Black-Scholes Modell och vad det betyder

Alternativpriserna är inte stillastående och flyttar ofta högre eller lägre. Den lediga observatören kan dra slutsatsen att en sådan rörelse endast grundar sig på förändringspriset för den underliggande tillgången. Men det är långt ifrån korrekt.

Det finns åtta distinkta faktorer som påverkar optionspremien (marknadspris). Alla än en (framtida volatilitet) av dessa faktorer är alltid kända för handlare. Således kan näringsidkare enkelt beräkna verkligt värde på eventuella alternativ som är baserade på dessa faktorer.

Till exempel

• Alternativtyp : Det finns två alternativtyper: samtal och satser.
• Strike price beskrivs i optionsavtalet och kan inte ändras.
• Den specifika beståndet (underliggande tillgång).

Men vissa saker som påverkar värdet på ett alternativ ändras (men dessa förändringar är kända för alla):

• Den aktiekursen (underliggande tillgång) ändras ofta.
• Tid : Antalet dagar kvar innan alternativet löper ut (uppenbarligen ändras en gång per dag). Mer sofistikerade näringsidkare beräknar den återstående tiden i timmar eller minuter och de räknar inte bara med antalet faktiska kalenderdagar tills alternativen löper ut. Nybörjare bör arbeta med antalet kalenderdagar eftersom det är lätt tillräckligt bra för sina ändamål.
• Räntor. Ändringar är sällsynta och även när de ändras har de en mycket liten effekt på de flesta alternativen. Långfristiga alternativ påverkas mer av en ränteförändring.
• Utdelning kan ökas eller minskas, men det sker sällan mer än en gång per år, och näringsidkare kan enkelt ändra inmatningen till sina modeller.

• . Volatilitet definieras som den förväntade volatiliteten för den underliggande tillgången i framtiden. Se mer nedan

Sju av dessa faktorer är alltid kända vid vilken tidpunkt som helst och varje kan ingå i en kalkylator.

Endast en faktor är okänd och det är volatilitet.

En av de överraskande situationer som uppstår när vi undersöker alternativpriser är att de kan genomgå en mycket snabb förändring - utan någon uppenbar anledning.

Detta inträffar när volatilitetsprognosen plötsligt ändras. Som alternativhandlare måste du vara medveten om hur / varför underförstådd volatilitet kan förändras plötsligt .

När alternativhandlare använder ordet "volatilitet" hänvisas det till den underliggande stockens förväntade volatilitet under en viss tidsperiod. Den här tidsluckan är från nuvarande till dess att alternativet löper ut. Eftersom den tiden representerar framtiden kan volatiliteten inte vara känd och måste uppskattas. Därför finns det en viktig slutsats som jag måste betona eftersom det är lätt att få fel.

Alternativkalkylatorn är ett värdefullt verktyg eftersom det ger bra uppskattningar .Men siffrorna är fortfarande uppskattningar eftersom varje värde är beroende av ingångsdata. Vi anger ett volatilitetsnummer (det är vår uppskattning för framtida volatilitet). När ett tal uppskattas, är alla resultat bara lika bra som den uppskattningen. OBS: Enskilda handlare förväntas inte komma med egna volatilitetsuppskattningar. Din mäklare, som ger alternativvärden, får dem från rimliga källor. Men igen - rimligt betyder inte att siffrorna är 100% korrekta.

Kalkylatorn pekar ut siffror med flera decimaler, eftersom det är vad datorns programmerare ber dem göra. Tro inte på att de värden är så korrekta. De är bara lika bra som volatilitetsuppskattningen.

Slutsats: Använd det teoretiska alternativvärdet och var och en av grekerna som tillhandahålls av kalkylatorn. De är bra tal. Men de är uppskattningar.

Använd en alternativkalkylator baserad på Black-Scholes optionsprismodell (eller på ett av de många alternativen) för att få en solid uppskattning av ett alternativs

• Value
• Delta
• Gamma
• Vega < Theta
• Rho
• Om du inte är bekant med grekerna kan du få en introduktion till ämnet

här . Grekerna är ett annat ämne som skrämmer många nyare handlare. Här är den grundläggande sanningen: Grekerna hjälper dig mäta risk så att du kan hantera risk och undvika oväntad risk för någon position. Det är allt de gör. Matematiken kan vara komplicerad, men du och jag behöver aldrig tänka på den matematiken. Dessa nummer tillhandahålls alltid av mäklare eller miniräknare. Att använda grekerna är lätt. Var hittar du räknemaskiner med alternativprissättning (om din mäklare inte ger en bra fråga):

OBS! Välj alternativ för amerikanskt stil för lager. Välj "europeisk" stil för indexalternativ.
CBOE

• (Chicago Board Options Exchange) ISE
• (International Securities Exchange)