Skulden till BNP-förhållandet per land och vad det betyder

De flesta länder runt om i världen är beroende av statsskulden för att finansiera sin regering och ekonomi. När denna skuld används i måtta kan den positionera en ekonomi för att växa snabbare. Men för mycket skuld kan leda till ett antal problem. Skuldkvoten är utformad för att hjälpa investerare att avgöra om ett land har för mycket skuld.

Skuldsättningsgraden i sig är en ekvation med ett lands bruttoskuld i täljaren och dess bruttonationalprodukt (BNP) i nämnaren.

Därför innebär en skuldkvot på 1, 0 (eller 100%) att ett lands skuld motsvarar sin bruttonationalprodukt. I allmänhet används skuldkvoten för att bestämma hälsan för en ekonomi.

I den här artikeln kommer vi att titta närmare på hur man bedömer landets skuldsättningsgrad och andra överväganden för internationella investerare.

Vad är ett bra skuld-till-BNP-förhållande?

Skuldkvoten är ett vanligt förekommande begrepp bland kreditvärderingsinstitut, men analys av förhållandet kan vara en mycket svår uppgift. Tänk på att Japans 2011-skuldsättningsgrad överstiger 200%, men ekonomin fick mycket lite analytiker, medan Greklands bara 160% och många kreditvärderingsinstitut förutspådde sin kollaps.

Anledningen till dessa skillnader varierar, men kan innehålla:

• Skuldköpare - En högre skuldkvot är acceptabel när skuldköparna är antingen inhemska investerare (medborgare) eller upprepar köpare som har en anledning att köpa. Japans köpare är exempelvis inhemska och köparen i Kina köper skuld för att hålla en god handelsbalans med sin största konsument.
• Ekonomisk tillväxt - En högre skuldkvot är acceptabel när en ekonomi växer snabbt, eftersom det framtida resultatet kommer att kunna betala av skulden snabbare. Till exempel, ett land som förväntas växa 5% nästa år kommer automatiskt att se kvoten nedgång, medan ett land som förväntas få kontrakt kommer att se det växa.
• Handlingsplan - Länder med en lönsam plan för att hantera en hög skuldkvot kan få viss förmånlig behandling från kreditvärderingsinstitut. Men de utan planen står ofta inför vassa nedgraderingar och kritik. Till exempel hade Grekland under 2011 inte en livskraftig handlingsplan och ställdes inför hård kritik från kreditvärderingsinstitut.

Uppgifter och lösningar för BNP-förhållanden

Länder kan vara belastade med hög skuldkvot på många sätt, från oväntade nedgångar till förutsägbara demografiska förändringar. Att lösa dessa problem kräver en av två saker som påverkar den grundläggande skuldsättningen till BNP (utan utgående pengar): Skära ut utgifter för att minska skulden eller uppmuntra till tillväxt för att öka bruttonationalprodukten.

Här är några vanliga orsaker till höga skuldkvoter:

• Oväntad nedgång - Länder som växer snabbt kan ta på sig mer skuld för att stödja den tillväxten, men en oväntad avmattning kan leda till en kraftig nedgång högre skuldkvotskvot. Till exempel resulterade Japans stagnation efter den snabba tillväxten på 1980-talet i sin förhöjda skuld idag.
• Demografiska förändringar - Åldrande befolkningar kan lägga en börda på de sociala trygghetssystemen, som delvis kan finansieras med skuld. Den amerikanska socialförsäkringssystemet är till exempel delvis ansvarig för den förväntade ökningen av den offentliga skulden och den efterföljande förutsägda ökningen av skuldkvoten.
• Statsutgifterna - Statsutgifterna kan leda till en högre skuldkvot (eller högre inflation) om de överstiger landets tillväxt. Exempelvis tenderar vissa socialistiska regeringar som övertar kapitalistiska föregångare att öka sina utgifter och se deras ökning av skuldkvoten.

Här är några vanliga lösningar för en hög skuldkvot:

• Klippa utgifterna för staten - Regeringar med hög skuldkvot kan sänka utgifterna för att minska skuldbörden. Tricket att framgångsrikt minska utgifterna är emellertid inte att avskräcka tillväxten och undergräva BNP-delen av ekvationen.
• Uppmuntra tillväxt - Centralbankerna kan uppmuntra till tillväxt genom att sänka räntorna, vilket (i teorin) leder till enklare kommersiell utlåning. Högre tillväxt ökar BNP-slutet av ekvationen och sänker den totala skulden till BNP-procenten.
• Öka skatteinkomsterna - Regeringar kan öka skatterna som ett sätt att betala av skulder. Men igen är tricket att öka skatten på ett sätt som inte påverkar BNP-tillväxten och undergräver nämnaren i ekvationen.

Viktiga poäng för att förstå skuld till BNP

• Skuldkvoten är en ekvation med landets bruttoskuld i täljaren och dess bruttonationalprodukt (BNP) i nämnaren.
• En hög skuldkvotskvot är inte nödvändigtvis dålig, så länge landets ekonomi växer, eftersom det är ett sätt att använda hävstångseffekt för att öka den långsiktiga tillväxten.
• Länder kan lösa problem med skuldkvoten på flera sätt, inklusive oväntade avmattningar, demografiska förändringar eller överdriven utgifter.
• Det finns flera sätt att hantera en högre skuldkvot, inklusive mindre offentliga utgifter, uppmuntrande till tillväxt eller ökande skatteinkomster.