Effektiv marknadshypotes - EMH-definition och formulär

Du kanske inte har hört talas om den effektiva marknadshypotesen, även känd som EMH, men du har säkert undrat varför även de mest erfarna värdepappersportföljförvaltarna ofta förlorar sig till de stora marknadsindexerna (eller index om du föredrar) som S & P 500 Index .

EMH hjälper till att förklara detta investeringsfenomen.

Effektiv marknadshypotes: EMH Definition

Den effektiva marknadshypotesen (EMH) säger i huvudsak att all känd information om värdepappersinvesteringar, såsom aktier, redan är införd i priset på dessa värdepapper.

Därför kan inga analyser ge en investerare en kant över andra investerare. EMH kräver inte att investerare är rationella; det står att enskilda investerare kommer att agera slumpmässigt, men som helhet är marknaden alltid "rätt". Enkelt uttryckt betyder "effektiv" "normal". Till exempel är en ovanlig reaktion på ovanlig information normal.

Definiera formuläret för EMH

Det finns tre former av EMH: Svag, halvfast och stark. Här är vad som sägs om marknaden.

• Svag form EMH: Föreslår att all tidigare information prissätts till värdepapper. Grundläggande analys av värdepapper kan ge en investerare information som ger avkastning över marknadsvärden på kort sikt men det finns inga "mönster" som existerar. Därför ger grundläggande analys inte långsiktiga fördelar och teknisk analys fungerar inte.
• Semi-Strong Form EMH: Anger att ingen grundläggande analys eller teknisk analys kan ge en fördel för en investerare och att ny information omedelbart prissätts till värdepapper.

• Stark form EMH: Säger att all information, både offentlig och privat, prissätts till aktier och att ingen investerare kan dra fördel över marknaden som helhet. Stark form EMH säger inte att några investerare eller pengarchefer är oförmögna att fånga onormalt hög avkastning men att det alltid finns outliers i medeltalet.

Förtroende för EMH investerar ofta i indexfonder eller vissa ETFs eftersom de passivt hanteras (dessa fonder försöker bara att matcha, inte slå, den totala marknadsavkastningen). Index-investerare kan säga att de följer den gemensamma ordstaven, "Om du inte kan slå dem, gå med dem". Istället för att försöka slå marknaden, kommer de att köpa en indexfond som investerar i samma värdepapper som det underliggande referensindexet.

Med det sagt finns det säkert en handfull investerare som kan slå marknaden. Emellertid är dessa investerare i minoriteten och det är argumenterbart att åtminstone en del av deras framgång kan hänföras till lycka.

Mer om EMH, inklusive argument mot det, se detta effektiva marknadshypotespapper från legendarisk ekonom Burton G Malkiel.

Ansvarsbegränsning: Informationen på denna webbplats är endast avsedd för diskussion och bör inte missuppfattas som investeringsrådgivning. Denna information utgör under inga omständigheter en rekommendation att köpa eller sälja värdepapper.