Vad är ett marginalnummer och vad händer om jag får en?

En av de mest obehagliga upplevelserna som en investerare, näringsidkare eller spekulant kan möta i hans eller hennes livstid är känt som ett marginalanrop. Vad är ett marginalanrop? Varför kan de vara så obehagliga eller orsaka panik i annars lugna människor? Det är fantastiska frågor och det är definitivt viktigt att du vet svaret innan du befinner dig inför en sådan händelse. Lite förebyggande och konservatism, i början, kan spara dig mycket smärta längs linjen.

Innan du kan förstå ett marginalnummer måste du förstå hur marginell skuld fungerar. När du öppnar ett marginalkonto hos din aktiemäklare, framtida mäklare eller råvaruförmedlare, berättar du dem effektivt att du kanske vill låna pengar från dem vid något tillfälle Du gör detta genom att förhyra kontanter och värdepapper i ditt konto (pantsätta dem som säkerhet för lånet, som de då kan återhämta sig, en eventuell katastrof som väntar på att hända under fel omständigheter som kan leda till att dina pengar grips av sina fordringsägare och gör du är inte berättigad till SIPC-skydd var den institution du litar på någonsin att göra någonting dumt) samt att ge en ovillkorlig, obegränsad personlig garanti som förpliktar återbetalningen. Även om ditt konto blir utplånat, är du juridiskt bunden att komma överens med hela återstående skuldbalans. Det betyder att du kan förlora mycket mer än de pengar du har deponerat på ditt konto.

Även om det kan vara frestande att investera eller spekulera på marginalen när räntesatserna är låga, finns det stora faror för detta beteende, även om du engagerar sig i det du tror är en relativt konservativ kontantbärande operation . Detta beror på att när som helst du handlar på marginal har du introducerat möjligheten till ett marginalanrop.

Specifikt uppstår ett marginalanrop när det erforderliga kapitalet i förhållande till skulden i ditt konto har fallit under vissa gränser och mäklaren kräver omedelbar rättelse, antingen genom att deponera ytterligare medel, likvida innehav eller en kombination.

Ett marginalanrop kan hända av ett antal skäl.

För det första kan du falla under de lagstadgade kraven för marginalskuld på grund av fluktuationer i tillgångspriser eller förändringar av tillsynsmyndigheter. Federal Reserve Regulation T gör det möjligt för nationens centralbank att genomdriva minsta marginalkrav för skuldsättning till eget kapital som ett sätt att undvika den överdrivna överutnyttjandet och spekulationen som inträffade under 1920-talet. De gällande reglerna anger till exempel att när det handlar om aktier på New York-börsen måste låntagaren ha minst 50% eget kapital vid inköpstillfället och måste alltid ha minst 25% eget kapital.Det vill säga om du hade $ 100 000 i ett marginalkonto, kan du låna 100 000 dollar och ta dina totala tillgångar till 200 000 USD, varav hälften var skuld och hälften var eget kapital och kanske inte möter ett marginalanrop tills kontot minskade med 33. 33% till $ 133, 333, vid vilken tidpunkt skulden ($ 100 000) skulle vara 75% av det totala kontosaldot (133 $, 333) med eget kapital (33 333), vilket utgör resten.

Om bankerna ville göra det, kunde de förbjuda kort försäljning direkt och kräva omedelbar återbetalning av all marginalskuld. Det finns också ytterligare begränsningar av marginalskulden, såsom en gräns för konton som är mindre än en viss storlek ($ 2 000) eller när man handlar så kallade örebestånd. För tillfället har uppdateringar av reglerna gjort reglerna lite mer komplicerade - till exempel kan vissa handlare dra nytta av något som kallas "portföljmarginal", vilket kan drastiskt minska marginalkraven (och därmed sannolikheten för ett marginalanrop) som skulle gälla för en portfölj om det finns motverkande häckar eller andra relevanta faktorer som minskar risken - men det är inte nödvändigt att diskutera just nu.

För det andra kan ditt mäklarfirma ändra sin marginalpolicy för ditt konto om det inte längre tar dig en bra risk, en viss säkerhet som du har exponering om den anser att riskexponeringen garanterar det eller ett antal skäl, ingen varav måste vara rättvisa eller tjäna dina bästa intressen.

Till exempel ställer många mäklarfirmor marginalkrav på underhåll mycket högre än minimireguleringsreglerna. Detta beror på att mäklare inte vill vara på kroken för lånade pengar som du inte kan betala så ju större aktiekudden absorberar förluster desto säkrare är det för dem och deras ägare, aktieägare och långivare. I praktiken innebär detta att marginalskulden existerar på mäklarhusets nöje och de kan kräva återbetalning när som helst utan att meddela dig det.

