President Richard M. Nixons ekonomiska politik

Richard Milhouse Nixon var 37: e presidenten, som tjänstgjorde från 1969-1974. Han är ökänd för Watergate-skandalen, för vilken han nästan var impeached. Men han avslutade Vietnamkriget 1973 och öppnade handelsförbindelser med Kina. Han förhandlade fram ett avtal med den ryska ledaren Leonid I. Brezhnev för att begränsa strategiska kärnvapen.

Men de välkända händelserna skymmer hur Nixon nästan förstörde USA: s ekonomi.

För att bota mild inflation, införde han skadliga lönepriskontroller. Det överträffade Amerikas fria marknadsekonomi. Ännu värre, han slutade guldstandarden som bundet dollarns värde till guld.

Detta skapade ett decennium av stagflation. Det härdades bara av dubbelsiffriga räntor, vilket orsakade den förödande 1981-konjunkturen. Att avsluta guldstandarden gjorde det möjligt för USA: s regering att skriva ut dollar för att lösa alla ekonomiska vägar. Det som säkerställde att dess värde skulle falla på obestämd tid.

Hur hände det? År 1968 ökade president Johnsons utgifter för Vietnamkriget och det stora samhället den ekonomiska tillväxten till 4,9 procent. Men det skickade inflationen till en störande 4,7 procent. Som amerikaner blomstrade, importerade de mer varor och betalade i dollar. Det skapade ett stort underskott i betalningsbalansen.

Överflödet av dollar hotade guldstandarden. Det var där Federal Reserve inlöste $ 35 för en uns guld. Utländska länder höll 45 dollar. 7 miljarder dollar, medan USA

höll bara $ 14. 5 miljarder i guld. Det var inte tillräckligt att lösa in dem alla. Utländska innehavare vände sig i sina dollar för guld och uttömde centralbankernas guldreserver ännu mer. För att göra dollarn mer attraktiv att hålla, ökade Federal Reserve räntorna till 6 procent.

Men fortsättningen på guld fortsatte.

Det ökade inflationen till 6,2 procent år 1969, Nixons första år på kontoret. Fed försvarade guldstandarden genom att höja räntorna till 9. 19 procent. Tyvärr skapade det också en mild recession som började senare samma år. I slutet av 1970 hade arbetslösheten ökat till 6,1 procent.

Nixons fokus på omval ändrade världen för alltid

Med sitt omväxlande val beslutade Nixon att aggressivt styra denna relativt milda inflation och arbetslöshet. Han meddelade "Nixon Shock" i denna 15 augusti 1971 tal.

Välstånd utan krig kräver åtgärder på tre fronter: Vi måste skapa fler och bättre jobb. Vi måste stoppa uppgången i levnadskostnaderna. Vi måste skydda dollarn från attacker från internationella spekulanter.

Värda mål, men lösningarna var förödande. Först beställde han en 90-dagars "… frysning på alla priser och löner i hela USA."Han skapade en Pay Board och Price Commission att godkänna några ökar förrän väl efter valet 1972. (Källa: "Kom ihåg lönepriskontrollerna", Cato-institutet, 15 augusti 2011. "President Nixon ställer in lönepriskontroller," Econ Review ".)

Löne- och priskontrollen fungerar inte i en fri marknadsekonomi . Det beror på att arbetstagare inte längre kan höjas, vilket ger dem mindre pengar att köpa varor och tjänster.

Det sänker efterfrågan. Företagen kan inte sänka priserna för att öka efterfrågan. Inte heller kan de höja priserna, även om kostnaden för deras importerade material stiger. De kan inte sänka lönerna, så de minskar anställningen och kräver därför.

För det andra stängde Nixon guldfönstret. Det släppte en ekonomisk bomb på de allierade som undertecknat Bretton Woods-avtalet efter andra världskriget. Fed slutade helt enkelt återlösa dollar med guld. Med andra ord skulle USA inte längre hedra sitt avtal om att stödja dollarns värde med guldstandarden. Se en video av Nixons tal.

För det tredje införde Nixon en importavgift på 10 procent för att minska betalningsbalansen. Det varade bara fyra månader. Det tvingade amerikanska handelspartner att höja priset på guld till 38 dollar per uns. Det var bara tre dollar högre, men det skickade också värdet av dollarn ner.

