Varor: värde och pris två olika begrepp

Det finns en stor skillnad mellan värde och pris. Nuvarande pris på en vara är det belopp som en köpare betalar och säljaren får på marknaden. På de fysiska råvarumarknaderna är priserna ofta inte transparenta eftersom avtalen sker på en principiell till principiell grund. När det gäller terminsmarknader är det aktuella priset det senaste publicerade priset genom en utbyte som Chicago Mercantile Exchange (CME) eller Intercontinental Exchange (ICE).

I framtidsvärlden finns det fullständig öppenhet när köpare och säljare möts under en Exchange-guider som rapporterar den senaste prisnivån till allmänheten.

Det finns ofta många åsikter om det aktuella priset på en vara är billig, dyr eller en verklig värdenivå. Nuvarande pris är alltid rätt pris eftersom det är den nivå som en köpare är villig att betala och en säljare är villig att ta emot. Värdet är dock ofta annorlunda. Vissa marknadsaktörer kan tro att ett pris är billigt eftersom det har rört sig lägre och när priset går längre över tiden kan andra tro att priset är dyrt.

När det gäller värde, vad är billigt att en person kan vara dyr för en annan; allt beror på deras synvinkel. Värdet är ett mått på vikt, värde eller användbarhet. Därför, för att bestämma det aktuella värdet av en vara är det avgörande att jämföra råvaran till en annan som på något sätt är relaterad.

Alla varor har vissa saker gemensamt. De är alla medlemmar av råvaruklassen tillgång. De är alla klammerresurser och allt kan köpas eller säljas. Vissa varor har emellertid starkare relationer med andra. Som ett exempel, medan majs och guld är båda varorna har de lite gemensamt.

Samma sak gäller för olja och nötkreatur. Men platina och guld är både ädla metaller och olja och naturgas är båda energiprodukter. Inom samma råvarusektor kan olika varor ofta tjäna som ersättare för en annan. I dessa fall kan man jämföra prisnivån på en vara till en annan ofta ge viktiga värden på huruvida en vara är historiskt billig eller dyr.

Ett av mina favoritvärdesverktyg i varuvärlden är den inter-commodity spread som mäter prisskillnaden mellan två relaterade råmaterialpriser under historiens gång. Ett bra exempel på en spridning mellan råvaror som kan hjälpa oss att bestämma värdet kan vara prisspridningen mellan platina och guld. Under de senaste fyra decennierna har platina handlat med i genomsnitt 200 dollar till priset av guld. Spänningen i spridningen mellan de två metallerna har varit så hög som en premie på 1200 USD för platina 2008 och så låg som $ 350 rabatt på platina under guld 2016.Medan det är en fråga om formodning att säga att en metall är billig eller dyr vid vilken tidpunkt som helst, kan man anse det baserat på historia, platina var dyrt jämfört med guld på en premie på 1200 dollar och det var billigt jämfört med den gula metall med $ 350 rabatt.

Omvänt när det gäller guld var det historiskt billigt jämfört med platina 2008 och dyrt år 2016.

Det finns många andra exempel på inter-commodity spreads som kan hjälpa oss att förstå det nuvarande värdet av ett råmaterial genom att använda en historia av prisförhållanden. Ett exempel på hur en tillverkare av råvaror kan använda en spridning mellan råvaror för att bestämma produktionen är mellanvaruen spridd mellan majs och sojabönor. Under de senaste årtiondena har den genomsnittliga nivån av majs-sojabönans förhållande, antalet buskar av majsvärde i varje bushel med sojabönor, varit omkring 2: 4: 1-nivån. Förhållandet innebär att det i genomsnitt finns över tiden 4,4 mushåll i varje busk av sojabönor. När förhållandet rör sig över nivå 4: 1 blir sojabönor dyrare jämfört med majs eller majs blir billigt jämfört med bönorna.

Under medelvärdet är motsatsen det historiska. En jordbrukare som har valet att plantera majs eller bönor på deras areal varje år kan använda de relativa priserna på två varor för att bestämma vilken gröda som ska planteras. Över 2. 4: 1 är en jordbrukare mer sannolikt att plantera de dyra bönorna och under den nivån blir majs en mer attraktiv gröd att plantera ur ett ekonomiskt perspektiv.

När det gäller konsumenter kommer inter-commodity spreads ofta att avgöra val. Det långsiktiga genomsnittet av prissammanhanget mellan lean hog och levande nötkreatur futures ligger runt 1. 4: 1 nivå eller 1. 4 pounds av fläsk värde i varje pund av nötkött värde. När åtgärden är över 1. 4: 1 nötkött är dyrare än fläsk historiskt och när det är under är fläsk dyrare. Konsumenterna tenderar att göra kloka ekonomiska val. När biff är billigare än fläskkotletter, är det mer sannolikt att en shoppare köper biff och när fläsk är billigare kommer det sannolikt att dyka upp på middagsbordet för de flesta köpare.

Som du kan se är det stor skillnad när det gäller priset på en vara och värdet av den råvaruprodukten. Spridningen mellan råvaror är ett verktyg som kan hjälpa varuhandlare och investerare att identifiera om en produkt är billig eller dyr.