Trading Halt

Antag att du äger en optionsposition i ett lager som stoppar handel. Denna upphörande av handeln i aktiebolaget innebär att optionerna också måste upphöra med handeln. Stoppet håller vanligtvis bara tillräckligt länge för att nyheten ska släppas och för aktiespecialisten vara redo att hantera den stora kvantiteten köp- och säljordningar som åtföljer ett sådant stopp.

Men den viktiga frågan är: Känner du till dina rättigheter / skyldigheter / val när du har en öppen optionsposition på ett lager som stoppar handel?

Vet du ännu mer, vet du att om utgången kommer under ett särskilt långt stopp, så är det inte tillåtet att utöva några alternativ med övning (automatisk träning)? Du måste meddela din mäklare att träna alternativa pengar, eller de kommer att löpa ut värdelösa. Det är klart bäst att sälja alternativen för att undvika ett svårt beslut, men de handlar inte längre.

Att utöva ett anropsalternativ blir ett mycket svårt beslut när alternativet är i pengarna när särskilt dåliga nyheter meddelas. Visst, du vet att beståndet öppnas lägre än där det stängdes, men de flesta har ingen aning om deras alternativ fortfarande kommer att vara i pengarna. Och det gör det väldigt riskabelt att utöva köpoptioner i pengar.

Samma sak gäller för ägarna av alternativa köpoptioner. Kommer börsen minska med tillräckligt för att flytta dessa alternativ i pengarna? Vågar du träna och OTM sätta alternativ? Detta är lika riskabelt som att utöva ett ITM-alternativ.

Och glöm inte att om du skrev utvalda samtal , kan dina ITM-alternativ löpa ut värdelösa och du kommer fortfarande att ha aktierna. Du kan emellertid inte veta om detta händer förrän utgången passerar eftersom uppgifter om uppdrag inte kommer att vara tillgängliga före den tiden. Och om du sålde sätter de som för närvarande är OTM, kan du fortfarande vara vid utgången.

Till exempel, om stocken senast handlar till $ 37 när någonting oväntat (och dåligt nog för att leda till handelshalt) händer, verkar det ganska uppenbart att 35-strejkansamtalen upphör att gälla. Men hur är det med 30-talet eller 25-talen? Ingen vill utöva ett köpalternativ på $ 30 för att upptäcka att lagret är $ 22 när det äntligen öppnas (efter utgången av dina alternativ). Ett liknande beslut står inför sätta ägaren. Visst är det troligen rätt att utöva 35-strejken, men det är ingen säkerhet att det kommer att fungera bra. Och 30-puten är fortfarande ganska långt OTM. Hur illa är nyheterna? Det är inte lätt för den genomsnittliga näringsidkaren att ha tillräckligt med information för att kunna fatta ett bra beslut.

Automatisk träning (Exercise by Exception)

Här är den officiella definitionen från OCC (Options Clearing Corporation).

"Exercise by exception" är ett administrativt förfarande som används av OCC för att påskynda utövandet av expiring options av Clearing Members.I detta förfarande utövas alternativ som är in-the-money med angivna tröskelbelopp (för närvarande en öre) om inte Clearingmedlemmen lämnar instruktioner för att inte utnyttja dessa alternativ. "Exercise by exception" är en processuell bekvämlighet som utvidgas till OCC Clearing Members, vilket lindrar dem av den operativa bördan att ange individuella instruktioner för varje optionsavtal som ska utövas. Det är viktigt att notera ”utöva undantag” är ett förfarande mellan OCC och dess clearingmedlemmar och är inte avsedd att undanröja behovet för kunder att kommunicera träningsinstruktioner till sina mäklare. "

Tillåta ITM köpoptioner att löpa ut värdelösa är standard val. Med andra ord, om du misslyckas med att berätta för din mäklare att träna, kommer de inte att utövas. För att klargöra: Avsaknad av instruktioner för att träna - oavsett hur djupt ITM alternativen fanns före handelsstoppet - förfaller och blir värdelösa , om inte mäklaren meddelas att du vill träna. det beror på att den automatiska träningsoperationen avbryts när ett bestånd stoppas och utgångs anländer.