Hur Sam Zell blev en fastighet Mogul

Även om Chicagoan Sam Zell är mest känd för att äga sådana kända mediaegenskaper som Los Angeles Times , > Chicago Tribune och New Yorks Newsday , Zells berömmelse och $ 6 miljarder nettovärde härstammar i slutändan från hans behärskning av fastighetsinvesteringsprinciper. Denna behärskning, upprepade gånger visad över en 40-årig karriär, resulterar från Zells akuta förståelse av fastighetsmarknadens megatrender och hans engagemang för att vända om oroliga egenskaper.

Zells självständiga inställning

Även i barndomen kombinerade Zell nyskapande entreprenörsorientering med självbestämmande. Som en ung pojke i Chicago, där han föddes till polska flyktingar 1941, började Zell sin affärs karriär genom att köpa kopior av tidningen

Playboy och sälja dem till grannlänningar på 600 procent. Han tillämpade samma principer när han gick in på fastigheter som investerade på 1960-talet. Zell, som fick sin kandidatexamen och juridik från University of Michigan, pratade sig in i en fastighetsförvaltningsroll med en lokal hyresvärd. Snart började Zell köpa nödlägen, fixa upp dem och hyra dem till eleverna. Zell var en praktisk hyresvärd som satsade mycket på scouting och fixering av platser.

Zells tro på diversifiering och möjlighet

I 1969 bildade Zell och hans partner Robert Lurie Equity Properties Management Corp. för att centralisera Zells snabbt diversifierande investeringar i fastigheter.

Under 1970-talet utvidgade Zell bortom sitt ursprungliga intresse för bostadsfastigheter och började förvärva kontorslokaler under ledning av Equity Office Properties Trust eller EOP. Zell strukturerade sin verksamhet som en serie av fastighetsinvesteringar, eller REITs, under Equity paraplyet. EOP var en REIT; Equity Residential Properties Trust var en annan.

REIT-strukturen gjorde det möjligt för Zell att sänka sina företagsskatter radikalt. Förutom att utnyttja REITs skattestruktur, polerade Zell sin kompetens som säljare och övertygade ett ökande antal investerare att överlåta sina pengar till honom.

Equity Properties Management växte under 1970-talet, men det var inte förrän 1980-talet som Zell såg möjligheten att bli en stor-time fastighetsmogul. I mitten av 1980-talet kraschade USAs fastigheter och Zell gick in för att förvärva kontor och bostadsfastigheter till brandpris. Han blev också mer djupt involverad i tillverkningsföretaget, vilket skulle bli en annan filial av Equity Properties Management. När fastigheter återhämtade sig, realiserade Zell stora vinster från sina investeringar. Han började sprida rikedom, till exempel genom att köpa Anixter, mest känd för tillverkning av datorer och Ethernet-kablar, 1987 för 600 miljoner dollar.Anixter är värd åtta gånger så mycket idag.

Anixters investering var typisk för Zells strategi, eftersom han tenderade att investera i relativt anonyma egenskaper. Zells fastighetsportfölj förblir anmärkningsvärt oupplösad genom åren, en arbetsdagssamling av enskilda egenskaper som inte nödvändigtvis var spektakulära i sig själva.

Zells brist på Equity Brand

Zells översynssyn i början av detta decennium var att vända alla sina Equity Properties Management REITs till starka nationella varumärken. Tidigare var den enda fastighetsmäklaren att få varumärkesrätt rätt Donald Trump, men Trumps ambitioner var begränsade till avancerade bostads- och kommersiella hyresgäster och pengade kasinoentusiaster. Zell ville att hans varumärken skulle vädja till bostads- och kommersiella kunder på olika inkomstnivåer över hela landet.

Det främsta syftet med varumärkesövningen var att utnyttja Zells gigantiska kontor-rymdinnehav. Tanken var att Equity-namnet skulle övertyga företag med många platser att köpa allt sitt kontorutrymme från EOP. Det visade sig inte vara en vinnande strategi eftersom EOP upptäckte att företagen tenderade att köpa kontorsutrymme baserat på lokala differentiatorer som pris och förvaltning, inte på nationella differentiatorer såsom varumärke.

Zell var tvungen att sälja något kontorsutrymme för mindre än vad han betalade för det, men det kostade inte honom hela sitt imperium.

Zell: Budding Media Magnate

Zell sålde EOP till Blackstone för 36 miljarder dollar 2006, vilket signaliserar slutet på en tid i sitt yrkesliv. I mitten av 60-talet kunde han ha vilat på sina laureller, men den konkurrensutsatta verksamheten visade sig vara för stor. Under 2007 förvärvade Zell en portfölj av tidningar som ägs av Tribune Co., inklusive

Chicago Tribune , Los Angeles Times , Newsday och Baltimore Sun . Att göra detta drag trots Tribune Co.s skulder och dess avtagande tidningsläsare och reklamintäkter indikerade att Zell fortfarande var en maverick bestämd att churn ut värde från investeringar som alla andra hade skrivit av.