Förstå förvaringsavgifter och förvaringsavgifter

En av de saker som du sannolikt kommer att stöta på någon gång under din livstid, speciellt om du är lycklig att bli välmående eller hög nettovärde, är depåavgifter, ibland kallade förvaringsavgifter. Dessa villkor kan innebära olika saker beroende på sammanhanget i din specifika investeringsportfölj, men jag vill gå igenom definitionen av depåavgifter, förklara när och var du sannolikt kommer att se dem och ge dig en uppfattning om vad som kan anses rimligt så du har en allmän uppfattning om huruvida du får en rättvis skaka eller inte.

Definitionen av förvaringsavgifter och förvaringsavgifter

Idag kan depåavgifterna hänvisa till en av en handfull avgift som debiteras av en kvalificerad finansiell förvaringsinstitut som en bankförtroendeavdelning eller registrerad mäklare handlare.

Depåbevis - När du investerar i aktier, hämtar en företagsobligation eller skattefri kommunal obligation, köper aktier i en fond eller på annat sätt blir ägare till en säkerhet, måste den exekutiva mäklaren ta kontant ut ur ett konto och använd det för att betala den person eller institution från vilken du gör förvärven. När det tar emot säkerheten måste det sätta det någonstans för dig. Om de inte begär ett fysiskt aktiecertifikat, vilket är sällsynt i dag, eller insisterar på att det direkta registreringssystemet används genom något som en direktköpsplan, har framgångsrika investerare ofta det på ett globalt depåkonto av något slag. (För att lära dig mer om det ämnet, läs min artikel Hur fungerar Global Custody? Förstå Global Custody Accounts and Fees .) Vaktmästaren håller tillgångarna säkra, samlar din utdelning och ränteintäkter för dig, ger dig en månatliga eller kvartalsvisa kontoutdrag, hanterar eventuella företagsåtgärder som att ta emot aktier av en spin-off eller göra val för kontanter eller aktier baserat på dina instruktioner efter en sammanslagning och en mängd andra hushållsuppgifter som skulle bli överväldigande och snabbt ut ur datum om de flesta investerare var tvungna att hantera dem personligen.

- - - Denna term har blivit sällsynt under de senaste decennierna men det brukar, men inte alltid, referera till en tjänst, särskilt av bankförtroendeavdelningar, för hantering vårdnad på uppdrag av en kund som vill behålla sina fysiska aktiecertifikat på banken, i hans eller hennes namn i stället för ett gatunamn.

Förvaltningsavdelningen eller förvaringsinstitutet skulle hantera saker som att fysiskt överlämna aktiecertifikatet till mäklaren före avvecklingsdagen om investeraren hade lagt en försäljningsorder eller lägga till ytterligare certifikat som erhållits från spin-offs till valvet , så att investeraren fick sin rätt till aktieägare.När en säkerhet eller tillgång i placerad i förvaring, får investeraren eller insättaren ett kvitto som bevisar ägande. Tillgången blir inte institutionens egendom, den håller bara fast på det, så även om institutionen gick i konkurs, kunde dess borgenärer inte gå efter det och det skulle behöva återlämnas till rättighetsägaren.

Hur mycket kostar förvaringsavgifter och förvaringsavgifter?

Den svåra delen om depåavgifter och förvaringsavgifter är att de inte alltid kan jämföras på äpplen till äpplen. Mellan att vara en privat investerare för merparten av min karriär,

Investering för nybörjarexperter

sedan 2001 och verkställande direktören för en globalt förvaltningsverksamhet som snart ska lanseras, har jag sett mer avgiftsinformation än de flesta investerare kommer under en livstid (ibland kan jag vara lite uppriktig i min bedömning av hur olika affärsmodeller är strukturerade).

Alla är olika och du får olika saker från olika institutioner till olika kostnader. För många investerare är den vanligaste platsen för att hålla förvarade tillgångar hos sin mäklare på ett mäklarkonto; ett bekvämt alternativ som är så sömlöst att många inte ens inser att de är olika funktioner. Om inte speciell behandling begärs kommer dessa värdepapper nästan alltid att hållas i ett gatunamn, vilket innebär tekniskt sett på bolagets böcker där du äger aktieägande genom aktier eller låna pengar genom obligationer, investeraren existerar inte. Snarare ägs dessa tillgångar av mäklarfirman, som sedan internt registrerar ditt välgörande intresse i sina egna bokföringsregister. Många mäklarfirmor är nu vana vid att ha kunderna öppna marginalkonton i stället för kontonkonton, vilket har problematiska konsekvenser när man förstår den potentiella rehypothecationkatastrofen, eftersom vissa företag ryktas för att vara skilje mellan regleringsskillnader mellan Förenta staterna och Förenade kungariket.

