Lär dig om du ska hantera dina egna investeringar

Kanske slår du i lager genom att läsa affärssektionen i din lokala tidning. Du har börjat tänka på att hantera en del av ditt eget kapital via ett mäklarkonto på egen hand. Är detta ett klokt drag? Här är några frågor att fråga dig själv innan du fattar det mycket viktiga beslutet.

Har du en intellektuell ram för investering?

Quick! Innan du har tid att tänka på det, ta en bit papper och skriv ned de investeringsprinciper som du driver med din portfölj och vilka egenskaper du letar efter i de lager du köper.

Vad är meningen med denna övning? Om du var tvungen att tänka på ditt svar kan du göra ett misstag genom att hantera dina egna investeringar. Det kan tyda på att du saknar en strukturell ram som gör att du kan hålla dig emotionellt avskild från dina investeringar - en avgörande sak som är avgörande för att du ska fatta intelligenta beslut baserade på rationell analys av ett företag snarare än emotionella reaktioner på marknadsförändringar i marknadspriser.

Å andra sidan, om du verkligen är en investerare bör den här övningen inte göra någon ansträngning eller tid. Det beror på att du tänker ur ett affärsperspektiv. Som en del av Graham och Dodd School of Value Investing, till exempel, är jag medveten om att aktier med vissa egenskaper som låga priser till resultatförhållanden, lågt pris till bokförda värden, hög avkastning på materiellt kapital, låg skuld till eget kapital, och stabil utdelningspolitik har tenderat att överträffa marknaden under långa perioder.

Dessa saker är bland annat det jag söker efter när jag letar efter potentiella nya investeringar. Listan kan variera med din specialitet och intresseområde - turnarounds, startups, oljeselskaper, etc.

Kan du värdera kassaflödena?

Ett företag är bara värt de kassaflöden som det kommer att generera från och med nu tills domsdagen diskonteras tillbaka till nuvärdet med en lämplig ränta (typiskt den långsiktiga USA-statsobligationen plus en inflationssparkare).

Om du inte förstår den meningen eller inte har förmågan att sätta rabatt på livränta, är det förmodligen en mycket dålig idé att du väljer enskilda investeringar för din portfölj. Utan förmågan att komma fram till en oberoende, rimlig värdering kan du hitta dig sårbar mot oetiska promotorer som helt enkelt trycker på till synes attraktiva (ofta prissatta) första offentliga erbjudanden eller liknande.

Kan du Spot Aggressive Accounting?

Många nya investerare inser inte att den redovisade nettoresultatet och vinsten per aktie i ett företags årsredovisning i bästa fall är en grov uppskattning. Det beror på att även det enklaste företaget med den renaste balansräkningen har många uppskattningar och antaganden som förvaltningen måste göra - andelen kunder som inte kommer att betala sina fakturor, lämplig avskrivningsgrad på byggnader och maskiner, den beräknade produktnivån avkastning, framtida avkastning på pensionsmedel … och det är bara några av de mest uppenbara exemplen!

Nackdelen med detta är att samvetslös hantering kan spela siffrorna för att se bättre ut än de är genom att använda aggressiva redovisningstekniker. Att veta hur man upptäcker dessa är viktigt för att skydda dig själv.

Återigen, om du inte kan göra det, borde du inte investera din egen kapital utan hjälp av en kvalificerad professionell.

Förstår du grundläggande verksamhet?

Du kan bli förvånad över hur få människor faktiskt vet hur deras företag tjänar pengar. Coca-Cola, till exempel, genererar inte det mesta av sin vinst från att sälja den dryck du hämtar i mataffären. Istället säljer den koncentrerade sirap till flaskor över hela världen som sedan skapar färdiga drycker och säljer dem till återförsäljare. Det är troligt att många Enron-investerare inte förstod hur företaget gjorde pengar.

Förstår du korrelationsrisk?

Hur många lager tar det att diversifieras? Philip Fisher talade om det här begreppet i hans berömda avhandling Vanliga aktier och ovanliga vinster så många decennier sedan. Vilken portfölj anser du för exempel mer diversifierad?

"Portfölj A", som har tio totala aktier bestående av tre banker, två försäkringsbolag och fem fastighetsinvesteringar eller "Portfölj B" med fem tillgångar som består av ett fastighetsinvesteringsförtroende, en industrigigant, ett oljebolag , en bank och en internationell fond?

I det här fallet är det överraskande svaret att du förmodligen är mer diversifierad med fem icke-korrelerade aktier än dubbelt så många aktier i liknande branscher. Det beror på att när problem uppstår påverkar de ofta hela sektorerna på marknaden. bevittna bankkrisen i slutet av 1980-talet eller fastigheten kollapser kring samma tidpunkt.

Är du känslomässigt utsatt för förändringar i marknadspris?

Warren Buffett har ofta kollat ​​på att lagren är den enda sak som människor vill ha när de blir billigare. På alla andra områden i vårt liv gläder vi oss vanligen vid en försäljning om det gäller hamburgare eller silkeband eller bilar. Eftersom aktierna får mindre kostnad, flyr vi vanligtvis ofta från dem som ofta säger dumma saker som "Jag väntar tills priset stabiliseras och börjar stiga igen. " Det går inte ihop. Om du inte kan titta på dina innehav faller med femtio procent eller mer utan att panikera eller likvida dina positioner, ska du inte förvalta dina egna investeringar utan professionell hjälp.