Raghuram G. Rajan Biografi

Raghuram Govind Rajan är vice ordförande i banken för internationella förlikningar. Han var guvernören till Indiens reservbank, som motsvarar ordföranden för US Federal Reserve. Han tjänstgjorde från 5 september 2013 till 4 september 2016.

Rajan ökade genast referensräntan från 7,5% till 7,75% och igen i januari 2014 till 8%. Detta riktade sig till Indiens sänkta valutavärde och resulterande inflation.

Rajan sa att USA exporterar sin inflation till andra länder. Men lägre oljepriser i 2014 bidrog till att minska inflationshotet. Som ett resultat sänkte Rajan räntorna i januari 2015 till 7,75%. I juli 2015 var inflationen mer rimlig 3. 78%.

Rajan motstod press för att sänka räntorna för att hjälpa till med att öka ekonomins initiativ från Indiens nyvalda premiärminister. Herr Narendra Modi kunde ha förvärrat inflationen om han skapade för mycket efterfrågan i ekonomin innan landet hade tid att bygga infrastrukturen för att producera den. Många oroade sig för att högre priser skulle förvärra Indiens stagflation. Men Rajan varnade för att det var bättre att göra så tidigt när det fortfarande kunde vara en gradvis process. (Källa: "Indiens Rajan kan behöva öka priserna till Head Off Modi", Wall Street Journal, 4 juni 2014. "Ekonomen som förutspådde finanskrisen lät bara ett annat larm - det skulle vara klokt att lyssna den här gången, "Quartz, 22 september 2013.)

Rajan avreglerade Indiens valuta, rupien, genom att lätta bankreglerna. Han tvingade bankerna att skriva ned dåliga lån. Det frigjorde sitt kapital för att investera i friska nya företag. Han öppnade också upp bank för fler aktörer, ökad konkurrens. Två nya banker licensierades som ett resultat. Han liberaliserade filialbanken genom att lansera en plattform för bankverksamhet på smartphones.

(Källa: "Raghuram Rajan skriver ut som RBI-guvernör," Economic Times, 4 september 2016. Intervju med Nitin Sharma, bankexpert. "I tryckkokaren," The Economist , 7 september , 2013. "Indien uppmanar Raghuram Rajan att köra sin centralbank," The Guardian, 6 augusti 2013)

Rajan kritiserar Federal Reserve

Indien är ett av fem tillväxtmarknader som drabbades av att kasta valutavärden 2013 och 2014. Investerare bytte från dessa riskabla marknader när Federal Reserve började minska sina inköp av US Treasuries. Många var oroliga över att denna omvändning av kvantitativ minskning skulle öka USA: s räntor och göra dollarn starkare. Som ett resultat blev utländska valutor mindre attraktiva och förlorade värdet. Hastigheten med vilken detta hände blev en kris som hotade den globala ekonomiska stabiliteten.

Rajan kritiserade U.S. för att helt ignorera effekterna av avtagande på andra länder. "Tillväxtmarknaderna försökte stödja den globala tillväxten genom enorma finanspolitiska och monetära stimulans", sa han. Han varnade för att, om det fortsatte, utvecklade länder, "kanske inte gillar de slags justeringar som vi kommer att tvingas göra på linjen." Han tillade att G-20 drogs samman under krisen, men den har sedan försvunnit. > "Vi behöver bättre samarbete och det har tyvärr inte varit hittills," tillade Rajan. (Källa: "Rajan slår ut vid okoordinerad global politik", Financial Times, 30 januari 2014)

Rajan förutspådde 2008 Finansiell kris

Rajan är en av de få ekonomerna som korrekt varnade centralbanker om finanskrisen 2008. Under 2005 påpekade Dr. Rajan på rätt sätt hur strukturella brister i ekonomin skulle leda till en finansiell kris. "Har finansiell utveckling gjort världsrisken?" Vid det årliga ekonomiska polisens symposium för centralbanker. Det var på höjden av bostadsmarknadsbubblan. Det var då tidigare Federal Reserve-ordförande Alan Greenspans expansiva penningpolitik kunde göra något fel. Jan konfronterade tidens visdom och förutspådde kris när ingen ville höra det.

Rajan hade planerat att på symposiet presentera en analys av hur derivat och andra finansiella innovationer

sänkte risk. Liksom alla andra trodde han att bankerna skulle riskera genom att sälja sina hypotekslån och säkerställa skuldförpliktelser till investerare på sekundärmarknaden. Istället fann han att bankerna höll på dessa derivat för att öka sina egna vinstmarginaler. Han varnade för att om en oväntad "svarta svan" -händelse inträffade kunde bankernas exponering för dessa derivat leda till en kris som liknar LTCM-hedgefonderkrisen och av liknande skäl. Rajan påpekade: "Interbankmarknaden skulle kunna frysa, och man kunde väl ha en fullblåst finanskris."