Mäklareföretag gör detta för att locka så många investerare som möjligt i hopp om att generera handelsintäkter. Som en följd av detta, många företag avstår förvaringsavgifter helt så att du inte ens inser att du betalar dem (de är faktiskt bakade i provisionerna om avrättningar). Det är inte ovanligt för vissa företag att ta ut minsta avgifter, till exempel $ 100 per år, om du inte har en viss summa pengar på ditt konto eller att du inte bedriver någon verksamhet under en viss tid för att hjälpa det kompenserar bekostnaden av att betjäna kontot. Dessa är inte alltid en ripoff och kan faktiskt vara rättvis. När jag skriver detta ser du på en institutionell handelsplattform som Interactive Brokers. Om en kund av företaget har mindre än 100 000 USD i ett konto och genererar mindre än 10 USD i handelskommissioner per månad tillämpas en sminkavgift för differensen så att varje konto betalar minst 120 USD per år, vilket omfattar Interactive Brokers "kostnader, inklusive vårdnadskostnader. Detta är nödvändigt eftersom Interactive Brokers fokuserar på stora, betydligt rikare kunder som vill ha stordriftsfördelar.Kunderna får välja mellan ett fastavgiftsschema och ett tierat avgiftsschema. I tiered schema, som illustration, är provisionen $ 0. 0035 per aktie för USA-aktier med en maximiprovision på 0. 5% av handelsvärdet. Det innebär att om du köpte 1 000 aktier i The Hershey Company per 3 juni 2016, till 93 USD. 49 per aktie för totalt $ 93, 490, skulle du betala Interactive Brokers en provision på $ 3. 50 eller 0. 0037%, plus några nominella växelkurser, clearingavgifter och andra avgifter som är lika små som mikroskopiska. Det är helt bokstavligt ett avrundningsfel. Du måste antingen vara ett tillräckligt stort konto eller generera några handelsintäkter för att rättfärdiga att hålla dina tillgångar i förvaring utan att debitera dig. Interaktiva mäklare är inte orättvisa, det är helt rimligt.

Om du går, rekommenderade Benjamin Graham i sin avhandling,

The Intelligent Investor

, och håll dina värdepapper i förvar med en bankförtroendeavdelning - fullt utbetald, kontant, utan risk för institutionell kollaps kommer nära de tillgångar du har institutet håller för dig - du borde nog bara betala en handfull grundpoäng per år för tjänsten om du antar att ditt konto är mer än sex siffror. En av mina favoritregioner i landet bedömer en depåavgift på endast $ 50 per år. En annan jag såg för länge sedan laddat 25 dollar per position upp till högst 250 dollar för enskilda investerare.

Tänk på att om du använder en förvaringsinstitut som inte är ansluten till den verkställande mäklaren, kan den verkställande mäklaren debitera specialavgifter. Detta är ett av de fall där ett scenario skulle hjälpa. Föreställ dig att du driver en kapitalförvaltningsgrupp. Du använder Charles Schwab som rekommenderad förvaring för de flesta av dina privata kunder. En dag, av vilken anledning som helst, genomför du en handel genom en annan främst mäklare, som Pershing, och köper ett betydande block av Coca-Cola som du vill fördela bland dina kundbevisskonton i Schwab. Eftersom du inte använde Schwab för att utföra handeln, kommer dina kunder att betala Pershing sin andel av handelskommittéerna, men då ska Schwab debitera varje depåkonto en $ 25 "trade-away-avgift", som det är känt. Det kan finnas många legitima skäl att engagera sig i handelstransaktioner som fungerar i den övergripande fördelen hos en kund och Schwab kommer inte att tillhandahålla sina frihetsberövande tjänster gratis om det inte kan tjäna pengar på affärerna, så det är ett fall där alla uppträder rättvist och rimligt. Schwab gör inte något fel eller överladdar förvaringsklienten. Särskilda typer av konton kan rättfärdigt höjas med högre depåavgifter Vid hantering av icke-standardiserade tillgångar som en hedgefondsinvestering som hålls i form av aktiebolag eller aktiebolag med begränsat ansvar, är specialbehållare som är överens om att hantera Med dessa värdepapper debiteras ofta högre avgifter, vilket kan variera från institution till institution. Detsamma gäller en sällsynt typ av självstyrd Roth IRA, självstyrd IRA eller annan självstyrd pensionsplan som kan vara tillfredsställande för rika investerare som vill göra något som att köpa en hel byggnad inom ramen för sin skatt skydd så att de inte betalar någon skatt på hyresintäkten förutsatt att de följer en rad stränga regler, till exempel att de inte använder lånade pengar av något slag och inte använder eller är involverade i fastigheten själva.Dessa frihetsavgifter kan komma in i tusentals dollar per år men kan vara utan tvekan värd för rätt typ av investerare under de rätta omständigheterna, eftersom det annars skulle vara omöjligt för honom eller henne att utnyttja den sortens unika portfölj strategi som ger så mycket passiv inkomst. Det här är inte ett område där de oerfarna bör behandlas lätt.

