Med positiva Theta-strategier när Bullish eller Bearish

Marknadsneutrala strategier tjänar en vinst när tiden går och "magi" av tidsförfall ( Theta ) gör sin sak. Det är självklart inte så enkelt som att öppna en position och vänta på att vinsten ackumuleras. Det finns alltid möjlighet till vinstdestruktiva prisförändringar i underliggande lager eller index.

Dessa strategier fungerar dock bra när marknaderna handlar inom ett snävt prisklass.

Den vackra egenskapen hos dessa mångsidiga optionsstrategier är att de kan användas av den haussefulla eller bearish investeraren samt av den marknadsneutrala näringsidkaren.

Låt oss undersöka tre strategier.

Kalenderutbredning

ABCD handlar för närvarande på $ 65 per aktie. Att tro att aktiekursen kommer att rallya mot 70 dollar som den 18 december alternativa utgångsdatum närmar sig, köper du en out-of-the-money kalender spridning.

Traditionellt används kalendern av handlare som tror att aktiekursen kommer att ligga nära $ 65 när ett angivet utgångsdatum kommer. Men det finns ingen anledning till varför den inte kan användas av handlare som tror att aktiekursen kommer att skilja sig vid utgången. En fördel med att använda OTM-kalenderns spridning är att det är billigare än en spridning (ATM).

Exempel:

Köp 6 ABCD Jan 15 70 samtal
Sälj 6 ABCD dec 18 70 samtal

När tider passerar och aktierna rör sig mot $ 70 per aktie blir positionen mer värdefull och du tjänar en vinst.

Den vinsten maximeras om beståndet är nästan exakt 70 dollar per aktie den 18 december. Vid den tidpunkten (eller tidigare om du klokt försöker maximera teoretisk vinst) stänger du positionen genom att sälja kalendern.

Om aktiekursen inte överensstämmer med dina förväntningar, kommer spridningen att förlora värde eftersom december-samtalen löper ut (och blir värdelös).

Du kan hålla dina Jan-samtal, hoppas på ett mirakel, men det är ofta klokt att sälja samtalet och återhämta några av kostnaden för att köpa spridningen.

OBS! När implicit volatilitet är relativt hög är vinsten ännu större än förväntat. När underförstådd volatilitet är låg, minskar vinsten.

Iron Condor

Precis som du kan flytta streckkursen för en kalenderspridning för att kompensera för din marknadsförspänning, kan du göra samma sak med en järnkondor.

I det följande exemplet antar du att ett imaginärt index handlar år 1598 och att du är bearish på kort sikt. Följande är bara ett exempel på en lämplig järnkondor.

Exempel;

Istället för att centrera IC-koden runt det aktuella indexpriset (~ 1600) kan du bestämma att centrera det runt 1520 för att rymma din baisse-bias:

Köp 3 INDX 17 juli 1440 sätter
Sälj 3 INDX 17 juli 1450 sätter
Sälj 3 INDX 17 juli 1590 samtal
Köp 3 INDX 17 juli 1600 samtal

ANMÄRKNING: På grund av bearish bias kan du sälja samtal som redan finns i pengarna (som de är i det här exemplet ).Om det stör dig väljer du olika strejkpriser. Premiumet för denna järnkondor är dock högt eftersom anropsdelen ska handla över $ 5 - och det betyder att din eventuella förlust inte skulle vara för stor om det visar sig att din baisseförutsägning var fel.

En ytterligare punkt: Jag förespråkar att alla fyra benen på en IC används i en gång, men om det verkligen är baisse kan du sälja samtalsspridningen nu och tänka på att sälja en spridning efter att marknaden sjunkit. Men var försiktig: Om marknaden rallies kan du aldrig få sälja spridningen, och det betyder att din förlust är högre än vad det skulle ha varit - om du sålde en spridning och samlat lite extra premie.

Butterfly

Jag är säker på att du får den ideen nu. I stället för att köpa en fjärrkontroll, men den som har ett mellanslagspris är över marknaden när det är hausse eller under marknaden när det är baisse. Detta är ett mycket billigt sätt att spela din bias.

Exempel; Du är bullish och ABCD handlar nära $ 65 per aktie.

Köp 2 ABCD dec 18 65 samtal
Sälj 4 ABCD dec 18 70 samtal
Köp 2 ABCD dec 18 75 samtal