Typer av statsobligationer - Räkningar, noter, obligationer

Investerare som uppmärksammar de finansiella medierna hör ofta tre olika villkor när det gäller statsobligationer: statsskuldväxlar, statsobligationer och statsobligationer. Värdepapper är liknande eftersom alla är utfärda av Förenta staterna för att finansiera sin skuld, och alla stöds av regeringens fulla tro och kredit. Det finns två viktiga skillnader mellan de tre typerna av US Treasuries, dock: deras löptiddatum och hur de betalar ränta.

Hur Treasury Securities Work

Låt oss först titta på skillnaden i löptiderna för de tre typerna av statsobligationer. Statsskuldväxlar (eller "sedlar") är kortfristiga obligationer som förfaller inom ett år eller mindre från utfärdandedagen. Sedlarna säljs med löptider på fyra, 13, 26 och 52 veckor, vilka vanligen kallas en-, tre-, sex- och tolvmånadersräkningarna. De en-, tre- och sexmånadersräkningarna auktioneras en gång i veckan, medan de 52 veckors räkningarna auktioneras var fjärde vecka. Eftersom löptiderna på statsskuldväxlarna är så korta erbjuder de vanligtvis lägre avkastning än de som finns tillgängliga på statsobligationer eller obligationer.

Riksgäldskonton är emitterade med löptider om en, tre, fem, sju och tio år, medan statsobligationer (även kallade långa obligationer) erbjuder löptider om 20 och 30 år. I detta fall är den enda skillnaden mellan sedlar och obligationer längden till förfallodagen.

Den 10-åriga är den mest efterföljande av alla löptider; Den används som både riktmärke för finansmarknaden och grunden för bankernas beräkning av hypotekslån. Typiskt ju längre avståndet löper ut, desto högre avkastning.

Hur de tre typerna av värdepapper betalar ränta

Den andra nyckelförskjutningen är hur statsskuldväxlarna betalar ränta.

Som en nollkupongobligation säljs T-sedlar med rabatt till par. Denna rabatt bestäms vid auktionen. "Par" är $ 100, eller det värde på vilket alla räkningar matas. Till exempel kan en investerare betala $ 98 för en räkning som så småningom kommer att mogna till 100 USD. $ 2 skillnaden mellan auktionspriset och löptidskursen representerar räntan på räkningen. New York Federal Reserve Banks hemsida ger en kort förklaring av hur man beräknar det effektiva avkastningen på en sedel baserat på pris och tid fram till löptid.

Däremot betalar både statsobligationer och obligationer en traditionell "kupong" eller räntebetalning, var sjätte månad. När dessa värdepapper auktioneras kan de sälja till ett pris som övergår till ett löptid som är högre eller lägre än det som gäller för kupongen.

TreasuryDirect, webbplatsen som erbjuds av statskassan för att göra det möjligt för investerare att köpa statsobligationer direkt, förklarar hur denna process fungerar.

Vilken typ av prisfluktuationer kan du förvänta dig?

När sedlar och T-obligationer har utfärdats fluktuerar sina priser så att deras avkastning förblir kopplad till marknadspriserna. T ex säger att regeringen utfärdar ett 30-årigt obligationslån med en avkastning på 10% när räntorna är höga. Under de närmaste 15 åren sjunker rådande räntor kraftigt och nya långa obligationer utges med 5%.

Investerare kommer inte längre att kunna köpa den äldre T-obligationen och får fortfarande en avkastning på 10% I stället kommer dess avkastning till mognad att falla och priset stiger. I allmänhet är ju längre tid det finns tills obligationen förfaller, desto större prisfluktuation upplever det. Däremot upplever sedlar mycket lite i vägen för prisfluktuationer eftersom de mognar på så kort tid.

Kort sagt finns det bara några skillnader mellan de olika typerna av statsobligationer. Ändå är det viktiga skillnader som det lönar sig att förstå för dem som överväger en investering i statsobligationer.

Använda Treasuries för Diversifiering

Treasuriernas Risker

Historien om US Treasury Yield Movements