När en situation uppstår där ditt konto inte längre har det nödvändiga förhållandet mellan eget kapital och skuld som krävs av antingen mäklarens egna interna regler för marginalunderhåll eller de som fastställs som minsta riktlinjer från Federal Reserve, utges ett marginalanrop .

Vad händer när du får ett marginalnummer

Ett marginalanrop utges oftast idag genom att placera en stor banner eller anmälan på webbplatsen när en investerare eller spekulant loggar in för att kontrollera hans eller hennes kontosaldo. Vissa mäklare erbjuder meddelanden via e-post, telefonsamtal eller textmeddelanden.

Om mäklaren är mottaglig och inte orolig för ditt ekonomiska tillstånd kan det ge dig tid att sätta in färsk kontanter eller värdepapper i ditt konto, höja eget kapitalvärdet till en nivå som anses acceptabel antingen enligt riktlinjerna för internmarginalskuld eller tillämplig föreskrifter. Om det inte är - och antar att det alltid kommer att vara fallet - kan företrädare börja lösa ned dina innehav för att få så mycket pengar som möjligt. Det är en viktig punkt.

Mäklaren är nästan alltid intresserad uteslutande för att skydda sitt eget ekonomiska läge och vill inte hitta sig själv efter att ha samlat in en skuld.Som ett resultat och som anges i ditt kontoavtal är det inte skyldigt att ge dig ytterligare tid att träffa ett marginalanrop eller att konsultera dig innan du avvecklar tillgångar i ditt konto för att täcka eventuell marginalskuld. Det betyder att mäklaren kan besluta att sälja mycket uppskattade värdepapper med stora uppskjutna skatteskulder, vilket leder till stora vinstkostnader för dig, även om du inte vill att de ska göra det. Det innebär att mäklaren kan sälja allvarligt undervärderade aktier eller obligationer i det värsta möjliga ögonblicket, vilket ger dig inget val i frågan, permanent låsning i dina förluster. De behöver inte ens ringa dig i telefon eller ge dig chansen att reagera först, så du får inte chansen att rätta till situationen även om pengarna är tillgängliga för dig. Du visste att det här gick in i relationen, du skrev under kontonavtalet som tydligt uttalade det, du måste leva med konsekvenserna. Klaga inte. Om du inte tyckte om det, borde du inte ha lovat att följa dessa regler.

Vad händer om du inte kan träffa ett marginalnummer?

En marginalanrops allvar, speciellt om det leder till skulder som du inte har råd att betala, borde inte bli underskattad. Om du inte kan träffa ett marginalanrop och tillgångar redan har likviderats i ditt konto för att återbetala skulden, kommer du att finna att resterande skulden blir en osäker skuld som nu är i standard. Det är bland annat helt möjligt att följande händer:

Skulden kommer att rapporteras till kreditbyråer som gör låna pengar svårt om inte omöjligt eftersom ditt kreditpoäng slås. Dessutom kan dess närvaro få dina andra långivare att avbryta tillgången till sina produkter (till exempel ett kreditkortsföretag som stänger ditt konto) eller höja räntan du debiteras som en motsättning till den högre risken du representerar nu. Om du har företagslån eller andra skulder som möjliggör en förhöjd löptid i händelse av en stor förändring i ditt ekonomiska tillstånd, kan du hitta hela skulden på dessa skulder också.

• Universell standard kan utlösas och i de jurisdiktioner där det är tillåtet kan du hitta dina försäkringspriser på ditt hem, bilar eller annan politik som ökar väsentligt, eftersom du nu anses vara bristfällig samtidigt som du kan hitta ett jobb hindras, eftersom vissa stater tillåter företag att faktorera i kredithistorier som en indikation på ansvar och förmåga.
• Mäklaren kommer att inleda en rättegång mot dig som kräver omedelbar återbetalning, inklusive juridiska kostnader. De tillgängliga åtgärderna kommer att bero på statens särskilda lagar men kan innebära att du tvingar dig att avslöja hela din ekonomiska situation (inkomst, tillgångar, skulder) under ed, ha bankkonton och annan personlig egendom garnerad eller beslagtagen, inklusive att sätta upp fastighetsinvesteringar till salu.
• I många fall kan det bästa alternativet vara att skaffa pengar, men du kan och torka bort skulden inom några dagar, även om det innebär att sälja andra tillgångar som bilar eller möbler.Alternativt kan det vara tillrådligt att samråda med en konkursadvokat så fort som möjligt (om arkivering är rätt samtal, desto bättre kan du göra det, desto bättre). Till exempel kan det i vissa situationer vara ett överlägset alternativ för att acceptera konkursens smärta och skydda pengarna inom din 401 (k), 403 (b), Roth IRA eller andra pensionsplaner, eftersom de ofta är bortom räckhåll av fordringsägare. Det värsta möjliga du kan göra för att möta ett marginalanrop är att tömma dessa konton, bli slagen med vanliga skatter plus en ytterligare 10% straffavgift, och förklara sedan konkurs, eftersom det inte var tillräckligt att betala hela saldot. Om du kan börja ombygga med en stor start, varför inte göra det?