Det gjorde importerade varor dyrare och skapade mer inflation. Det förstörde också det förtroende som krävs för global handel. Våra allierade började skriva ut mer av sin egen valuta, höja räntorna för att öka sina valutors värde. (Källa: Douglas Irwin, "The Nixon Shock After 40 Years", World Trade Review, 2013, 12; 1, 29-56. "Fuss Over Dollar Devaluation," Time, 4 oktober 1971.)

Nixons handlingar var populära hemma och drev honom till seger 1972. Det var den största republikanska jordskredet i det kalla kriget. Han vann varje stat men Massachusetts. Han fortsatte med att uppnå sina mest anmärkningsvärda utrikespolitiska prestationer, inklusive resan till Peking, undertecknandet av det strategiska vapenbegränsningsfördraget och slutet på Vietnamkriget. Men han såde också fröerna av stagflation. (Källa: "Nixon", University of Virginia.)

Nixon Sedan skapade 1973-1975 Recessionen

År 1973 avvärderade Nixon dollarn ytterligare och gjorde en ounce guld till en värde av 42 dollar. När dollarn devalverade sålde folk sina greenbacks för guld. I slutet av 1973 frikopplade Nixon dollarn från guld helt. Marknaden skickade snabbt priset på ädelmetallen till $ 120 per ounce. Inflationen var i dubbelsiffrorna. Mer information finns i Guldstandardens historia.

Lönskontrollen skapade en lågkonjunktur i november 1973. Nixon eliminerade dem i april 1974, men skadan hade redan gjorts. Det var tre på varandra följande kvartaler med negativ BNP-tillväxt:

• Q3 1974 (3,9 procent)
• Q4 1974 (nedåt 1 6 procent)
• Q1 1975 (nedåt 4,8 procent)

Arbetslöshet slog 9 procent i maj 1975. Inflationen svängde envis mellan 10-12 procent från februari 1974 till april 1975.Även om OPEC-oljeembargot typiskt är skyldigt för att orsaka lågkonjunkturen genom att fyrdubla priserna, kan du se nu att det bara har tillsatt bränsle till en redan rasande eld. Mer information finns i Recesshistorik.

Nixons andra ekonomiska konsekvenser

Två av Nixons andra beslut skapade långvariga, men inte lika uppenbara ekonomiska konsekvenser.

Nixon-läran. Den 25 juli 1969 uppgav Nixon att USA nu skulle förvänta sig att dess allierade skulle ta hand om sitt eget försvar, men skulle ge hjälp som begärts. Läran syftar till att reagera på anti-krigs protester och få U. S. ut ur direkt strid i Vietnam. Istället skulle U. S. träna och armera lokala styrkor. Läs talet här.

Läran hade en mer långvarig ekonomisk inverkan. Det gav en entre till medverkan i Mellanöstern. Det outsourcade skyddet av oljeförsörjningen i regionen till Shah i Iran och Saudiarabien. Mellan 1969-1979 skickade Förenta staterna 26 miljarder dollar i vapen till de två länderna för att försvara sig mot kommunismen. Detta arrangemang fortsatte tills ryssarna invaderade Afghanistan 1978 och Shah stördes i 1979-revolutionen. (Källa: "Nixon-doktrins återkomst", rådet om utrikesförbindelser, 4 januari 2007. "Nixon-doktrinen i det 21: a århundradet," Världspolitisk granskning. "Nixon-doktrinen, Historia.).

Läran lagt grunden för kriget i Afghanistan och Irak-kriget. De tillade $ 1. 5 biljoner till USA: s skuld. Nixon lade bara 121 miljarder dollar till den amerikanska statsskulden på 354 miljarder dollar under sin mandatperiod, men hans doktrin gjorde sin långsiktiga påverkan mycket större. För att jämföra med andra presidenter, se Debt av president.

Watergate. I 1972 godkände kommittén att omvala ordföranden ett inbrott på kontoret för den demokratiska nationella kommittén i kontorsbyggnaden Watergate. En stor jury anklagade sju av Nixons assistenter. Nixon försökte avleda utredningen, vilket ledde till att han krävde hans förföljelse.

Den särskilda åklagaren för Watergate sökte ljudband av konversationer som spelats in av Nixon i Oval Office. Nixon vägrade att hävda "executive privilege" gjorde honom immun. I USA v. Nixon fann högsta domstolen att Nixon inte hade rätt att i detta fall hålla tillbaka information för att bevara konfidentiell kommunikation. Det berodde på att det inte var en diplomatisk affære eller att det var ett nationellt intresse. Nixon avgick den 8 augusti 1974. Men den lågkonjunktur han skapade slutade inte förrän 1975, efter att Fed sänkt ränta priser. Detta stimulerade endast inflationen Nixon skapad genom att sluta guldstandarden.

