga upp möjligheter eller undvika risk, eller passiva, vilket innebär att de spårar ett index. En väsentlig skillnad mellan de två är att aktiva chefer försöker uppnå bättre än genomsnittliga marknadsresultat, medan passiva medel bara försöker matcha avkastningen på motsvarande index - det vill säga att inte göra värre (eller bättre) än genomsnittet. De relativa fördelarna och nackdelarna med aktiva vs passiva medel är inte allmänt överenskomna - varje investeringstyp har sina förespråkare och motståndare.

Obligationsindexfonder, även om de inte bär "core" -märkningen, kan faktiskt utgöra en lämplig investering i enstaka obligationslån för många investerare.

Fonder som spårar ett investment-grade obligationsindex, såsom Barclays Aggregate Index, har flera fördelar, inklusive bred diversifiering, låga kostnader för administrationen och säkerheten att fonden inte kommer att drabbas av extrem otillräcklighet under ett visst år på grund av en chefs dåliga beslut. Samtidigt kan dock vissa indexfonder ha högre vikt i statsobligationer och följaktligen en relativt hög känslighet för ränteförändringar.

Och, enligt definition, är det osannolikt att de ska göra bättre än genomsnittet.

Två viktiga nackdelar med kärnobligationsfonderna

Var medveten om att inte varje utgivare ser begreppet "kärna" på samma sätt - ordet har ingen fast eller överenskommen betydelse. En kärnfond utfärdad av ett företag kan se mycket annorlunda än en kärnfond utfärdad av en annan. Dessutom kan aktiva chefer ta ett brett utbud av tillvägagångssätt - med varierande grad av framgång. Dessutom kommer vissa medel att anta mer av ett "go-anywhere" -alternativ som innehåller högavkastningsobligationer eller andra investeringar som inte innehas i indexen för investeringsklasser. Eftersom det finns så mycket variabilitet inom kategorin, lönar det sig att undersöka varje fond nära för att se vad det egentligen håller, hur det har genomfört över tiden och hur det har hänt under marknadsnedgångar. Kortfattat, utgå inte utifrån namnet ensamt att en kärnobligationsfond uppfyller dina mål.

Ett annat problem med kärnfonder är att de flesta inte håller viktningar i internationella, tillväxtmarknader eller högavkastningsobligationer. Som ett resultat kan kärnobligationsfonder inte nödvändigtvis ge den diversifieringsnivå som investerarna förväntar sig. Eftersom investeringar i internationella och tillväxtmarknadssegment tenderar att ha lägre exponering för ränteförändringar än en typisk kärnfond med betydande innehav i kassa och företagsobligationer, kan en kärnfond också ha större exponering för ränterisk än en fullt diversifierad portfölj.

En investerare som vill uppnå total diversifiering kan överväga att komplettera sina kärnfonder med hög avkastning och / eller internationella fonder.

Så här investerar du i kärnobligationsfonder

Investerare har valet mellan fonder eller börshandlade fonder. Ömsesidiga fonder kan köpas direkt från företaget eller via en mäklare, medan ETF kräver ett mäklarekonto. Två av de största kärnobligationsfonderna är PIMCO Total Return Fund (ticker: PPTDX), DoubleLine Total Return Fund (DLTNX), medan tre av de mest kända ETF: erna är Vanguard Total Bond Market ETF (BND) och iShares Core Total US Bond Market ETF (AGG), och PIMCO Total Return ETF (BOND). Som alltid, när du gör en investering i en fond eller ETF, överväga den särskilda fondens ledningsavgifter. Robust forskning inom detta område drar slutsatsen att

• Förvaltningsavgifter är en betydande faktor som påverkar långsiktig vinst.
• Det finns ett omvänt förhållande mellan förvaltningsavgifter och fondens prestanda. De mest expensivt förvaltade fonderna ligger under sektorns genomsnitt, medan medel med de lägsta avgifterna överträffar genomsnittet.