Likviditet När Handelsoptioner

Frågor från en läsare:

Jag har några frågor om optionslikviditet och jag hoppas att du kan klargöra:

1) Innan jag går in i en handel, ska jag titta på alternativen volym för det specifika lösenpriset som jag planerar att handla för att bestämma om det alternativet är flytande? Eller är det öppna intresset (OI) viktigare? Eller måste jag överväga både ?

2) Är bredden på bud / fråga-spridningen viktig när man tänker på likviditet?

3) Om jag är intresserad av att handla en vertikal kreditspread och en av alternativen i spridningen har mycket hög volym och mycket hög öppen ränta, men det andra alternativet inte, skulle det vara en bra idé att leta efter en annan spridning där alla benen är flytande?

4) Jag ser strejker med hög volym men låg öppen ränta. Betyder det att alternativen vid de strejk inte är tillräckligt flytande eftersom det öppna räntan är lågt (även om alternativvolymen är hög)?

5) Vilken av de två indikatorerna (alternativvolym eller öppet intresse) ska jag titta på innan jag går in i en handel för att säkerställa att om jag behöver stänga positionen kommer det att hända snabbt och till ett rimligt pris?

6) Finns det utbytesregler som begränsar hur stort ett bud / fråga kan vara?

7) Finns det risk för att man inte kan lämna någon position på grund av brist på likviditet?

Tack

*******

Låg volym är inte en väsentlig avskräckande för de flesta spridna handlare.

Men:

1) När din handelsplan kräver att handeln begränsas för att begränsa risken, låsa in vinst eller rulla positionen till en annan månad är likviditeten viktig ur effektivitetssynpunkt handel. Det är lättare att få order fyllda när marknadsaktörerna är villiga att handla till priser mellan bud och fråga.

När du undviker att ta positioneringsalternativ med låg volym eller liten öppen ränta, är det ett säkerhetsspel som kan undvika problem senare - och det är alltid en bra idé att undvika problem.

När din plan är att handla alternativen en gång och glömma positionen (inte bra riskhantering teknik), behöver likviditet inte berör dig.

OI på den specifika strejken är inte viktig. När OI är acceptabelt för alternativen till det specifika underliggande, bör det vara tillräckligt bra för att uppmuntra att göra handeln. En ökande OI är viktigare än hög volym eftersom det tyder på att det finns många människor som handlar alternativen och att inte alla handlar med marknadsförare . Ibland uppstår hög volym av en anledning som inte är relaterad till den normala handeln med alternativ. En utdelningsspel är ett exempel på mycket hög volym som inte ger något till likviditeten.

2) Ja bud / frågespreads är viktiga. Det synliga budet / fråga-citatet på din dataskärm är dock betydligt mindre viktigt än det SÄGA budet / fråga - och det är sällan synligt (publicerat).

På vilka priser är marknadsaktörer villiga att handla? Hur långt över budet betalar de? Hur långt under priset kan du köpa? Det är så viktigt och du kan inte få den informationen utan att försöka handla alternativen, med LIMIT order , och lära dig det sanna budet / fråga spridningen (kallad "inre marknaden").

Om du inte kan få ett rättvist pris efter några försök, ge upp den underliggande tillgången och prova en annan.

3) Ej nödvändigt. Men var god ange din order som en spridning och ALDRIG som två enskilda beställningar. Om ett alternativ har god likviditet är det nästan garanterat att spridningen kommer att ha god likviditet.

4) Svårt att säga. Till exempel, om någon köper 10 000 samtal och OI förblir nära 10 000 i flera veckor, då finns det inte mycket handelsränta (volym) i det alternativet, och jag skulle undvika att handla den. Ibland handlas stora optionsblock av ett par proffs och varken marknadsförare eller enskilda investerare deltar i handeln, vilket gör det höga OI meningslöst. Om marknadsaktörerna vill handla med dig (dvs. e., Offentliga kunder), kommer de att ha bra inre marknader. Om andra kunder inte vill handla, kommer det att vara låg volym.

Denna OI är viktigare.

Eftersom du inte känner till marknadsaktörernas tankegångar kan du bara upptäcka sanningen genom att ange LIMIT-order. När du upptäcker marknader med dålig kvalitet, kryssa den underliggande från din lista.

5) Du kan inte få den garantin. Om dåliga nyheter träffar, bredda bud / ask-spridningar och oavsett hur hög kvalitet på tidigare marknader, kan marknadsaktörer komma tillbaka från handel och lämna dig dåligt placerade när du försöker avsluta eller justera. När antingen OI eller Vol är hög har du bättre chans att kunna komma ut till ett rimligt pris.

6) Ja, det finns gränser. Men för livet av mig kan jag inte förstå hur budet bidrar spridda kan vara så brett som de är. Utbytet tillåter så många undantag från reglerna, och jag tror att reglerna har ignorerats i åratal. För att ta reda på de officiella reglerna kan du ställa den frågan: alternativ @ theocc. com

7) Sanningen är enkel: Om marknadsmarkörerna blir ovilliga att handla - och det borde vara mycket sällsynt - finns inget du kan göra. Således ger bra OI-nummer och god volym tips om hur lätt det är att handla när det är nödvändigt, men ovanliga omständigheter (t.ex. flash-krasch) kan leda till att eventuella alternativ blir svåra att handla.

Kom ihåg: Om du är en liten näringsidkare som försöker handla 5-partier behöver du inte vara alltför bekymrad över något av detta.