Vad du behöver veta om yuanens avvärdering

Kinas överraskning 2% devaluering av yuanen chockade de globala finansmarknaderna i mitten av augusti 2015, men centralbankens beslut att senare försvara sitt värde tyder på att ledarskapet fortfarande står i konflikt med valutans värde.

I den här artikeln kommer vi att titta närmare på varför People's Bank of China valde att devalvera yuanen och effekterna på de globala kapitalmarknaderna.

Varför Devalue Yuan?

Beslutet att devalueera yuanen kommer i en nedgång över Kinas ekonomi och problembrott inom sina aktiemarknader.

Många analytiker trodde att flytten var avsedd att öka exporten genom att göra sina varor och tjänster billigare utomlands, samtidigt som det visades att yuanen är värd att bli en global reservvaluta. Tidpunkten för flytten verkade felfritt med tanke på att vinnaren lyckades uppfylla Internationella valutafonden och hjälpa sina exportörer.

IMF har varit ivriga att landet ska genomföra ett mer marknadsbaserat tillvägagångssätt för att värdera sin valuta för att kvalificera sig för att bli en global reservvaluta. Det finns ingen tvekan om att devalveringen har hjälpt orsaken genom att visa att ledarskapet är villigt att låta valutaens värdering flyta lägre - kanske närmare sin sanna marknadsvärdering - snarare än att stramt styra den genom öppna marknadstransaktioner och andra medel.

Men å andra sidan kom flytten bara dagar efter att landets ekonomiska data visade en stor exportminskning trots räntesänkningar och skatteåtgärder.

Vissa analytiker tror att flytten var helt enkelt nästa i en rad steg utformade för att stimulera ekonomin och kanske ett desperat drag. Medan den lägre yuanen verkligen hjälper exporten, är experterna fortfarande delade på hur stor och hållbar tillväxten kommer att vara i slutet.

Tar det för långt

Några experter såg devalveringen som potentiellt provocerar ett valutakrig.

I Japan föreslog premiärminister Shinzo Abe rådgivare att landet kunde kompensera yuanens devalvering genom att inrätta mer monetär lättnad, medan vissa analytiker är oroliga över att andra länder kan följa efter att minska värdet av sina valutor för att förbli konkurrenskraftiga. Kritikerna av denna åsikt säger att Kinas export har visat tecken på stabilisering som misslyckade behovet.

Den kinesiska centralbanken verkar också vara lite oroad över det branta fallet i yuanens värdering. Bloomberg News rapporterade att centralbanken har ingripit på marknaden för att försvara valutaens värdering, medan PBOC-ekonomen Ma Jun sa att Kina kunde stabilisera valutan genom direkta marknadsinterventioner för att undvika att "besättningen mentalitet resulterar i irrationella rörelser av kursen "- refererar till marknadens styrkor.

Internationella investerare, IMF och många andra parter kommer noga att titta på landet för att se hur lågt yuanen får tillåtas att gå, liksom om åtgärden kommer att åtföljas av andra marknadsreformer som behövs före valuta kommer att bli en global reservvaluta - åtminstone i IMFs ögon och dess "särskilda dragningsrätter" -beslut som beror på ett slutgiltigt beslut i slutet av året.

Key Takeaway Points

• Kinas beslut att devalvera yuanen skapade en win-win-situation för landet genom att uppfylla några av IMF: s krav och samtidigt bidra till att förbättra landets export genom att göra dem mer priskonkurrens internationellt.
• Den plötsliga devalveringen av valutan ledde till några bekymmer om ett valutakrig, särskilt med Japans exportkänsliga ekonomi, även om vissa analytiker är skeptiska huruvida en eskalering i devalveringarna kommer att uppstå.
• Kinas egen centralbank verkar vara något bekymrad över den branta nedgången i värderingen med rapporter om att den har spenderat kapital som försvarar valutans värdering via direkta insatser på valutamarknaden.