Ska du spekulera med alternativ?

En läsarens kommentar om hur spekulanter ser på aktiemarknaden:

NÅGOT kan hända. Att leva med osäkerhet är vårt jobb som spekulanter och det är därför vi samlar in riskpremier. Ingen risk, inga pengar.

Titta på den mycket stora bilden (se bild), den amerikanska aktiemarknaden, mätt av Dow Jones Industrial Average, gör sin sak … trending högre som årtiondena. Det är emellertid också uppenbart att det finns perioder där aktiemarknaden genomgår några mycket allvarliga nedgångar.

Investerare har inte mycket val. Per definition är deras mål att delta i den långsiktiga uppåtgående trenden. För att kunna göra det berättas de att de ska vara fullt investerade hela tiden och att lägga till sina innehav när marknaden minskar. För det mesta fungerar den strategin. Det finns emellertid mindre riskabla strategier för investerare som antar riskreducerande optionsstrategier. .

Det fanns emellertid perioder där investerare skadades och det tog många år för dem att återhämta förluster (mätt från börserna. De två stora exemplen skedde 1929 och 1966 när ~ 30 år passerade innan marknaden återvände till dess tidigare höga nivåer.

Sådana marknadsaktioner omvandlar vissa människor från långfristiga investeringar och de blir spekulanter - genom att hålla positioner för mycket mindre tid. Den strategin förutsätter att man förutser i vilken riktning aktiemarknaden

Det är inte en lätt uppgift.

Låt oss inte förvirra spekulanter med näringsidkare. De senare försöker också tiden på marknaden, men deras innehavsperioder är väldigt korta (några sekunder till några timmar) - något som är omöjligt för personer som har heltidsjobb. Trading är ett jobb som kräver uppmärksamhet när marknaderna är öppna och gör läxor när de är stängda.

Alternativ som spekulationsverktyg

Medan jag är en stark tro på att det är bäst att använda alternativ som riskreducerande investeringsverktyg, är det en mycket vanlig praxis att anta spekulativ (dvs. e. , spel med en kant) strategier med alternativ. Människor som gör det tror alltid att de har en kant. Den fördelen är oftast härledd från att använda diagram (t.ex. e., teknisk analys ) för att förutsäga framtida prisrörelser. Det kan också komma ifrån att spela en stark hunch att en viss aktie (eller hela marknaden) kommer att göra ett bra medelstegsdrag över en kort tid.

Som vår kommentarförfattare noterade, när vi säljer alternativ samlar vi in ​​en "riskpremie". Således fungerar alternativvärlden: Alternativsköpare betalar en premie och överför risk till optionsäljaren. Alternativet säljaren kan i sin tur minska sin risk genom att skapa en spridningsposition . Till exempel, när man säljer en uppsättning, kan spekulanten köpa en annan uppsättning - en som är längre ur pengarna - och skapa en spridning .Detta är mycket mindre riskabelt (och mindre givande) än att sälja alternativet naket put .

Spekulanter också köpalternativ . Det här representerar en strategi med begränsad förlust, men det kommer med möjligheten att tjäna en stor avkastning. Och låt oss vara ärliga - den drömmen är drivkraften bakom spekulation.

Nackdelen är att köpare måste vara korrekta på aktiemarknadens riktning - plus att prisförändringen måste ske inom en begränsad tid (innan alternativet löper ut).

Även om tanken på att satsa på marknadsriktning är känd som spekulation, när alternativ används, finns det två grundläggande sätt att gå.

• Köp alternativ. Denna strategi möjliggör stor vinst, men kommer med mindre sannolikhet att tjäna vinst.
• Säljalternativ. Få betalt för att acceptera risk. Till skillnad från denna risk vinner säljaren vanligtvis en hög andel av affärer - men utan noggrann riskhantering kan förluster vara förödande. Således rekommenderar jag att man säljer spridningar istället för att sälja nakna alternativ.

Alternativ är ett användbart verktyg för spekulanter, investerare och handlare.