Lösen mellan samtal och samtal

Självklart är sätter och samtal väldigt olika typer av alternativ. Att äga samtal är ett hausseat spel och att äga sätter är en baisse play. Annat att den starka skillnaden, sätter och ringer delar många likheter och har mycket gemensamt. Faktum är att den utbildade alternativhandlaren förstår varför följande uttalande är sant: Samtal sätts; sätter är samtal.

Syntetiska positioner

• För att konvertera ett köpalternativ till en position som motsvarar ett säljalternativ (t.ex. ett syntetiskt sett) säljer samtalsägaren 100 aktier av aktier.

• För att konvertera ett säljalternativ till en position som motsvarar att ha ett samtal (t.ex. ett syntetiskt samtal) köper säljaren 100 aktier i aktier.

Andra likheter

Grekerna är verktyg som mäter specifika risker för att äga eller sälja alternativ. En aspekt av grekerna som kanske inte är uppenbar för den nyare alternativhandlaren är att grekerna i parret sätter och ringer - jag. e. , alternativ med samma underliggande tillgång, aktiekurs och löptid - dela specifika egenskaper. Till exempel:

• Delta . Summan av samtalet och sätta delta för parade alternativ är 100, när + och - tecknen ignoreras. Mer avancerade handlare förstår att det finns tillfällen då summan av put- och call deltaerna är något större än 100, men det beror på speciella omständigheter där det kan vara fördelaktigt att utöva säljoptioner före utgången. I dagens värld av låga räntor är detta en sällsynt situation.

• Theta , Gamma , Vega . Tänk på en uppsättning parat alternativ: Alternativköpare äger en position med negativ Theta (det vill säga att alternativet förlorar värde när tiden går), positiv Gamma (optionsvinstvärde när marknaden rör sig i rätt riktning) och positiv Vega (optionsvinster värde när underförstådd volatilitet ökar). Alternativ säljare äger en position med positiv Theta, negativ Gamma och negativ Theta.
  Det absoluta värdet av vart och ett av dessa tre greker är detsamma både samtalet och satsen när alternativen är parade.

Strategier

• Köpa . När en näringsidkare är övertygad om att den underliggande tillgången kommer att flyttas högre (eller lägre), är en lönsam strategi att köpa köpoptioner. Om det är klokt att anta den strategin är ett kontroversiellt ämne. Min rekommendation är att den här strategin bäst undviks om du inte föredrar att ha en inbyggd köpoption som en reducerad riskbyte för att äga aktier.
• Försäljnings . Försäljning (skrivande) alternativ är en populär metod bland enskilda investerare och professionella handlare. Konceptet är enkelt: Näringsidkaren vinster när tiden går och alternativen som såldes ständigt förlorar värdet. Naturligtvis är denna strategi mycket mer komplicerad än det eftersom handlare som säljer alternativ (nakna eller som en del av ett sprid) måste vara noga med att hantera risker.Med andra ord måste stora förluster förebyggas när näringsidkaren planerar att överleva och blomstra på längre sikt.
• Hedging (Minskar risken). När du redan äger aktie- eller optionsposition, är en ide som hjälper handlare att lyckas säkra (minska risken för att äga) positioner. Det finns många säkringsstrategier, men en av de mest populära är att aktieägarna köper alternativ.
  Ett annat exempel är inköp av valfri samtals- eller säljoption så att den ursprungliga positionen blir mindre riskabel att äga. Till exempel, när jag säljer ett nätt säljalternativ, rekommenderar jag att du köper en annan sättning - en som är längre ut av pengarna men med samma utgångsdatum. Detta begränsar förluster när den oväntade (stora nedgången i aktiekursen) inträffar.
• spekulation. Det är ganska frestande för nybörjare att använda alternativ som ett spelverktyg. Den föredragna spekulativa strategin är att köpa alternativ som är långt borta från pengarna - bara för att de är billiga - och hoppas att aktiekursen utövar lite magi. Det är naturligtvis osannolikt att detta spel är osannolikt att vinna. Utbetalningen kan dock vara mycket stor (> 1 000% avkastning), och för vissa handlare är det bara för attraktivt. Denna strategi bör reserveras för tillfällen när alternativen är relativt pris och du förväntar dig en betydande förändring av aktiekursen.

Vänligen gör inte misstaget av köpoptionsalternativ när du har för avsikt att handla satser. Men var medveten om att dessa alternativ har en massa liknande egenskaper och man kan lätt omvandlas till den andra.