Video: Hur man använder en mätcylinder 2025
Ett täckt samtal är en optionsstrategi som omfattar både aktie- och optionsavtal. Den näringsidkare köper (eller äger) ett lager, sedan säljer köpoptioner för samma belopp (eller mindre) av aktier, och väntar sedan på att optionsavtalet ska utövas eller att löpa ut.
Om optionsavtalet utnyttjas (när som helst för amerikanska optioner och vid utgången av de europeiska optionerna) kommer näringsidkaren att sälja aktien till aktiekursen, och om optionsavtalet inte utnyttjas, kommer aktören att behålla beståndet.
För ett täckt samtal är det samtal som säljs vanligtvis inte av pengarna (OTM). Detta möjliggör vinst på både optionsavtalet och aktien om aktiekursen stannar under lösenpriset för OTM-alternativet. Om du tror att aktiekursen kommer att sjunka, men du vill ändå behålla din aktieposition för tillfället kan du sälja en i call-optionen (ITM). För detta kommer du att få ett högre premie på din optionshandel, men beståndet måste ligga under ITM-alternativet, annars kommer köparen av ditt alternativ att få dina aktier om aktiekursen överstiger lösenpriset vid utgången (du förlorar din aktieposition). Detta diskuteras mer detaljerat i avsnittet Risk and Reward nedan.
Så här skapar du ett täckt samtal Handel
- Köp ett lager, och köp bara det i massor av 100 aktier.
- Sälja ett samtalskontrakt för varje 100 aktier i aktier du äger. Ett kontrakt representerar 100 aktier av aktier. Om du äger 500 aktier i lager kan du sälja upp till 5 samtalskontrakt mot den positionen. Du kan också sälja mindre än 5 kontrakt, vilket innebär att om köpoptionerna utövas behåller du en del av din aktieposition. I det här exemplet, om du säljer 3 kontrakt, och priset är över aktiekursen vid utgången kommer 300 av dina aktier att ringas bort, men du kommer fortfarande att ha 200 kvar.
- Vänta på att samtalet ska utövas eller upphöra att gälla. Du tjänar pengar på premien köparen av alternativet betalar dig. Om premien är $ 0. 10 per aktie, gör du det fulla bidraget om du håller alternativet till utgången och det utövas inte. Du kan köpa tillbaka alternativet före utgången, men det finns liten anledning att göra det, och är därför inte en del av strategin.
Risker och belöningar för strategin för täckad samtalsalternativ
Som visas på risk- / belöningsdiagrammet (se fullstorlekartan) kommer risken för ett täckt samtal från att hålla lagerpositionen, vilket kan falla.
Din maximala förlust uppstår om beståndet går till noll. Därför är du maximal förlust per aktie:
(Inträdespris - $ 0) + Alternativ Premium Received
Till exempel, om du köper ett lager på $ 9 och får en $ 0. 10 alternativspremie på ditt sålda samtal, är din maximala förlust $ 8.90 per aktie. Alternativet premie minskar din maximala förlust, i förhållande till att bara äga beståndet. Intäkterna från optionspremien kommer dock att kosta, eftersom det också begränsar din uppsida på lageret.
Du kan bara vinst på börsen upp till lösenpriset för de optioner som du sålde. Därför är din maximala vinst:
(Strike Price - Inträdespris) + Alternativ Premium Received
Om du till exempel köper ett lager på $ 9 får du en $ 0. 10 alternativspremie från att sälja en $ 9. 50 prissamtal, så behåller du din aktieposition så länge som aktiekursen stannar under $ 9. 50 vid utgången. Om aktiekursen flyttas till $ 10, tjänar du bara upp till $ 9. 50, så din vinst är $ 9. 50 - $ 9. 00 + $ 0. 10 = $ 0. 60.
Om du säljer ett alternativ för ITM-anrop, måste priset bli lägre än lösenpriset för att du ska behålla dina aktier.
Om det här inträffar kommer du sannolikt att vara utsatt för en förlust på din lagerposition, men du kommer fortfarande att äga dina aktier och du kommer att ha fått premien för att kompensera förlusten.
Slutord om strategin för täckad samtalsalternativ
Huvudsyftet med det täckta samtalet är att samla in intäkter via optionspremier genom att sälja samtal till ett redan redan ägt lager. Förutsatt att beståndet inte rör sig över aktiekursen, samlar den näringsidkare premien och får behålla aktiepositionen (som fortfarande kan tjäna upp till aktiekursen).
Handlare behöver fakturera i provision vid handel med ett täckt samtal. Om provisioner kommer att radera en betydande del av mottaget premie, är det inte värt att sälja alternativet och skapa ett omfattande samtal.
Omfattat samtal skrivs vanligtvis av investerare och långsiktiga handlare, och används sällan av daghandlare.