Publiken spottade på sina varningar, och sedan kallade Harvard University President och ekonom Lawrence Summers Rajan a Luddite. Men Rajans förutsägelse är exakt vad som hände två år senare. (Källa: "Economist Raghuram Rajan riskerat rykte att förutse kreditkrisen", Economic Times, 9 juni 2010.)

Rajan Predicts Future Crises

Dr. Rajan varnar för att de ekonomiska fellinjerna som skapade finanskrisen fortfarande hotar världsekonomin. Detta är trots nya regler, såsom Dodd-Frank Wall Street Reform Act, och finanspolitiken för att minska statsskulden. Han påpekade, "vi riskerar att gå från bubbla till bubbla." Dessa fellinjer är:

Det politiska svaret på ojämlikhet i inkomst i USA - Många politiker fortsätter att driva enkel kredit så att amerikanerna kan köpa en bättre levnadsstandard. Istället borde de fokusera på att utbilda dem utan högskoleexamen, som lider mer av arbetslöshet. Dessa omfattar nu de strukturellt arbetslösa och äldre arbetstagarna.

1. Handelsobalanser - Kina och andra tillväxtmarknader är beroende av U.S. efterfrågar att driva exportdriven tillväxt. De köper U. S. Treasuries, håller räntorna låga och skyddar amerikaner från följderna av för mycket skuld.
2. Finansiella belöningssystem - Bankerna betalar fortfarande och främjar chefer för att generera över genomsnittet avkastning. Dessa kan endast erhållas genom att ta på sig ytterligare risker. Kostnaderna för dessa risker spridas över hela det ekonomiska systemet. De är i slutändan födda av skattebetalare genom statliga bailouts.
3. Rajan Oversaw Viktiga förändringar i IMF

Rajan blev IMF: s chefsekonom på 40 (2003-2006). Vid den tiden sågs det som en stor satsning för IMF, eftersom Rajan var en ekonomisk expert, inte en klassiskt utbildad ekonom. Fonden kritiserades för sin roll i den asiatiska valutakrisen 1997, den ryska standard som hjälpt till att orsaka LTCM-hedgefonderkrisen och statsskuldkrisen i Brasilien och Argentina. Ekonomen Joseph Stiglitz, då chefsekonom för Världsbanken, sa att IMF stiftade den ekonomiska tillväxten i de länder som den försökte hjälpa till genom att genomdriva strikta åtgärder för att minska skuldbördan. Tyvärr hindrade dessa åtgärder - att höja räntorna, ta bort kontrollerna på kapital och minska underskotten - den stora tillväxt som behövs för att finansiera skuldåterbetalning.

Spara kapitalismen från kapitalisterna

Rajans tidigare bok,

Spara kapitalismen från kapitalisterna

analyserade hur frimarknadskapitalismen subverteras av lobbyister. De påverkar regeringen att avreglera så att de kan ta överdriven risk i namn av global konkurrenskraft. Eller går de åt andra håll och etablerar lagar för att skydda sina industrier. Två exempel på sistnämnda är amerikanska tullar på importerat stål och subventioner till jordbruksverksamhet i U. S. som blockerade Doha-frihandelsavtalet. Rajans tidiga karriär Dr. Rajan fick en civilingenjörsexamen från Indiska Tekniska Högskolan i Delhi. Han mottog en M. B. A. från Indiska institutet för förvaltning 1987. Han tjänade en Ph.D i ledning från Sloan School at MIT. Han lärde på Chicago Booth School före och efter hans arbete vid IMF. Rajans studenter kallade honom "Frontier Function." Det är en ekonomisk term som betyder kanten av maximalt värde.

Rajan var ledande rådgivare till BDT Capital, Booz and Co, i rådgivande nämnden i Bank Itau-Unibancos rådgivande styrelse och en direktör för Chicago Council of Global Affairs. Han var på rådgivande råd för United States Comptroller General och FDIC.

År 2003 mottog Rajan amerikanska finansföreningens första Fischer Black Prize för bidrag till finansiering av en ekonom under 40 år. Han var finansministerens president, liksom en medlem av American Academy of Arts and Sciences. Rajan har varit på redaktionen för American Economic Review och Journal of Finance.

Från 2006-2013 var Rajan Eric J. Gleacher Distinguished Service professor i finans vid University of Chicago Booth School of Business.Från 2003-2006 var han chefsekonom för Internationella valutafonden. Hans bok,

Fellinjer: Hur dolda sprickor hotar fortfarande världsekonomin

, vann årgången Financial Times / Goldman Sachs Business Book of the Year. Han fick också Infosyspriset för socialvetenskap - ekonomi 2011 Rajan var ekonomichefen för Indiens finansministerium 2013 och en informell ekonomisk rådgivare till statsministern 2008-2012.