För att bekämpa inflationen ökade Federal Reserve-ordföranden Paul Volcker stadigt den matade fondens ränta till 20 procent. Tyvärr utlöste den här avtalsmässiga penningpolitiken den värsta lågkonjunkturen sedan den stora depressionen.Det varade från juli 1981 till november 1982. Arbetslösheten nådde topp på 10,8 procent, den högsta i någon recession. Den förblev över 10 procent i nästan ett år.

Watergate eroderade allmänhetens förtroende för regeringen, som landet kände sig förrått. År 1964 visade opinionsundersökningar att 75 procent av amerikanerna trodde att valda tjänstemän i Washington kunde lita på att göra vad som var rätt för landet. Vid 1974 trodde bara en tredjedel så. Denna brist på tro på regeringen ledde till Ronald Reagans val 1980. Det skapade allmän tro på att sänka ekonomin, vilket i sin tur ledde till ökad ekonomisk ojämlikhet. (Kilde: "Watergate", CNN, 17 juni 1997.)

Nixon's Early Years

Nixon föddes i Kalifornien 1913. Hans första jobb arbetade på sin fars mataffär. Ändå växte han upp i fattigdom, och hans två bröder dog av tuberkulos. Nixon tog examen från Whittier College och Duke University Law School. Han var en privatpraktiserad advokat tills han gick med i marinen under andra världskriget.

Han blev kongressledare år 1948. I augusti tog Nixon den tidigare statsdepartementets tjänsteman Alger Hiss till vittnesboståndet i House Un-American Activities Committee. Utskottet anklagade Hiss för att vara en sovjetisk agent och dömdes för mord. Detta katapulterade Nixon till nationell uppmärksamhet. Det hjälpte honom att bli en senator i Kalifornien år 1950.

Nixon förnekade 1951 anklagelser om felaktig användning av kampanjfonder. Han sa att den enda gåvan han höll var hans hund Checkers. Titta på "Checkers speech." Han blev vice president under president Eisenhower 1956.

I mars 1960, medan han sprang mot John F. Kennedy för president, varnade Arthur Burns honom att ekonomin skulle försämras före novembervalet. Burns "uppmanade starkt att allt möjligt görs för att avvärja denna utveckling. Han rekommenderade omedelbart att två steg tas omedelbart: genom att lösa upp på kredit och, om det är rättvist, genom att öka utgifterna för nationell säkerhet. "Eisenhower skulle inte använda finanspolitiken för att påverka valet såvida inte det fanns en stor lågkonjunktur bryggning. Nixon besegrades av JFK 1960. Han sa att det berodde på hög arbetslöshet och fokuserade på det från och med dess.

Han besegrade både vicepresident Hubert Humphrey och tredjepartskandidat George Wallace som president i 1969. Han slog George McGovern 1973. (Källa: "Richard Nixon," White House.)

Nixons ordförandeskap efter år

År

Inflation (december)	Arbetslöshet (december)	Fed Fonder Pris (december)	BNP (År)	Händelser som påverkas ekonomin	1968
4. 7%	3. 4%	6. 0%	4. 9%	Fed höjda satser	1969
6. 2%	3. 5%	9. 0%	3. 1%	Nixon tog sitt ämbete	1970
5. 6%	6. 1%	5. 0%	0. 2%	Recession	1971
3. 3%	6. 0%	5. 0% (3, 5% i februari, 5, 75% i augusti)	3. 3%	Lönskontroll	1972
3. 4%	5. 2%	5. 75%	5. 2%	Stagflation	1973
8. 7%	4.9%	11%	5. 6%	Guldstandard och Vietnamkrigsänden	1974
12. 3%	7. 2%	8% (13% i jul)	-0. 5%	Recession

Övriga presidenters ekonomiska politik

Donald Trump (2017 - 2021)

• Barack Obama (2009 - 2017)
• George W. Bush (2001 - 2009) < Bill Clinton (1993-2001)
• Ronald Reagan (1981 - 1989)
• Lyndon B Johnson (1963-1969)
• John F. Kennedy (1961-1963)
• Franklin D. Roosevelt 1933 - 1945)
• Jämför Nixon till republikanska presidenter sedan Warren Harding