Hur man tänker på förvaringsavgifter i broschyren till din portfölj

Avgifter för förvaring och förvaring är en av de saker som utgör din personalkostnad, tillsammans med andra avgifter som registrerade investeringsrådgivningsavgifter, personlig ekonomisk planneravgifter, "genomkörningsavgifterna" på börshandlade fonder, indexfonder och fonder samt vad andra kostnader du medför i förvaltningen och administrationen av din investeringsportfölj. Om du inte arbetar med specialprodukter och tjänster, skulle jag bli nervös om allomfattande kostnader på portföljer som var större än $ 1 000 000 var högre än 1. 50% inklusive förvaringsavgifter och alla andra kostnader och förmodade någon form av internationell aktieexponering. Det fokuserar - allomfattande kostnader - är viktigt. Jag har sett situationer där avgiftsberäkningarna är strukturerad på ett sätt där en fast laddning 1. 50% utvärderar faktiskt lägre avgifter på grund av hur vissa kassa- och tillgångsklasser behandlas än en firma som enligt uppgift bara tar ut 0,75% . Du kan inte uppmärksamma klistermärket i isolation, du måste förstå den effektiva bedömda avgiften på din portfölj.

Ett försök jag skulle erbjuda är förekomsten av vissa företag som tillgodoser den höga nettovärdet. I vissa sällsynta fall kan du se att någon betalar 2,5% utgifter på en $ 10, 000, 000-portfölj eller något, vilket låter bisarrt. Titta närmare eftersom det förmodligen är någonting som pågår som är meningsfullt i ett sammanhang eftersom de inte egentligen täcker endast kapitalförvaltningskostnader. De rika som är involverade i dessa arrangemang vet ofta vad de gör och värdet de får. När allt kommer omkring blir du inte rik, och blir rik, genom att vara dålig med pengar i de flesta fall. De människor som väljer den här typen av avgiftsnivån är inte oroade för att de inte har en prestanda i förhållande till S & P 500 eller Dow Jones Industrial Average, de får nästan alltid något annat som en del av en korg av tjänster som de tycker ger dem mer nätverktyg; privat banking, skatteplanering, strukturering av fastighetsskatt, tillgång till vissa produkter eller tjänster, försäkringsrevisioner och skyddsmekanismer inklusive förtroendefonder eller något annat som inte är tillämpligt på en betydande majoritet av amerikanska hushåll. Om du är 75 år gammal och sitter på en åtta eller nio siffror, får du pengar i dina barns och barnbarns händer på ett lugnt och effektivt sätt och på sätt som skyddar dem från att förlora allt om de gör ett misstag kan Håll din familjs kollektiva nettovärde väsentligt högre än den förstklassiga, elementära utvärderingen av de relativa besparingarna jämfört med en lågprisindexfond.

Även de som inte är superrika utnyttjar ibland dessa till synes höga avgifter i rätt sammanhang, vilket inte kommer att gälla för alla. Tänk dig att du är en framgångsrik bonde som genom en livstid av hårt arbete och omsorg har byggt upp en $ 10.000.000-portfölj av blue chip-aktier och investment grade-obligationer. Du var en gör-det-själv-investerare för det mesta av den tiden. Din man eller fru, som du älskar med hela ditt hjärta och är en bra person, är fem år yngre än dig och statistiskt sannolikt att överleva dig med femton eller tjugo år. För alla hans eller hennes goda egenskaper är han eller hon fruktansvärd för pengar; kan inte balansera till och med en checklista. I så fall kan det ge mycket mening att koppla en viss typ av förvaltningsfond, som ställer förmögenheten i förtroende och låter makan leva av intäkten utan att röra huvudmannen, som kommer att vara ärvt av dina barn, barnbarn , välgörenhetsorganisationer eller andra arvtagare och mottagare som följer makans död, och sedan betala en företagsförvaltare för att hantera all sin betalnings och betalningsförvaltning för livet. När du är borta, kommer din man eller fru aldrig att behöva tänka på att betala telefonräkningen, medicinska räkningar, skatträkningar; alla som tas hand om utan att de ens behöver se ett uttalande, bör varje kassaflöde noggrant dokumenteras om de någonsin vill inspektera det. Att fokusera på vad som kan tyckas vara betydligt högre kostnader och avgifter är att göra det misstag som våra förfäder gjorde när de tittade på klassiska ekonomiska modeller snarare än beteendemässiga ekonomiska modeller. Med andra ord, ja, du betalar mycket mer och underpresterar benchmarken i de flesta fall men vad bra betalar bara 0. 05% jämfört med 2. 50% om i det tidigare scenariot hamnar alla dina pengar i händer på ett kasino, faktura samlare eller en andra make och hans eller hennes barn och barnbarn efter din död? Jag, och många av er, har sett denna typ av sak utvecklas och det är helt onödigt. Återstående okunnig om sin möjlighet för att försöka sänka avgifter är utförandet av "öre klokt, pund dumt".