Ett verkligt exempel på ett marginalanrop

På min personliga blogg skrev jag nyligen om en 32-årig småföretagare i Arizona som mötte ett livsförändrande marginalanrop. I början av debatten hade han cirka 37 000 dollar på ett mäklarkonto. Han bestämde sig för att beställa, vilket kräver ett marginalkonto. (I förenklad form, istället för att låna pengar, lånade han aktier av aktier från andra investerare genom mäklarfirman och lovade att återlämna aktierna någon gång i framtiden. Han sålde sålunda det lageret som fick pengar. Hoppet var lagret skulle sänka marknadspriset, skulle han kunna återköpa aktier senare till ett lägre pris och returnera de nyinköpta aktierna till den ursprungliga långivaren. Hans vinst skulle ha varit skillnaden mellan det pris som han ursprungligen sålde det lånade lagret och priset till som han återköpte billigare lager, justerat för avgifter, kostnader och andra utgifter. Dessutom skulle han ha behövt göra utdelningar under den här tiden så att den person från vilken han lånade aktierna fortfarande fick inkomsten, vilket skulle minska hans övergripande lönsamhet var något som skulle deklareras som de skulle ha representerat ett utflöde till honom.)

Övernattning, stocken höjdes. Nästa dag fann han att hans konto hade genererat förluster på $ 144, 405 (den kostnad det skulle ta för att återköpa de aktier han lånat och sålde). Med allt sitt eget kapital utplånades han inför en $ 106, 445. 56-marginalanrop till sitt mäklarfirma, E-Trade. Ta en titt på skärmdumparna; det är illamående.

Du såg samma slags marginalanrop på långsidan när Apple-leverantören G. T. Advanced Technologies gick i konkurs. Några män och kvinnor hade placerat allt eget kapital i konton, lånat på marginaler för att förvärva fler aktier än vad de annars hade råd och befann sig i total förstörelse när en kontantkris på bolaget resulterade i en chockerande konkurs. En kvinna, som sa att hon var den enda personen som stödde hennes speciella behovs son, pratade om att hon skulle behöva lägga sitt hus på marknaden för att återhämta sig från förlusterna. Detta är inte ett sätt du vill leva ditt liv. Det finns inget behov av det, speciellt när man använder margin är helt enkelt ett försök att bli rikare snabbare.

Hur man undviker marginalanrop

Det finns två primära sätt att undvika ett marginalanrop.

Öppna ett konto för kontanter i ditt mäklarfirma. Förutom att vara lite mer obekvämt betyder det inte bara att du inte kan skapa marginskuld (värdepapper måste betalas i kontanter, vid anskaffningstidpunkten), men också att du kan isolera dig från en katastrof i rehypothecation på fjärranivå där dina tillgångar är beslagtagna för att betala skulden hos ditt mäklarföretag om mäklaren går i konkurs. Om du vill utnyttja hävstångseffekt inom ett kassakonto kan du fortfarande spela med aktieoptioner som är fullt betalda eller utnyttja 3x hävda ETF. Till exempel, i stället för att korta ett lager, kanske du köper ett säljalternativ istället. Det har olika risker och avvägningar, men det mesta du kan förlora är 100% av det belopp som du spenderade på putpremien.

1. Ta bara positioner som har en teoretisk maximal förlust och behåll den summa pengar plus en 10% eller 20% kudde för ränta eller andra händelser, parkerade på ett FDIC försäkrat bankkonto eller i US Treasury bills. På det sättet, oavsett vad som går fel, vet du att du kan täcka värsta scenariot betalningen. Kom ihåg dock att mäklaren kanske inte ger dig chansen att träffa marginalanropet om de är tillräckligt oroliga och likviderar dina positioner innan du har kontaktats.
2. Inse att du förmodligen kommer att få lite bättre behandling från en privat bank eller fullmäklare än du är en rabattmäklare. Det finns inga gratis luncher i livet. Om du hade ett marginalanrop men det var en liten andel av ditt nettovärde och du hade det mesta av ditt nettoinvestering som investerats eller parkerades i den privata banken som betjänade dina mäklarbehov via en affiliate, kan den privata bankören hitta en väg att undvika Att ha dina innehav sålda eller inkräkta på dig genom att ge dig ett telefonsamtal. De behöver inte göra det, och du borde aldrig anta att de vill, men det är möjligt att de inte kommer att vilja förlora en rik klient som betalar mycket lukrativa avgifter för vithandsk service över en relativt liten summa. Det är galenskap att tro att du kommer att få ett artighet på det sättet på en barebones rabattmäklare som driver ett gör-det-själv-konto så var särskilt försiktig om du arbetar ensam.